氧化鋁是鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游的重要一環(huán)，近年來受復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境影響，其價(jià)格面臨著劇烈波動的風(fēng)險(xiǎn)。另外，氧化鋁行業(yè)目前也存在產(chǎn)能增長過剩、市場定價(jià)不充分等問題。因此，氧化鋁期貨的上市意義重大。為此，中原期貨研究所特別推出《氧化鋁系列專題報(bào)告》共十篇，供投資者參考。本篇為該系列第九篇，主要介紹精細(xì)氧化鋁（非冶金級氧化鋁）市場。
一、精細(xì)氧化鋁的分類
在前面的報(bào)告中，我們提到氧化鋁可以分為冶金級氧化鋁和非冶金級氧化鋁，前者主要用于生產(chǎn)電解鋁，后者則為重要的無機(jī)非金屬材料。具體來說，非冶金級氧化鋁主要是指除冶金級氧化鋁以外的氧化鋁和氫氧化鋁的差異化產(chǎn)品或延伸產(chǎn)品，也稱為精細(xì)氧化鋁、特種氧化鋁、多品種氧化鋁或化學(xué)品氧化鋁。精細(xì)氧化鋁品種眾多，目前已超過400個(gè)品種，根據(jù)品種不同的物理化學(xué)性質(zhì)，廣泛應(yīng)用于新能源、電子信息、新材料、機(jī)械、航空軍工、醫(yī)藥、冶金等領(lǐng)域，其技術(shù)含量相比冶金級氧化鋁更高，具有性能優(yōu)異、應(yīng)用領(lǐng)域廣、附加值高、環(huán)境友好等特點(diǎn)。
常見的精細(xì)氧化鋁包括擬薄水鋁石、沸石、高純氧化鋁、活性氧化鋁等。從用途上來看，擬薄水鋁石主要用于催化劑和粘結(jié)劑；沸石包括生產(chǎn)洗滌劑用的4A沸石、催化劑載體的NaY沸石和石油化工行業(yè)的脫芳烴、脫氮、脫有機(jī)硫的10X型等沸石；高純氧化鋁是精細(xì)氧化鋁中的高端品類，最低純度為99.99%，主要用于鋰電池隔膜、精細(xì)陶瓷、集成電路、稀土熒光粉、催化劑載體、醫(yī)學(xué)材料、藍(lán)寶石等領(lǐng)域；活性氧化鋁主要用于耐火材料，廣泛應(yīng)用于鋼鐵、鑄造、石化、陶瓷、玻璃等行業(yè)的高性能耐火材料中。
二、精細(xì)氧化鋁市場的發(fā)展
近年來，隨著工業(yè)氧化鋁行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)緊張、工業(yè)氧化鋁生產(chǎn)成本增加，越來越多的企業(yè)開始涉足精細(xì)氧化鋁行業(yè)，國內(nèi)精細(xì)氧化鋁的產(chǎn)量迅速擴(kuò)大，占全球精細(xì)氧化鋁產(chǎn)量的比例逐年增長，至2021年已達(dá)46.26%，中國已成為世界精細(xì)氧化鋁產(chǎn)量最大的國家。根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）統(tǒng)計(jì)，2021年中國精細(xì)氧化鋁產(chǎn)量達(dá)到375.5萬噸，近十年的復(fù)合增長率為15.68%。
但是我國精細(xì)氧化鋁行業(yè)因起步較晚，本土企業(yè)在高端產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、應(yīng)用技術(shù)、制造設(shè)備等方面與國際先進(jìn)企業(yè)仍存在一定差距，精細(xì)氧化鋁產(chǎn)品品種較少，產(chǎn)品系列化細(xì)分不足，在適應(yīng)各行各業(yè)需求方面仍有待提高。特別是電子行業(yè)對精細(xì)氧化鋁的晶相轉(zhuǎn)化率、晶體形貌、粉體粒徑與分布、敏感特定元素、粉體表面性能及活性等技術(shù)指標(biāo)要求嚴(yán)苛，并且需要保證大批量不同批次供應(yīng)原材料的性能和質(zhì)量穩(wěn)定，有著很高的技術(shù)和生產(chǎn)門檻，國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)尚不能很好地滿足市場需求，高端產(chǎn)品仍以外資供應(yīng)為主，亟待國產(chǎn)化替代。德法日等國家是精細(xì)氧化鋁生產(chǎn)強(qiáng)國，產(chǎn)品種類、技術(shù)、性能均處于世界領(lǐng)先水平。高端高純氧化鋁基本由國外企業(yè)壟斷，尤其是日本住友化學(xué)公司目前占據(jù)著市場核心位置。
近年來，國家出臺了一系列政策措施，精細(xì)氧化鋁發(fā)展進(jìn)程有望加速。氧化鋁屬于《“十三五”材料領(lǐng)域科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》中我國重點(diǎn)發(fā)展與支持的先進(jìn)結(jié)構(gòu)與復(fù)合材料；球形氧化鋁粉、高導(dǎo)熱氧化鋁粉、高純氧化鋁、氧化鋁陶瓷基板屬于《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄(2021年版)》中的先進(jìn)無機(jī)非金屬材料；電子陶瓷用氧化鋁屬于《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計(jì)劃(2021—2023年)》支持突破關(guān)鍵材料技術(shù)的電子功能材料。
三、精細(xì)氧化鋁價(jià)格分析
目前，國內(nèi)精細(xì)氧化鋁的定價(jià)方式有多種，一般來說，使用燒結(jié)法產(chǎn)的精細(xì)氧化鋁白度較高，鈉含量較低，定價(jià)方式多為固定價(jià)，賣方報(bào)價(jià)為主，買賣雙方博弈；使用拜耳法產(chǎn)的精細(xì)氧化鋁成本相對更低，同時(shí)和冶金級氧化鋁的生產(chǎn)工藝有很多相同之處，因此定價(jià)方式多數(shù)采用“三網(wǎng)均價(jià)+升水”模式，但各家生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量存在差異，因此，升水幅度也有所不同。例如，今年5月下旬，山東地區(qū)的冶金級氧化鋁價(jià)格大致在2800-2950元/噸之間，普通煅燒α氧化鋁原粉價(jià)格在3320-3500元/噸，有幾百元的升水幅度。但是從中長期看，煅燒氧化鋁價(jià)格和冶金級氧化鋁價(jià)格的趨勢方向基本一致。
整體來看，精細(xì)氧化鋁價(jià)格的定價(jià)方式有多種，不同工藝、不同品種、不同企業(yè)，定價(jià)方式有所不同。一般來說，工藝水平越高，其附加值也就越高，對冶金級氧化鋁價(jià)格的波動也就越不敏感，例如國外進(jìn)口的用于拋光行業(yè)并對產(chǎn)品指標(biāo)有細(xì)致要求的高純納米氧化鋁，價(jià)格更是高達(dá)100萬元/噸。
