4月27日訊：
正文
2023年3月，新能源汽車市場復(fù)蘇緩慢，產(chǎn)業(yè)鏈中游持續(xù)降庫存，而鋰原料進(jìn)口大幅增長、市場供應(yīng)過剩加劇，短期內(nèi)鋰市場仍難止跌，行業(yè)將迎來嚴(yán)峻考驗，高成本資源商及前期高位鎖礦的加工、貿(mào)易企業(yè)將首當(dāng)其沖。
一、鋰市場加速大幅下行
3月中旬以來，碳酸鋰和氫氧化鋰市場繼續(xù)直線下跌。4月21日，上海有色碳酸鋰（99%）現(xiàn)貨價格為17.85萬元/噸，與上月月中相比下跌45.2%；氫氧化鋰（56.5%）價格為20.5萬元/噸，與上月月中相比下跌48.5%。
圖1：碳酸鋰/氫氧化鋰價格走勢圖
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，五礦經(jīng)研院
二、我國新能源汽車消費(fèi)緩慢復(fù)蘇
根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年3月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為67.4萬輛和65.3萬輛，同比分別增長44.8%和34.8%，同比增速相比1-2月20.8%的平均增速有所提高，但復(fù)蘇進(jìn)程仍較為緩慢。2023年1-3月，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長27.7%和26.2%，市場占有率為26.1%。
圖2：我國新能源汽車月度銷量增速
數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，五礦經(jīng)研院
3月份，我國新能源汽車的市場占有率為26.6%,與上月基本齊平，沒有出現(xiàn)明顯的增長。其主要原因是燃油車降價促銷拉動市場整體增長。新的國六B排放標(biāo)準(zhǔn)將于今年7月開始正式實施，屆時不滿足新標(biāo)準(zhǔn)的燃油汽車將無法上市銷售。為了加快清庫存，同時應(yīng)戰(zhàn)特斯拉降價引發(fā)的電動汽車降價潮，絕境中的傳統(tǒng)燃油汽車掀起了歷史性大降價。降價大促銷刺激了燃油車的銷售,但這種降價無異于“飲鴆止渴”，不具有可持續(xù)性。
從3月份新能源汽車銷售的具體類型看，純電動汽車銷量為49萬輛，同比增長23.8%，占比75%；插電式混合動力汽車銷量16.3萬輛，同比增長84.3%，占比約25%；燃料電池車銷量0.05萬輛，同比增長27%。插電式混合動力汽車成為新能源汽車銷量增長的主要拉動力，這會在一定程度上削弱動力電池裝機(jī)量的增長。
展望后市，新能源汽車市場有望持續(xù)復(fù)蘇。一方面，汽車市場的全面價格戰(zhàn)給消費(fèi)者帶來了實惠，提升了購買意愿。鋰價的持續(xù)下跌給了新能源汽車企業(yè)降價的底氣，同時，為了刺激新能源汽車的消費(fèi)，許多地方政府還出臺了臨時性的換購補(bǔ)貼等政策。在此情形下，國內(nèi)新能源汽車市場消費(fèi)有望受到一定提振。另一方面，新能源汽車出口迎來強(qiáng)勁增長。今年1-3月，新能源汽車出口24.8萬輛，同比增長1.1倍，在新能源汽車總銷量中占15.6%，海外出口正在日益成長為拉動我國新能源汽車消費(fèi)的新驅(qū)動力。
三、歐美新能源汽車市場整體溫和上漲
2023年3月，伴隨汽車市場整體復(fù)蘇，歐洲新能源汽車銷量增速有所回升，但各主要國家新能源汽車銷量增長情況不一。德國銷售6.1萬輛，同比下降1.4%，市場滲透率下降了1.4%；英國銷售6.46萬輛，同比增長17%；法國銷售4.87萬輛，同比增長48%。總體來看，預(yù)計3月歐洲新能源汽車銷量同比增長20%左右。美國新能源汽車3月銷量為11.6萬輛，同比增長了41%，繼續(xù)保持較高增速。
歐美各國市場分化的主要原因在于補(bǔ)貼政策的差異。今年德國（占?xì)W洲新能源汽車市場39%）新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡，個人購車補(bǔ)貼下降2250-7500歐元，企業(yè)購車補(bǔ)貼完全取消；法國補(bǔ)貼基本不變，英國補(bǔ)貼從去年6月開始取消；美國的《通脹削減法案》則從2023年開始生效，對滿足國產(chǎn)化率要求的新能源汽車補(bǔ)貼最高7500美元/輛，且取消車企20萬輛的補(bǔ)貼數(shù)量上限。
