由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和通脹風(fēng)險(xiǎn)，主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的央行在8月進(jìn)入“平靜期”，加息步伐和規(guī)模再度放緩。數(shù)據(jù)顯示，10種交易量最大的貨幣的所屬央行中，只有4家央行在8月召開(kāi)了利率會(huì)議，其中挪威和英國(guó)的央行總共加息了50個(gè)基點(diǎn)，這是今年1月以來(lái)的最低水平;澳大利亞和新西蘭的央行則維持利率不變。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡令市場(chǎng)正尋找主要央行何時(shí)可能開(kāi)始降息的線索。荷蘭國(guó)際集團(tuán)的全球宏觀經(jīng)濟(jì)主管Carsten Brzeski表示：“這種悲觀的增長(zhǎng)故事確實(shí)有一個(gè)樂(lè)觀的后果，即通脹壓力將進(jìn)一步緩解?！彼a(bǔ)充稱，雖然這可能不足以讓許多央行達(dá)到通脹目標(biāo)，但應(yīng)該低到足以看到加息的峰值水平?！把胄泄賳T正式宣布結(jié)束加息將是瘋狂的，他們不想讓外界進(jìn)一步猜測(cè)首次降息何時(shí)開(kāi)始”。

而在新興市場(chǎng)中，越來(lái)越多的跡象表明，一些地區(qū)的利率周期轉(zhuǎn)向已經(jīng)開(kāi)始。此前，巴西央行宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，幅度高于市場(chǎng)預(yù)期。智利在更早的時(shí)候宣布降息100個(gè)基點(diǎn)。哥斯達(dá)黎加和烏拉圭也先后降息。

不過(guò)，其他新興市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到降息的條件，本幣貶值和高通脹迫使政策制定者繼續(xù)加息。土耳其在8月大幅加息750個(gè)基點(diǎn)，俄羅斯將基準(zhǔn)利率上調(diào)350個(gè)基點(diǎn)，泰國(guó)則加息25個(gè)基點(diǎn)。

今年迄今為止，新興市場(chǎng)的央行累計(jì)加息27次，共加息2850個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于2022年的加息速度和規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)的央行在去年累計(jì)加息92此，共加息7425個(gè)基點(diǎn)。而2023年以來(lái)，新興市場(chǎng)的央行共降息5次，累計(jì)降息220個(gè)基點(diǎn)。

分析人士預(yù)測(cè)，由于美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行預(yù)計(jì)將在2024年前維持限制性政策，許多新興市場(chǎng)央行的寬松空間可能有限。穆迪戰(zhàn)略與研究高級(jí)副總裁Madhavi Bokil表示：“新興市場(chǎng)的央行不太可能大幅放松貨幣政策，因?yàn)榘l(fā)達(dá)市場(chǎng)的央行仍在與高通脹和美國(guó)利率前景的不確定性作斗爭(zhēng)?！?