紐約聯(lián)儲(chǔ)周四公布的一份調(diào)查顯示，受訪銀行和基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，7月會(huì)議的加息將是美聯(lián)儲(chǔ)本輪緊縮周期的最后一次加息。
本次調(diào)查在美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議召開之前進(jìn)行。這次會(huì)議將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至5.25%-5.50%，這與大型銀行和基金經(jīng)理調(diào)查受訪者的預(yù)期一致。
美聯(lián)儲(chǔ)下一次貨幣政策會(huì)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月19日至20日舉行。利率期貨市場(chǎng)的最新定價(jià)顯示，交易員目前預(yù)計(jì)9月會(huì)議不會(huì)加息。
根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查顯示，受訪的一級(jí)交易商(主要為商業(yè)銀行)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在2024年4月的會(huì)議上首次降息。而對(duì)市場(chǎng)參與者(主要是基金經(jīng)理)的調(diào)查則認(rèn)為，降息將開始得更早，在2024年3月的會(huì)議上就將降息25個(gè)基點(diǎn)。
一級(jí)交易商還預(yù)計(jì)，到明年最后一個(gè)季度，他們預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將降至4%，而市場(chǎng)參與者的調(diào)查預(yù)測(cè)結(jié)果則為3.88%。
許多人預(yù)計(jì)，在通脹預(yù)期進(jìn)一步降溫之際，美聯(lián)儲(chǔ)明年將給利率“松綁”，以保持貨幣政策整體效力的穩(wěn)定。
受訪的大型銀行還預(yù)計(jì)，作為緊縮利率政策補(bǔ)充的美聯(lián)儲(chǔ)縮表行動(dòng)，將在明年第二或第三季度結(jié)束，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)持有的資產(chǎn)規(guī)模將縮水至6.75萬億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在2022年夏天曾達(dá)到略低于9萬億美元的峰值，目前約為8.2萬億美元。
紐約聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行和市場(chǎng)參與者的調(diào)查通常是在每次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前進(jìn)行的，以讓官員們更為了解他們的觀點(diǎn)與金融部門的一致程度，美聯(lián)儲(chǔ)依賴金融部門將貨幣政策的變化傳遞到更廣泛的整體經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)屬通脹降溫“最大功臣”？
值得一提的是，紐約聯(lián)儲(chǔ)周四公布的另一份調(diào)查還顯示，美國(guó)民眾認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)或可很快宣告抗通脹戰(zhàn)役的勝利。
調(diào)查顯示，美國(guó)消費(fèi)者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是令過去一年美國(guó)通脹降溫的最主要原因，緊隨其后的則是供應(yīng)鏈問題的改善。這兩個(gè)因素也將是未來一年通脹率可能持續(xù)走低的原因。
當(dāng)被問及2019年至2022年間推動(dòng)通脹上升的原因是什么時(shí)，受訪者大多提到了供應(yīng)鏈方面面臨的挑戰(zhàn)，包括商品短缺、與疫情相關(guān)的停工以及勞動(dòng)力短缺等，認(rèn)為這些是推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素。
“我們的結(jié)果表明，消費(fèi)者認(rèn)為供應(yīng)鏈問題——先惡化再改善，是美國(guó)自2020年以來出現(xiàn)劇烈通脹變動(dòng)的主要原因之一，”紐約聯(lián)儲(chǔ)研究人員在周四發(fā)布的博客文章中寫道。
數(shù)據(jù)顯示，過去一年多的時(shí)間里，美國(guó)CPI同比增速已經(jīng)大幅降溫，目前約為2022年6月的大約三分之一，當(dāng)時(shí)物價(jià)曾升至40年高點(diǎn)的9.1%。密西根大學(xué)消費(fèi)者通脹預(yù)期8月初也意外下跌，盡管汽油和雜貨成本上升。
不過周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布7月會(huì)議紀(jì)要仍顯示出，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)上次加息的必要性存在一些分歧。紀(jì)要還表明，在通脹壓力顯示出緩解跡象的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)是否需要采取額外行動(dòng)存在不確定性。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)該?dān)心通脹，并似乎準(zhǔn)備在他們認(rèn)為有必要時(shí)再次采取行動(dòng)。
從日程安排看，許多美聯(lián)儲(chǔ)決策者下周將在堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)舉辦的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上露面，值得投資者密切關(guān)注。
