由于電動(dòng)汽車（EV）的市場(chǎng)需求激增，鋰價(jià)在2022年飆升，而后在2023年初回落。未來(lái)鋰市場(chǎng)行情會(huì)如何變化？哪些因素將影響供需和價(jià)格？對(duì)此，伍德麥肯茲金屬與礦業(yè)研究團(tuán)隊(duì)提出以下觀點(diǎn)。
增長(zhǎng)強(qiáng)勁帶動(dòng)鋰市場(chǎng)的波動(dòng)
鋰市場(chǎng)充分展示了不成熟市場(chǎng)的特點(diǎn)，供需平衡在短缺和過(guò)剩之間波動(dòng)。單一終端應(yīng)用領(lǐng)域正在迅速主導(dǎo)鋰市場(chǎng)，充電鋰電池的需求現(xiàn)在約占全球鋰需求的85%。2021年和2022年電動(dòng)汽車的蓬勃發(fā)展也帶動(dòng)鋰市場(chǎng)需求激增。
鋰礦山和鋰冶煉廠等基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)需要投入大量時(shí)間和資金，因此，鋰的供應(yīng)難以跟上需求的增長(zhǎng)。
這種供需的失衡導(dǎo)致鋰價(jià)在2022年飆升，達(dá)到每噸70,000美元以上的高峰水平。然而，隨著電動(dòng)汽車補(bǔ)貼減少或取消，需求增長(zhǎng)出現(xiàn)了一定程度的放緩，預(yù)計(jì)2023年鋰價(jià)開(kāi)始回落。未來(lái)，我們預(yù)計(jì)鋰價(jià)將進(jìn)入有序回調(diào)期，到2030年前將回落至每噸20,000美元左右。
隨著鋰電池成為主要需求市場(chǎng)，鋰的品質(zhì)成為關(guān)鍵
雖然越來(lái)越多的鋰產(chǎn)品被用于制造充電鋰電池，但并非所有的鋰產(chǎn)品都可用于此用途。電池級(jí)鋰產(chǎn)品必須具有最高的品質(zhì)和純度，生產(chǎn)工藝最復(fù)雜。新建冶煉廠往往一開(kāi)始生產(chǎn)的是品質(zhì)低一些的工業(yè)級(jí)鋰鹽產(chǎn)品，而工業(yè)級(jí)鋰鹽不能直接用于電池生產(chǎn)。
隨著新生產(chǎn)企業(yè)逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行精細(xì)化調(diào)整，鋰鹽產(chǎn)品的純度可以提高到電池可用的級(jí)別。此后，電池正極制造商會(huì)對(duì)每家鋰冶煉廠進(jìn)行資質(zhì)認(rèn)證。
因此，盡管鋰鹽總體供應(yīng)過(guò)剩，但至少在短期內(nèi)，電池級(jí)鋰產(chǎn)品的市場(chǎng)將收緊。
鋰產(chǎn)品并非單一產(chǎn)品
評(píng)估未來(lái)鋰供需的另一個(gè)難點(diǎn)在于，鋰市場(chǎng)實(shí)際上包括兩種不同的關(guān)鍵產(chǎn)品：碳酸鋰和氫氧化鋰，兩者均用于電動(dòng)汽車和電子設(shè)備的充電鋰電池生產(chǎn)。究竟使用哪一種取決于電池正極采用的化學(xué)材料。
使用碳酸鋰的主要是磷酸鐵鋰（LFP）這種正極材料，磷酸鐵鋰電池已在中國(guó)市場(chǎng)廣泛使用，其它國(guó)家和地區(qū)也逐漸開(kāi)始采用。使用氫氧化鋰的主要是高鎳正極材料，由于能量密度更高，高鎳正極材料越來(lái)越受高端電動(dòng)汽車市場(chǎng)的青睞。不同的應(yīng)用領(lǐng)域這對(duì)這兩種不同化合物的定價(jià)產(chǎn)生重要影響。
長(zhǎng)期范圍內(nèi)的鋰供應(yīng)來(lái)源尚不明確
我們對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目、規(guī)劃項(xiàng)目和潛在項(xiàng)目進(jìn)行深入了解，以期合理、準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)2030年前鋰供應(yīng)趨勢(shì)。
2030年以后的鋰供需走向并不明朗，一項(xiàng)關(guān)鍵因素是激勵(lì)價(jià)格——激勵(lì)價(jià)格是指對(duì)公司和投資者承諾投入新項(xiàng)目而言具有吸引力的價(jià)格。假設(shè)供應(yīng)量為150萬(wàn)噸，鋰的全成本（即C3成本，包括運(yùn)營(yíng)成本、間接成本和利息費(fèi)用）約為每噸15,000美元，市場(chǎng)定價(jià)將略高于C3成本。
鋰市場(chǎng)仍相對(duì)不成熟
在對(duì)鋰市場(chǎng)的未來(lái)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，最大的挑戰(zhàn)可能是鋰市場(chǎng)發(fā)展本質(zhì)上仍處于起步階段。鋰產(chǎn)品沒(méi)有全球公認(rèn)的規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)，因此也沒(méi)有公認(rèn)的定價(jià)之錨。
鋰產(chǎn)品需要獨(dú)特且非常精準(zhǔn)的規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致鋰產(chǎn)品的定價(jià)復(fù)雜度幾乎與特種化學(xué)品相當(dāng)。與此同時(shí)，由于供應(yīng)需要跟上需求的持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)無(wú)法后退一步去評(píng)估如何建立更統(tǒng)一、更一致的供應(yīng)路徑。未來(lái)鋰行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化程度可能會(huì)提高，但這需要時(shí)間。
合作是鋰行業(yè)未來(lái)的關(guān)鍵
2022年，全球52%的鋰產(chǎn)品由僅僅五家公司供應(yīng)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)重大的并購(gòu)活動(dòng)，到2032年，隨著小企業(yè)的發(fā)展和新企業(yè)的出現(xiàn)，這五家公司的總市場(chǎng)份額將下降至36%。雖然橫向整合不會(huì)是未來(lái)的一大趨勢(shì)，但縱向整合肯定不可避免。
采礦企業(yè)和冶煉企業(yè)之間的合作將很有意義，這樣可以分擔(dān)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和巨額資金投入。通過(guò)合作，上游和下游企業(yè)能夠利用彼此的專長(zhǎng)，提高利潤(rùn)率并搶占更多市場(chǎng)份額。這種形式的合作聯(lián)盟已經(jīng)出現(xiàn)，例如，皮爾巴拉礦業(yè)公司（Pilbara Minerals）與韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵公司（POSCO）合作，智利礦業(yè)化工公司（SQM）和西農(nóng)集團(tuán)（Wesfarmers）在西澳大利亞州聯(lián)合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。我們預(yù)計(jì)未來(lái)鋰行業(yè)中的類似的合作將越來(lái)越普遍。