四、產(chǎn)業(yè)鏈中游繼續(xù)降庫存
動力電池方面，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年3月，我國動力電池累計產(chǎn)量和裝車量分別為51.2GWh和27.8GWh，同比分別增長26.7%和29.7%，環(huán)比分別增長23.8%和26.7%。其中，三元電池裝車8.7GWh，同比增長6.3%，環(huán)比增長29.8%，占比31.4%，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)19GWh，同比增長44.4%，環(huán)比增長25.3%，占比68.5%。同時，3月動力電池出口量8.8GWh，其中，三元電池出口6.8GWh，占77.3%，磷酸鐵鋰出口2GWh，占比22.7%。
正極材料方面，根據(jù)SMM統(tǒng)計，3月，我國正極材料產(chǎn)量總量約132.57萬噸，同比增長11%，環(huán)比下跌1.2%。其中，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量為7.03萬噸，同比增長38.7%，環(huán)比下跌1.6%；三元材料產(chǎn)量為4.6萬噸，同比下降7.8%，環(huán)比持平。此外，鈷酸鋰及錳酸鋰產(chǎn)量分別為0.53萬噸和0.41萬噸，同比分別下降24.5%和28.5%。
圖3：2021年以來我國正極材料月度產(chǎn)量（噸）
可以看出，3月動力電池裝機(jī)量增速、動力電池產(chǎn)量增速、正極材料產(chǎn)量增速仍呈現(xiàn)逐級遞減的特征，鋰產(chǎn)業(yè)鏈中游仍在繼續(xù)降庫存。
五、鋰原料進(jìn)口加速到港，鋰供應(yīng)過剩加劇
從鋰鹽供應(yīng)來看，根據(jù)SMM統(tǒng)計，3月我國碳酸鋰產(chǎn)量為3.058萬噸，同比增長16.8%，環(huán)比下降1%；氫氧化鋰（主要用于加工高鎳三元材料）產(chǎn)量為2.39萬噸，同比增長35.7%，環(huán)比下降2%。可以看出，國內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)供應(yīng)正在被動收縮，但相比去年年底的產(chǎn)量高峰（3.5萬噸左右）僅下跌10%左右，相對中下游而言收縮幅度仍然不夠。
進(jìn)出口方面，根據(jù)隆眾資訊和海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月中國鋰礦石進(jìn)口數(shù)量約為46萬噸,環(huán)比增加41%；碳酸鋰進(jìn)口量1.74萬噸，同比增長57.7%，環(huán)比增長84%。中國氫氧化鋰出口量為1.02萬噸，環(huán)比下降0.1%。鋰原料進(jìn)口快速增加，反映出前期投建的鋰資源逐漸放量投入市場。在下游新能源汽車復(fù)蘇進(jìn)程仍較為遲緩、中游去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)的情況下，鋰原料市場供應(yīng)過剩仍在加劇。
圖4：2021年以來我國碳酸鋰月度產(chǎn)量（噸）
數(shù)據(jù)來源：SMM，五礦經(jīng)研院
六、鋰市場短期仍難止跌，行業(yè)洗牌在即
展望后市，從終端需求看，各地紛紛出臺換購補(bǔ)貼及汽車市場的全面價格戰(zhàn)有助于刺激新能源汽車消費(fèi)的復(fù)蘇，具體成效還有待進(jìn)一步觀察，而汽車出口對鋰需求的拉動尚不明顯；從中游看，產(chǎn)業(yè)鏈中游去庫存逐漸進(jìn)入下半場；從上游看，前期鋰價高位全球各地投資建設(shè)的鋰資源產(chǎn)能逐漸進(jìn)入放量期。由此可見，短期內(nèi)討論鋰市場止跌仍為時尚早，鋰市場的供需平衡仍有賴于鋰價的進(jìn)一步下跌促使高成本供給退出市場。在此情形下，鋰行業(yè)將迎來嚴(yán)峻考驗，高成本資源商及前期高位鎖礦的加工、貿(mào)易企業(yè)將首當(dāng)其沖。
