LME行政總裁回應(yīng)：正以適當(dāng)方式處理去年因取消鎳交易而面對的訴訟
在5月16日舉辦的LME亞洲金屬研討會上，港交所行政總裁歐冠升在會上表示，去年LME的新合同成交量顯著增加，未來會繼續(xù)開發(fā)拓新產(chǎn)品和服務(wù)。他提道，去年鎳市場充滿挑戰(zhàn)，LME已采取一系列額外措施，增強(qiáng)市場彈性，確保市場長期健康和具有效率，未來會繼續(xù)尋求符合市場整體利益的方案，確保交易所應(yīng)對新出現(xiàn)的風(fēng)險時，可盡量保持快速反應(yīng)，加強(qiáng)和提升市場吸引力。
LME行政總裁張柏廉在會上稱，交易所正以適當(dāng)方式處理去年因為取消鎳交易而面對的訴訟，強(qiáng)調(diào)去年3月采取的行動是正確，對維護(hù)市場利益和穩(wěn)定有必要，交易所將在法庭上捍衛(wèi)有關(guān)觀點(diǎn)。而自交易所今年3月恢復(fù)鎳期貨在亞洲市場的交易后，4月鎳交易量同比和環(huán)比分別上升60%和10%，反映交易所的舉措有效重建市場信心。
張柏廉表示，任何面臨訴訟的公司都希望市場將訴訟和正在進(jìn)行的業(yè)務(wù)分開。LME今年3月已宣布一項為期2年的改革計劃，以強(qiáng)化對鎳市場流動性和場外頭寸監(jiān)控，希望市場能專注于交易所如何履行對計劃的承諾。
供應(yīng)短缺局面緩解，滬鎳大幅下挫
近期，鎳價持續(xù)下挫跌破前低。
昨日，國內(nèi)期貨市場有色金屬板塊大面積飄綠，滬鎳跌幅居首。截至下午收盤，滬鎳主力合約2306跌3.06%至165500元/噸，創(chuàng)下去年9月份以來最低。
期貨日報記者梳理發(fā)現(xiàn)，滬鎳自今年4月下旬以來整體振蕩下行，4月底到5月初曾短暫反彈，5月5日后重回下跌走勢。在近半個月的時間里，滬鎳自月初189000元/噸的高位跌至目前的165500元/噸，跌幅高達(dá)12.4%。
談及滬鎳價格下挫，方正中期期貨有色與新能源金屬研究中心總監(jiān)楊莉娜在接受期貨日報記者采訪時表示，近期宏觀面因素對包括鎳在內(nèi)的整個有色金屬板塊形成擾動。其中，美聯(lián)儲加息節(jié)奏變化對市場影響仍在，5月加息25BP兌現(xiàn)，不過加息趨向終止的預(yù)期逐漸有所升溫；同時，美國銀行業(yè)風(fēng)險尚未平息導(dǎo)致市場避險情緒反復(fù)；近期美元指數(shù)振蕩回落至100附近后有所反彈?？偟膩砜矗?dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退與需求憂慮令有色板塊承壓。
從鎳自身來看，數(shù)據(jù)顯示，1—3月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量同比增長24.8%至4.9萬噸。新湖期貨有色研究員李瑤瑤對記者表示，年后國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量大幅增長，使得純鎳供應(yīng)短缺局面大幅緩解。同時，隨著國內(nèi)精煉鎳新增產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)釋放，中期電解鎳供應(yīng)過剩預(yù)期也持續(xù)壓制鎳價。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比增加4.15%至17685噸，預(yù)計5月電解鎳產(chǎn)量為18930噸，環(huán)比上漲7.04%。
“但需要注意的是，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量的增加并未導(dǎo)致庫存的累積。今年以來，因下游合金需求保持剛性，疊加國內(nèi)電解鎳進(jìn)口大幅下滑，尤其是3月份在俄鎳進(jìn)口量為零的背景下，國內(nèi)電解鎳庫存持續(xù)下降，低庫存下鎳價在4月底出現(xiàn)短暫反彈。”李瑤瑤說，不過隨著外企開始在計價問題上有所讓步，今年一季度末，國內(nèi)企業(yè)開始陸續(xù)與俄鎳簽訂長單。“五一”假期后，俄鎳長單集中到貨，上周上期所庫存增加622噸至1737噸，主力合約換月后滬鎳開始下跌。
國聯(lián)期貨鎳分析師李志超也告訴記者，純鎳、鎳鐵、硫酸鎳等產(chǎn)量均增長，供應(yīng)確定趨向?qū)捤?，庫存雖然處于低位，但隨著俄鎳資源流入，短期現(xiàn)貨緊張局面也有所緩解。
