周二，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行可能無法很快宣布其歷史性的加息周期結(jié)束。

拉加德表示，即使政策制定者決定在未來幾個(gè)月暫停加息行動(dòng)，他們?nèi)詫⒈Ａ糌泿啪o縮的傾向，并重申7月份將連續(xù)第9次提高借貸成本，以降低通脹。

拉加德周二在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上發(fā)表講話時(shí)這樣說道：

“歐洲央行不太可能在不久的將來滿懷信心地宣布利率已經(jīng)達(dá)到峰值。除非前景發(fā)生重大變化，否則我們將在7月份繼續(xù)加息。”

盡管歐洲的整體通脹正在消退，但潛在的價(jià)格壓力依然頑固，歐洲央行加息的最后階段已經(jīng)成為焦點(diǎn)。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，官員們將在下個(gè)月最后一次加息25個(gè)基點(diǎn)后維持存款利率在3.75%不變，而貨幣市場預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候存款利率將達(dá)到4%左右的峰值。

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）表示：

“目前政策制定者只能說‘我們有很多選項(xiàng)，各種選項(xiàng)都已經(jīng)擺在桌面上，如果需要的話我們將繼續(xù)加息’。我認(rèn)為他們短期內(nèi)沒有機(jī)會(huì)宣布（抗通脹）勝利。”

一個(gè)重大的問題是，存在滯后效應(yīng)的激進(jìn)加息行動(dòng)會(huì)如何影響經(jīng)濟(jì)。

拉加德表示，“在實(shí)踐中，貨幣政策傳導(dǎo)的強(qiáng)度將決定加息對(duì)通脹的影響，這將反映在預(yù)期的政策路徑中”。她指出，對(duì)利率變化更敏感的制造業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)正在反映緊縮政策的初步效果。

歐洲央行年度論壇召開之際，經(jīng)濟(jì)前景正在惡化。上周的數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)20國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在6月份幾乎陷入停滯。周一的數(shù)據(jù)顯示，德國商業(yè)前景意外大幅下滑。

盡管如此，拉脫維亞央行行長馬丁斯·哈薩克斯（Martins Kazaks）周二早些時(shí)候表示，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張“疲軟”本身還不足以降低通脹。他與立陶宛央行行長格迪米納斯·西姆庫斯（Gediminas Simkus） 同樣對(duì)7月份之后的加息持開放態(tài)度。西姆庫斯說：

“如果我們在9月繼續(xù)加息，我不會(huì)感到驚訝?！?/span>

歐洲央行官員立場一覽（左鴿右鷹）

可以肯定的是，無論利率在哪里穩(wěn)定，它都可能在峰值水平維持一段時(shí)間。

拉加德表示，“我們需要明確傳達(dá)，只要有必要，我們將維持高水平利率。這將確保不會(huì)引發(fā)對(duì)政策逆轉(zhuǎn)的過早預(yù)期，并使我們過去行動(dòng)的全面影響得以實(shí)現(xiàn)”。

在她所描述的“通貨膨脹的第二階段”加強(qiáng)之際，這一點(diǎn)尤為重要，因?yàn)楣と藗冋趯で蠊べY“迎頭趕上”，以彌補(bǔ)收入損失。

拉加德稱，“面對(duì)更加持久的通脹過程，我們需要一項(xiàng)更加持久的政策——這一政策不僅要在當(dāng)前產(chǎn)生充分的緊縮，還要維持限制性條件，直到我們確信‘通貨膨脹的第二階段’已經(jīng)過去” 。

周三，英國央行行長貝利、歐洲央行行長拉加德、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和日本央行行長植田和男將齊聚歐洲央行中央銀行論壇小組討論。

在拉加德鷹派言論的轟炸下，歐洲股市連續(xù)第七天下跌，創(chuàng)下自2018年以來最長的連跌紀(jì)錄。