1、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，導(dǎo)致加工費(fèi)呈下行趨勢(shì)

2022 年，國(guó)內(nèi)銅箔行業(yè)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張緩解了國(guó)內(nèi)鋰電銅箔行業(yè)供給緊張的局面，加工費(fèi)呈下行趨勢(shì)。根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，2022 年鋰電銅箔加工費(fèi)下降約 30%。隨著國(guó)內(nèi)銅箔擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能進(jìn)一步加大釋放，銅箔加工費(fèi)仍將繼續(xù)處于下行或維持周期。未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)鋰電銅箔行業(yè)將處于量增價(jià)縮或量增價(jià)平的階段，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，格局及份額的爭(zhēng)奪將更為劇烈。

2、國(guó)外市場(chǎng)發(fā)展迅速，銅箔需求難以滿足

EVTank 預(yù)計(jì)全球新能源汽車的銷量在 2025 年和2030 年將分別達(dá)到 2542.2萬(wàn)輛和 5212.0 萬(wàn)輛，新能源汽車的滲透率價(jià)格持續(xù)提升并在 2030 年超過(guò) 50%。2023年，隨著美國(guó) IRA 法案的落地實(shí)施，以特斯拉為代表的龍頭車企在供給側(cè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，美國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的銷量預(yù)計(jì)將有大幅增長(zhǎng)，并在一定程度上影響全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局。歐洲電池產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)近 2000GWh，對(duì)應(yīng)銅箔需求 140 萬(wàn)噸；北美電池產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)近 1200GWh，對(duì)應(yīng)銅箔需求 84 萬(wàn)噸。歐美電池產(chǎn)能規(guī)劃宏大，但歐美本地鋰電銅箔產(chǎn)能較為稀缺。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日進(jìn)、SKNexilis、索路思、三井金屬等日韓銅箔企業(yè)在積極壯大其鋰電銅箔業(yè)務(wù)，配套本國(guó)電池企業(yè)，并開(kāi)始在東南亞、歐美興建銅箔工廠，匹配本國(guó)電池企業(yè)在歐美的新擴(kuò)產(chǎn)能。日韓企業(yè)整體產(chǎn)能規(guī)模和擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏仍與下游鋰電產(chǎn)能銅箔需求有較大差距。

3、歐美供應(yīng)鏈本地化的推動(dòng)，提升了國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)品出口挑戰(zhàn)

在逆全球化背景下，以直接產(chǎn)品出口方式開(kāi)拓境外市場(chǎng)面臨關(guān)稅、市場(chǎng)準(zhǔn)入等一系列挑戰(zhàn)。目前，中國(guó)銅箔出口至歐盟需繳納 5.2%關(guān)稅，出口美國(guó)需繳納 26.3%關(guān)稅；電池中國(guó)出口至美國(guó)需在 2.7%基礎(chǔ)上再加收 25%關(guān)稅合計(jì) 27.7%的關(guān)稅。關(guān)稅的收取直接削弱了中國(guó)產(chǎn)品具有的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。由于中國(guó)在新能源產(chǎn)業(yè)鏈獲得了全球性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，歐美地區(qū)也在加大對(duì)本地產(chǎn)業(yè)的扶持，希望通過(guò)補(bǔ)貼本國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的方式壯大、追趕。如美國(guó)在 2022 年發(fā)布通脹削減法案，提高電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈本地化要求，對(duì)申請(qǐng)補(bǔ)貼的電動(dòng)車需要關(guān)鍵礦物來(lái)自美國(guó)或自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)家中開(kāi)采或加工，23 年起始比例為 40%，27 年提高至 80%；電池組建需要來(lái)自北美，23年比例為 50%，29 年提高至 100%；電動(dòng)車需要在北美組裝；合計(jì)可獲得補(bǔ)貼 7500美元/輛。全球已進(jìn)入一輪技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，新能源產(chǎn)業(yè)是這一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主線之一，各國(guó)對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的扶持預(yù)計(jì)將常態(tài)化。

4、國(guó)內(nèi)電池企業(yè)出海，需要國(guó)內(nèi)銅箔企業(yè)保駕護(hù)航

中國(guó)是既是鋰電消費(fèi)大國(guó)，也是鋰電制造強(qiáng)國(guó)，培育了一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的全球龍頭企業(yè)。根據(jù) SNE 對(duì) 2022 年全球動(dòng)力電池裝車的統(tǒng)計(jì)，全球前十大動(dòng)力電池企業(yè)中中國(guó)企業(yè)占據(jù) 6 位，份額高達(dá) 60.4%，其中寧德時(shí)代連續(xù) 6 年位居第一，市場(chǎng)份額 37%，比亞迪追平 LG，市場(chǎng)份額 13.6%，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、孚能科技等其它前十中國(guó)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了翻倍以上增長(zhǎng)。 中國(guó)動(dòng)力電池頭部企業(yè)為貼近市場(chǎng)，規(guī)避貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)，降低關(guān)稅和運(yùn)輸成本，尋求享受歐美動(dòng)力電池本土化政策紅利，積極尋找海外生產(chǎn)基地，并構(gòu)建全球供應(yīng)鏈，急迫需要國(guó)內(nèi)銅箔等供應(yīng)商一并前往海外建設(shè)生產(chǎn)基地。國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)頭部十分看重公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展銅箔戰(zhàn)略定力，積極邀請(qǐng)海亮成為其海外銅箔供應(yīng)商。