“從當(dāng)前來看，鎳價重心出現(xiàn)顯著下移。無論從生產(chǎn)還是進(jìn)口看，供應(yīng)端都已經(jīng)在部分兌現(xiàn)改善的預(yù)期。展望后市，預(yù)計滬鎳在160000—190000元/噸波動。后續(xù)建議關(guān)注現(xiàn)貨供應(yīng)及進(jìn)口到貨情況和現(xiàn)貨俄鎳升貼水變化，以及交割品牌等進(jìn)展。宏觀上，繼續(xù)注意美國債務(wù)上限短期風(fēng)險釋放情況以及偏空需求預(yù)期共振調(diào)整對有色板塊整體的影響?！睏罾蚰日f。
從中期來看，楊莉娜認(rèn)為，鎳供應(yīng)過剩壓力及交割品擴(kuò)容進(jìn)程將繼續(xù)影響市場，鎳波動向下壓力延續(xù)。
李瑤瑤也表示，中期國內(nèi)電解鎳供應(yīng)過剩是大概率事件，今年下半年或能看到國內(nèi)電解鎳庫存開啟累庫，預(yù)計鎳價重心將繼續(xù)下移，或跌至130000—140000元/噸的水平。
排產(chǎn)增加疊加需求不佳，不銹鋼跌破重要關(guān)口
昨日，在供給端鎳供應(yīng)確定趨向?qū)捤上?，不銹鋼主力合約2306跟隨滬鎳大幅走弱，跌破15000元/噸關(guān)口，截至下午收盤跌3.22%至14885元/噸。
4月以來，不銹鋼期貨價格以振蕩上行為主，主力合約自4月6日14270/噸的低點(diǎn)漲至5月10日的15700元/噸，漲幅近10%，隨后在上周四開啟下跌。從不銹鋼現(xiàn)貨價格來看，上甲數(shù)據(jù)顯示，不銹鋼現(xiàn)貨自4月6日15500元/噸漲至5月9日的16450元/噸，漲幅約6%，目前價格在16150元/噸附近。
李瑤瑤告訴記者，經(jīng)過4月不銹鋼的大幅去庫，疊加鋼廠控貨，貿(mào)易商手中現(xiàn)貨資源不多，對現(xiàn)貨價格調(diào)整的意愿不大；同時，不銹鋼下游需求相對平穩(wěn)，在庫存壓力不大的情況下，現(xiàn)貨價格有一定支撐。
“不過，周二鎳價大幅下挫或引發(fā)市場對后續(xù)鎳鐵價格下跌造成的不銹鋼成本下移的擔(dān)憂，而且目前宏觀面對不銹鋼也有一定壓力?！崩瞵幀幷f。
從成本端來看，李瑤瑤告訴記者，5月鋼廠排產(chǎn)增加，對鎳鐵需求回升，疊加鎳礦價格堅挺，成本支撐下，5月以來鎳鐵價格底部回升。
楊莉娜也表示，目前鎳生鐵受到礦端影響下行空間有所受限，鉻鐵也有海外供給端提供的成本支撐。因此，短期來看，不銹鋼或繼續(xù)跟隨鎳波動，但相對可能會抗跌一些。
“值得注意的是，二季度菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦發(fā)貨量將持續(xù)回升，在鎳價大幅下挫的壓力下，鎳礦價格承壓。另外，印尼鎳鐵產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，印尼鎳鐵回流對鎳鐵價格沖擊仍在，鎳鐵價格將承壓走弱，后續(xù)成本下行將拖累不銹鋼價格?！崩瞵幀幷f。
從近期不銹鋼基本面的變化來看，李志超告訴記者，供應(yīng)方面，鋼廠即期利潤從4月中旬開始回升，5月排產(chǎn)明顯增加，不銹鋼供應(yīng)壓力增大。不過，不銹鋼倉單延續(xù)去化趨勢，當(dāng)前已下破5.6萬噸。需求方面，不銹鋼下游需求仍不給力，出口數(shù)據(jù)不差，但剛需之外難有增量。
李瑤瑤也表示，此前不銹鋼價格持續(xù)回升使得鋼廠生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)，5月鋼廠排產(chǎn)明顯增加。據(jù)Mysteel調(diào)研，5月300系排產(chǎn)環(huán)比增加17.9%至166.71萬噸。而不銹鋼下游需求雖并非市場想象中悲觀，仍有部分的資源消耗，但在地產(chǎn)投資下行的背景下，需求也難有亮點(diǎn)，預(yù)計后續(xù)不銹鋼去庫將放緩。
“不銹鋼庫存雖自2月持續(xù)下滑，但絕對水準(zhǔn)依然還在較高位置。此外，不銹鋼外需偏弱，主要依賴內(nèi)需增長，今年一季度家電表現(xiàn)雖相對略好，但增量空間暫相對有限?！睏罾蚰日f，預(yù)計不銹鋼在較高產(chǎn)能儲備之下，強(qiáng)勁反彈空間不足，整體可能繼續(xù)偏向?qū)挿袷幾邉荨?
李志超也認(rèn)為，在排產(chǎn)增加與需求不佳的格局中，不銹鋼暫難有明顯起色，大概率維持寬幅振蕩格局。
