當?shù)貢r間周三（9月21日），第34屆丹佛黃金論壇(Denver Gold Forum)落幕，諸多礦業(yè)高管、分析師和投資者齊聚這場黃金行業(yè)的年度盛會。

大型金礦公司高管預(yù)計，黃金行業(yè)的成本壓力將持續(xù)到明年，經(jīng)濟和政治的不確定性、供應(yīng)鏈中斷和利率飆升都加劇了行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲加息打壓黃金市場

隨著美聯(lián)儲持續(xù)收緊貨幣政策，美元匯率大幅上漲，從而令金價承壓。今年以來，黃金價格累計下跌了7.9%，與黃金相關(guān)的股票也大幅下挫。

與會者普遍認為，當前的經(jīng)濟環(huán)境是前所未有的。巴里克黃金公司首席執(zhí)行官Mark Bristow稱：“隨著全球經(jīng)濟和地緣政治環(huán)境來到另一個拐點，我們發(fā)現(xiàn)自己生活在一個有趣的時代?？梢哉f，我們上一次面臨這種不確定性還是在二戰(zhàn)期間?！?/span>

投資者意識到，在美元走強的情況下，黃金市場的短期前景仍具有挑戰(zhàn)性。美聯(lián)儲周三如預(yù)期加息75基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至3.00%-3.25%，達到2008年次貸危機以來最高水平。

點陣圖顯示，美聯(lián)儲官員們的中值預(yù)期是今年年底聯(lián)邦基金利率上限至少超過4.4%，并在2023年繼續(xù)上調(diào)至4.6%。這意味著不僅今年最后兩次利率會議的加息幅度之和可能達到125個基點，投資者期待的降息則要等到2024年。

除了美聯(lián)儲外，世界各地的央行都轉(zhuǎn)為強硬立場，以平息高通脹。Triple Flag首席執(zhí)行官Shaun Usmar指出，這些舉措可能會給單一資產(chǎn)生產(chǎn)商和開發(fā)公司帶來挑戰(zhàn)，因為他們可能沒有融資手段來吸收和增加資本。

成本壓力將延續(xù)到明年

新冠肺炎大流行的連鎖效應(yīng)和俄烏沖突的影響是推高通脹的關(guān)鍵因素，而全球供應(yīng)鏈的中斷也增加了企業(yè)和消費者的成本壓力。礦業(yè)高管警告稱，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)強勢收緊貨幣政策，此類問題可能會持續(xù)存在。

全球最大黃金生產(chǎn)商紐蒙特黃金公司首席執(zhí)行官Tom Palmer稱：“我們目前處于一個非常不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境中，看看窗外，你會看到通貨膨脹、利率上升以及烏克蘭危機正在上演。這是比黃金行業(yè)更廣泛的主題?！?/span>

Palmer預(yù)計，勞動力、能源以及材料和消耗品的成本壓力將持續(xù)到2023年的大部分時間。

全球各地的礦業(yè)公司都面臨著成本上漲的壓力，南非黃金公司Gold Fields首席執(zhí)行官Chris Griffith表示，該公司一直在努力應(yīng)對勞動力成本高企的問題，尤其是在澳大利亞，Gold Fields在當?shù)剡\營著9座礦山。盡管燃料價格有所見聞，但鑒于持續(xù)多時的高通脹，炸藥和試劑等對采礦至關(guān)重要的其他原料價格還沒有下降。

Griffith稱：“雖然我們已經(jīng)看到通脹趨于平穩(wěn)，但通脹可能仍會在相當長的一段時間內(nèi)處于高位?！?/span>

Usmar認為，這樣的環(huán)境為合并和整合留下了空間，尤其是那些擁有現(xiàn)金和需要增長的礦業(yè)公司。他表示：“對任何礦業(yè)公司來說，緩解風(fēng)險的最好辦法就是流動性?！?/span>