近期，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格不斷承壓下行。生意社數(shù)據(jù)顯示，8月3日電池級(jí)碳酸鋰國(guó)內(nèi)混合均價(jià)價(jià)格為285000元/噸，與7月30日均價(jià)298000元/噸相比下降了4.36%。從期貨市場(chǎng)來(lái)看，碳酸鋰期貨自7月21日上市以來(lái)價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，8月3日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401報(bào)收229650元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)246000元/噸跌6.6%。
對(duì)于碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)下跌，中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為主要有兩方面原因。
一是本身基本面無(wú)法給予足夠的支撐，7—8月是傳統(tǒng)淡季，碳酸鋰需求環(huán)比有所回落，難以給價(jià)格提供支撐。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)估，7月乘用車零售量64.7萬(wàn)輛，環(huán)比減少3%。
二弱預(yù)期對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成拖累?！捌谪浬鲜泻?，主力合約LC2401價(jià)格多數(shù)時(shí)候運(yùn)行在230000元/噸以下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的弱預(yù)期得以更直觀地體現(xiàn)，給現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)一定壓力?！睆埦S鑫表示，目前碳酸鋰期貨持倉(cāng)量維持在1.5萬(wàn)手左右，較上市首日明顯增加，但成交量有較明顯萎縮，8月3日為2.14萬(wàn)手，8月2日僅1.7萬(wàn)手。成交量萎縮表明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的預(yù)期已達(dá)成共識(shí)，分歧不大。從盤面走勢(shì)來(lái)看，近幾個(gè)交易日，主力合約LC2401基本運(yùn)行在222000—232000元/噸之間，波動(dòng)幅度明顯收窄。當(dāng)前價(jià)格水平下，上下游都還沒(méi)有找到一個(gè)合適的機(jī)會(huì)入場(chǎng)。
“當(dāng)前上下游企業(yè)處于價(jià)格博弈中，上游碳酸鋰生產(chǎn)型企業(yè)看中下游補(bǔ)庫(kù)時(shí)間點(diǎn)，希望高價(jià)售貨，下游正極材料企業(yè)希望盡可能以低價(jià)購(gòu)貨?！盨MM新能源事業(yè)部鋰分析師徐穎表示，近期碳酸鋰上下游仍處于強(qiáng)勢(shì)博弈狀態(tài)，下游壓價(jià)態(tài)勢(shì)明顯，且多集中于月初進(jìn)行折扣系數(shù)的談判，疊加貿(mào)易商低價(jià)拋貨，導(dǎo)致近期碳酸鋰價(jià)格跌速較快。
徐穎表示，從碳酸鋰供給端來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)處于生產(chǎn)旺季，7月和8月碳酸鋰產(chǎn)量穩(wěn)中有增，伴隨新項(xiàng)目的投建，鋰鹽廠產(chǎn)能爬坡顯著，整體碳酸鋰供應(yīng)增加。從上游庫(kù)存水平來(lái)看，7月冶煉廠處于持續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，碳酸鋰流通庫(kù)存量增加。截至7月27日，冶煉廠碳酸鋰庫(kù)存達(dá)39995噸，供應(yīng)較為充足。但從需求端來(lái)看，終端市場(chǎng)未見(jiàn)明顯起色，儲(chǔ)能市場(chǎng)距離集中爆發(fā)仍有一定周期，8月預(yù)計(jì)行業(yè)整體仍處于去庫(kù)狀態(tài)；傳導(dǎo)到正極材料端，三元材料頭部大廠訂單較穩(wěn)，以消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)橹鞯闹行∑髽I(yè)訂單乏力，減量明顯；磷酸鐵鋰材料方面，訂單和產(chǎn)量均有不同程度的下滑，行業(yè)客供率仍舊較高，長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定提貨下，外采碳酸鋰需求減少。
后市來(lái)看，張維鑫認(rèn)為，盡管目前市場(chǎng)對(duì)四季度需求旺季仍有預(yù)期，但考慮到供給的放量，供需關(guān)系轉(zhuǎn)向緊張的可能性不大，在弱預(yù)期指引下，中下游補(bǔ)庫(kù)備貨對(duì)價(jià)格的提振有限，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格的頹勢(shì)較難扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)將持續(xù)下行。從期貨盤面來(lái)看，考慮到期貨仍處在深度貼水狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持區(qū)間窄幅振蕩走勢(shì)。
“預(yù)計(jì)8月份正極材料排產(chǎn)走低，碳酸鋰供應(yīng)穩(wěn)中有增，在需求端減量的情況下，整體供需結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)小幅過(guò)剩?！痹谛旆f看來(lái)，未來(lái)短期內(nèi)，碳酸鋰供需矛盾仍然較為突出，買賣雙方仍處于博弈狀態(tài)，碳酸鋰價(jià)格或繼續(xù)維持偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓。預(yù)計(jì)隨著折扣系數(shù)談判結(jié)束后，且在長(zhǎng)協(xié)提貨穩(wěn)定情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或有趨穩(wěn)之勢(shì)。
中金公司分析師郭朝輝則認(rèn)為，考慮到鋰需求持續(xù)高增長(zhǎng)，對(duì)于一個(gè)處于“超級(jí)周期”中的品種，其價(jià)格中樞下移的時(shí)間點(diǎn)可能需要等到供給結(jié)構(gòu)性過(guò)剩、倒逼高成本供給出清時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。在此之前，預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⒏S產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)供需動(dòng)態(tài)平衡而有所波動(dòng)，面臨的不確定因素較多。
值得額外關(guān)注的是，近期新能源汽車、儲(chǔ)能等下游需求市場(chǎng)利好政策頻出，或有望帶動(dòng)碳酸鋰的需求提升。8月1日，國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》提出，支持民營(yíng)企業(yè)參與重大科技攻關(guān)，牽頭承擔(dān)工業(yè)軟件、云計(jì)算、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、基因和細(xì)胞醫(yī)療、新型儲(chǔ)能等領(lǐng)域的攻關(guān)任務(wù)。7月31日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家發(fā)改委關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的通知，提出擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，落實(shí)構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免等政策。7月21日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布消息，國(guó)家發(fā)展改革委等十三部門近日印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》提出，降低新能源汽車購(gòu)置使用成本，落實(shí)延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免的政策措施。
郭朝輝認(rèn)為，今年下半年，下游補(bǔ)庫(kù)和終端需求增長(zhǎng)仍然需要高成本供給的補(bǔ)充，均衡價(jià)格需要高于邊際成本價(jià)格才能刺激新產(chǎn)能持續(xù)投入。在此假設(shè)下，預(yù)計(jì)今年鋰供給可能出現(xiàn)小幅過(guò)剩，鋰價(jià)難以出現(xiàn)去年的極端上漲行情，或?qū)⒃?50000—200000元/噸的位置得到有效支撐，下半年價(jià)格中樞或位于300000元/噸。郭朝輝提醒，要關(guān)注鹽湖提鋰回收率上升、正極生產(chǎn)損耗率下降、鋰電回收增長(zhǎng)、電池技術(shù)革新對(duì)鋰基本面的影響。
“長(zhǎng)期來(lái)看，鋰供給格局也處于變化之中，地域集中度降低、縱向一體化加深、供給多極化、區(qū)域內(nèi)閉環(huán)逐漸成為趨勢(shì)?！惫x稱，考慮到中國(guó)企業(yè)積極布局海外資源以及碳酸鋰期貨的上市，中國(guó)對(duì)全球碳酸鋰定價(jià)的影響力有望繼續(xù)上升。
