造紙行業(yè)去年以來(lái)承受著“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”等多重壓力，疊加原輔材料和能源價(jià)格上漲等因素推高成本，使得行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下降。
東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月24日，國(guó)內(nèi)A股22家造紙上市公司，已有16家披露2022年年報(bào)，盡管有12家去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但只有5家公司去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其余11家出現(xiàn)不同幅度的下滑?！霸鍪针y增利”成為造紙行業(yè)2022年的畫像。
進(jìn)入2023年，“煙火氣”越來(lái)越旺。然而造紙行業(yè)面臨的壓力仍然存在，多紙種特別是箱板、瓦楞、白卡、白板等包裝紙更是難上加難、淡季更淡。造紙行業(yè)何時(shí)能迎來(lái)曙光？
行業(yè)磨底練好內(nèi)功
談及2022年造紙行業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境，從企業(yè)到分析人士都形成了共識(shí)：難！難在成本端木漿等價(jià)格處于歷史高位，難在下游需求不振提價(jià)難落地，“兩頭受擠壓”。太陽(yáng)紙業(yè)在公司年報(bào)中稱，2022年是我國(guó)造紙業(yè)自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)經(jīng)歷的最困難一年。
即便如此困難，過(guò)去的一年里，造紙全行業(yè)經(jīng)過(guò)不懈的努力，克服了上述諸多不利因素，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量平穩(wěn)略增，保障了紙張產(chǎn)品市場(chǎng)供給。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署及中國(guó)造紙協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年度，全國(guó)紙及紙板產(chǎn)量1.24億噸，規(guī)模以上造紙和紙制品企業(yè)營(yíng)業(yè)收入1.52萬(wàn)億
，同比增長(zhǎng)0.4%，利潤(rùn)總額621.1億，同比下降29.8%。
“行業(yè)磨底期”也是轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，加速落后產(chǎn)能出清、行業(yè)調(diào)整集中的整合期。根據(jù)年報(bào)，過(guò)去一年多家上市公司都在圍繞各自既定戰(zhàn)略“練好內(nèi)功”，提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。
最主要的方向還是頭部紙企加速布局“林漿紙一體化”，以期能擁有熨平行業(yè)周期波動(dòng)的能力。
其中，太陽(yáng)紙業(yè)于報(bào)告期內(nèi)通過(guò)開始在廣西南寧布局新的林漿紙一體化項(xiàng)目，使得公司山東、廣西、老撾“三大基地”實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的協(xié)同發(fā)展，補(bǔ)齊了戰(zhàn)略位置布局上的短板，進(jìn)而讓公司成功站上漿紙總產(chǎn)能超1000萬(wàn)噸的新臺(tái)階，為公司開啟了更廣闊的成長(zhǎng)空間；目前擁有漿紙產(chǎn)能超1100萬(wàn)噸的晨鳴紙業(yè)，通過(guò)保障自給漿供應(yīng)的“質(zhì)與量”，輔以靈活的采購(gòu)策略，來(lái)夯實(shí)原料成本優(yōu)勢(shì)；宜賓紙業(yè)報(bào)告期內(nèi)化學(xué)竹漿技改項(xiàng)目全面建成投產(chǎn)，全年化學(xué)漿產(chǎn)量取得有效提升。
內(nèi)需轉(zhuǎn)弱，外貿(mào)增長(zhǎng)亮眼也是去年造紙行業(yè)的一大顯著特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2022年造紙行業(yè)紙漿、紙及紙制品出口1310萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40%；出口額320.5億美，同比增長(zhǎng)32.4%。上市公司中表現(xiàn)最為亮眼的是晨鳴紙業(yè)，公司2022年海外市場(chǎng)銷售收入突破80億，同比增長(zhǎng)97.39%，遠(yuǎn)超行業(yè)水平，并創(chuàng)歷史新高。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這一方面得益于外部環(huán)境，另一方面也得益于近年來(lái)公司在海外的戰(zhàn)略布局，目前公司已初步形成全球化銷售網(wǎng)絡(luò)。
行業(yè)盈利修復(fù)將逐步兌現(xiàn)
進(jìn)入2023年，造紙行業(yè)的情況并沒(méi)有得到好轉(zhuǎn)，而且雖然不同紙種面對(duì)下游市場(chǎng)情況有區(qū)別，但整體來(lái)看，壓力并未得到緩解，如箱板瓦楞等包裝紙行業(yè)一季度還陷入長(zhǎng)期停機(jī)、持續(xù)跌價(jià)的困境。
采訪中，多位造紙行業(yè)分析師分別向記者介紹，今年一季度，白卡紙市場(chǎng)供應(yīng)整體增加，需求低于預(yù)期，價(jià)格承壓下行，二季度市場(chǎng)將進(jìn)入行業(yè)消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)市場(chǎng)重心仍有下滑可能；瓦楞紙市場(chǎng)一季度交投疲軟，供需矛盾凸顯，在進(jìn)口紙量增長(zhǎng)的背景下，紙價(jià)承壓下行，二季度瓦楞紙行業(yè)還處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)低位震蕩運(yùn)行。
“文化紙種中的雙膠紙一季度出現(xiàn)較明顯改善，主要是紙漿成本出現(xiàn)明顯下滑，以及需求旺季支撐下，市場(chǎng)重心偏強(qiáng)震蕩等因素影響，但社會(huì)訂單方面表現(xiàn)平平，二季度價(jià)格重心可能有小幅松動(dòng)。”行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
根據(jù)目前已披露了2023年一季報(bào)的上市公司的情況來(lái)看，一季度行業(yè)整體困境的延續(xù)致使公司盈利空間進(jìn)一步被擠壓。如白板紙龍頭博匯紙業(yè)今年一季度凈利潤(rùn)虧損4.97億，較2022年同期下降375.22%；齊峰新材一季度凈利潤(rùn)也虧損183.2萬(wàn)，同比下降108.91%。
對(duì)此，行業(yè)及公司給出的原因仍是需求的疲軟，供需矛盾加大。隨著“五一”假期臨近，市場(chǎng)上“煙火氣”顯得愈加濃厚，但為何造紙行業(yè)的沒(méi)有出現(xiàn)改變呢？
庫(kù)邁拉（中國(guó)）有限公司總經(jīng)理范桂文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前媒介上略顯“火熱”的“煙火氣”其實(shí)僅限于有限的地區(qū)和行業(yè)，實(shí)際上很多行業(yè)只能說(shuō)是“逐漸興旺”?！靶袠I(yè)目前應(yīng)該還處于消化經(jīng)銷商手里的庫(kù)存的階段，預(yù)計(jì)‘五一’假期后，應(yīng)該會(huì)有補(bǔ)充訂單的需求?！狈豆鹞恼f(shuō)。
不過(guò)，對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，很多企業(yè)還是比較看好。太陽(yáng)紙業(yè)方面表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正開啟全面復(fù)蘇，作為重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，造紙行業(yè)也將在整體需求回暖（復(fù)蘇）的促進(jìn)下，有望迎來(lái)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
西南證券分析認(rèn)為，造紙板塊在消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下終端需求有望回暖，帶動(dòng)紙價(jià)上行，而漿價(jià)下行預(yù)期逐漸增強(qiáng)，造紙板塊有望整體迎來(lái)盈利修復(fù)并逐步兌現(xiàn)。
