外媒8月17日消息，投機基金在倫敦金屬交易所（LME）銅期市上的凈多單創(chuàng)下六個月高位，部分原因是中國銅庫存較低。但是業(yè)內(nèi)人士表示，中國庫存信號也許并不反映實際供應情況。
截至上周五（8月11日），上海期貨交易所和保稅倉庫的銅庫存合計為110,314噸，同比下降53%，相當于不到三天的消耗量。盡管倫敦和上海的銅期貨已跌至數(shù)周低點，但是LME數(shù)據(jù)顯示一些投資者一直在建立多頭部位，因為預計未來幾個月價格將因中國庫存如此之低而走高，同時還期待中國將推出更加積極的經(jīng)濟刺激措施。
持倉報告顯示，8月11日，投機基金在LME銅期貨上的凈多單增至9,488手，為2月10日以來的最高水平。
高盛集團在署期8月11日的研報中寫道，由于中國和西方交易所的庫存如此有限，我們認為，如果出現(xiàn)重大供應中斷或中國出臺支持政策等情況，銅價將面臨重大上漲風險。事實上，第三季度迄今為止，我們與投資界的對話表明，對銅價下跌的興趣已消散，逢低買入是主要策略。
不過，貿(mào)易商和制造商表示，目前有足夠的現(xiàn)貨銅，而且由于經(jīng)濟放緩損害了需求，供應可能不會很快變得緊張。
此外，銅庫存指標現(xiàn)在可能特別容易誤導投資者，因為現(xiàn)在有更多的銅在期貨交易所之外直接在交易對手之間進行交易。
湖北一家銅桿生產(chǎn)商表示，銅庫存數(shù)據(jù)對于評估市場供需已不再重要。這家公司每月使用約1萬噸精煉銅。采購經(jīng)理稱，8月初就訂購了一些貨物，市場現(xiàn)貨供應充足，只要出個好價錢，就很容易采購到材料。
8月14日，包括上海期貨交易所在內(nèi)的中國現(xiàn)貨銅庫存總計8.26萬噸，同比增長17.5%。不過8月11日中國保稅倉庫存同比降低了70%，為57,399噸。
銅研究組織（CRU）的分析師何天宇表示，美元融資成本上升、邁科集團退出，房地產(chǎn)業(yè)陷入困境，都導致保稅庫存下降。中國冶煉廠產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，開工率提升，產(chǎn)能擴張，彌補了上半年精煉銅進口同比下降12.7%的影響。
中國消耗了全球一半以上的精煉銅，隨著房地產(chǎn)和制造業(yè)的增長，需求通常在9月至10月秋季達到頂峰。不過今年這兩個行業(yè)表現(xiàn)不振，意味著這三個月的需求上升可能不會那么強勁。
廣州一家銅產(chǎn)品制造商表示，整體需求低迷，銅出口極其低迷。一位銅管制造商表示，庫存下降是因為許多中國冶煉廠最近增加使用自己的一些精煉金屬制造增值產(chǎn)品，減少了將銅送入倉庫的需要。此外，冶煉廠和消費者之間也有更多的直接交付。另一位銅冶煉廠的人士稱，低庫存基本上是市場常態(tài)，因為流動性大不如前。
盡管如此，分析師指出電動汽車、太陽能和風能等行業(yè)的強勁消費繼續(xù)支撐需求，不過經(jīng)濟需要進一步改善，金屬需求才能顯著回升。StoneX分析師娜塔麗·斯科特·格雷表示，最大的風險將來自無法在目前水平上大幅刺激經(jīng)濟增長。她預測2023年LME銅均價為每噸8,748美元。
