5月25日，中國金融期貨交易所黨委書記、董事長何慶文在第二十屆上海衍生品市場論壇上表示，金融期貨市場與現(xiàn)貨市場同根同源、緊密相聯(lián)，建設(shè)好、發(fā)展好金融期貨市場，是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的應(yīng)有之義。近年來，金融期貨品種進一步豐富、交易機制進一步完善、市場管理進一步優(yōu)化、一線監(jiān)管進一步加強，風險防控手段整體有效、市場運行安全有序。

何慶文表示，實踐表明，金融期貨可以為投資者提供精細化、低成本、高效率的風險管理工具，在交易層面、發(fā)行層面、投資層面、開放層面等助力資本市場穩(wěn)定運行。

一是在交易層面有助于服務(wù)增強資本市場韌性，塑造穩(wěn)健的改革發(fā)展環(huán)境。股指期貨及期權(quán)有助于對沖持股風險、穩(wěn)定持股信心、平抑市場波動。對比股指期貨推出前后12年，標的指數(shù)年化波動率、平均日內(nèi)波幅均降低約3成，漲跌幅超過5%以上的天數(shù)下降約4成；指數(shù)市盈率的5年歷史波動率下降了約7成。國債期貨則為投資者提供了利率風險管理工具，增強了金融機構(gòu)持債信心，特別是在市場劇烈波動時可緩解現(xiàn)貨市場拋壓，保障現(xiàn)貨市場功能正常發(fā)揮。2022年11月，在宏觀政策調(diào)整、經(jīng)濟預期向好和資金面收斂背景下，我國市場出現(xiàn)較大幅度波動。國債期貨經(jīng)受住了債市劇烈波動考驗，成交量、持倉量創(chuàng)歷史新高，對債券一、二級市場流動性起到積極促進作用，較好發(fā)揮了債市“避風港”和“減震器”功能。機構(gòu)普遍主動運用國債期貨對沖承銷、做市、組合管理中的利率風險，不僅能夠增強自身穩(wěn)健經(jīng)營能力，也為防范化解金融風險、促進宏觀金融穩(wěn)定作出了積極貢獻。

二是在發(fā)行層面有助于服務(wù)注冊制等重大改革，提升直接融資質(zhì)量效率。在服務(wù)股票發(fā)行方面，股指期貨可用于對沖投資者打新底倉股票的價格波動風險，幫助參與主體在鎖定期內(nèi)消除后顧之憂，從而擴大認購參與面、增強參與積極性。同時，股指期貨和期權(quán)為投資者提供了管理系統(tǒng)性風險的有效工具，投資者得以更加專注于篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)標的，挖掘超額收益，助力市場估值合理回歸，形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。在服務(wù)政府發(fā)行債券和經(jīng)濟社會發(fā)展方面，國債期貨有助于投資者抵御利率風險，增強投標和持有積極性。

三是在投資層面有助于服務(wù)資金專業(yè)便利入市，滿足居民理財需求。專業(yè)機構(gòu)可充分運用金融期貨靈活調(diào)節(jié)風險-收益結(jié)構(gòu)，創(chuàng)設(shè)出更多滿足不同風險偏好的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，更好順應(yīng)居民多元化的財富管理需求。股指期貨及期權(quán)產(chǎn)品上市半年間，掛鉤中證1000指數(shù)的公募基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，從上市前的36只、約80億元，增長至57只、491億元，數(shù)量和規(guī)模分別增長58%和514%。股指期貨和期權(quán)產(chǎn)品的上市，顯著推動了標的指數(shù)相關(guān)金融產(chǎn)品的開發(fā)與投資策略的創(chuàng)新運用，有助于提升ETF等指數(shù)產(chǎn)品的投資交易需求，促進產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步擴大。

四是在開放層面有助于服務(wù)境外投資者風險管理需求，提升資本市場國際競爭力影響力。近年來，受多種因素影響，股債匯市場波動加大、共振增強，發(fā)揮金融期貨功能、擴大金融期貨開放，能夠塑造更加積極的開放形象，進一步滿足境外投資者風險管理需求。如在債券市場對外開放的重要渠道——“債券通”下，境外客戶對報價和服務(wù)質(zhì)量要求較高，部分機構(gòu)在相關(guān)做市策略中運用國債期貨提升自身定價和現(xiàn)貨持倉管理能力。

對于金融期貨市場下一步發(fā)展，何慶文表示，將進一步豐富產(chǎn)品供給，持續(xù)優(yōu)化參與者結(jié)構(gòu)，提升中長期資金參與的廣度和深度，加快推進高水平對外開放。