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與整體低迷的煤炭和鋼鐵行業(yè)不同，今年上半年有色行業(yè)企業(yè)盈虧不一，可謂是“幾家歡喜幾家愁”。在礦業(yè)界選取分析的46家代表性有色企業(yè)中，共有24家上半年營收同比增長、22家營收同比下降，18家凈利潤同比增長、28家凈利潤同比下降。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)分別以2675.26億元、1503.34億元和1340.63億元的營業(yè)收入位居申萬有色金屬類企業(yè)前三甲；凈利潤方面則是天齊鋰業(yè)和紫金礦業(yè)遙遙領(lǐng)先，上半年分別實現(xiàn)164.89億元和128.33億元。
有色企業(yè)盈虧不一
與去年上半年高漲的行情不同，今年上半年有色金屬企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)出盈虧不一的情況。48家代表性企業(yè)中，僅有15家營收、凈利潤雙雙增長。
營收方面，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)等三家企業(yè)營收超過千億，而后洛陽鉬業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色緊隨其后，上半年營收也均超過500億元。凈利潤方面則是紫金礦業(yè)在有色礦企中遙遙領(lǐng)先。
銀河證券研報顯示，有色金屬行業(yè)上市公司2023年上半年營業(yè)收入同比增長3.31%，歸屬于母公司股東凈利潤同比減少26%；2023Q2單季度營業(yè)收入同比增長2.05%，歸屬于母公司股東凈利潤同比減少35.25%。
“2023年上半年國內(nèi)消費與房地產(chǎn)等一系列扶持政策出臺，經(jīng)濟(jì)顯露出強(qiáng)勢復(fù)蘇跡象，疊加美聯(lián)儲放緩加息進(jìn)度，有色金屬價格與行業(yè)景氣度在年初一度上行。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度的下行，以及美聯(lián)儲加息更高更長的預(yù)期，使有色金屬價格、行業(yè)景氣度與企業(yè)盈利能力在2023年上半年中下旬繼續(xù)下滑?！便y河證券分析師華立表示，“有色金屬價格下跌導(dǎo)致毛利率的下降，致使第二季度行業(yè)銷售利潤率下行?！?
今年上半年受經(jīng)濟(jì)增速放緩以及不景氣的房地產(chǎn)行業(yè)等因素影響，銅、鋁、鉛、鋅等工業(yè)金屬需求增長不強(qiáng)，價格出現(xiàn)一定下跌；新能源金屬市場分化，鋰價一路高漲又大幅回落，鈷、鎳等的價格則受到供需影響震蕩下滑，相關(guān)企業(yè)業(yè)績也呈現(xiàn)出分化態(tài)勢。
多位分析師表示，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策在三季度逐步落地，內(nèi)需有望得到釋放，利好于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與有色金屬行業(yè)消費改善。宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，順周期屬性最強(qiáng)的工業(yè)金屬如銅、鋁等將率先受益。
貴金屬企業(yè)一路高歌
2023年上半年，24家營收實現(xiàn)增長的企業(yè)中，相當(dāng)多一部分都是貴金屬企業(yè)，其中中金黃金、山東黃金等凈利潤均超過10億元，這得益于上半年高漲的貴金屬行情。
隨著國民經(jīng)濟(jì)向好回升，全國黃金消費持續(xù)出現(xiàn)增長。中國黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國黃金消費量554.88噸，比去年同期增長16.37%。除此之外，收到國際局勢、避險需求等影響，各國央行增加黃金儲備也為貴金屬的消費提供了更多需求。因此，今年上半年金價震蕩上行，帶動相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長。
此外，受到大型黃金企業(yè)資源整合、礦山產(chǎn)能恢復(fù)等方面的影響，今年上半年國內(nèi)黃金產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為178.598噸，與去年同期相比增產(chǎn)3.911噸，同比增長2.24%。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退疊加美聯(lián)儲加息等因素長期存在，仍將持續(xù)支撐貴金屬價格。
稀土企業(yè)業(yè)績慘淡
今年上半年稀土企業(yè)業(yè)績普降，北方稀土、廣晟有色、盛和資源、中國稀土等多家稀土礦業(yè)公司營收、凈利潤均雙雙下滑，且僅有北方稀土上半年凈利潤超過10億元。
多家企業(yè)在半年報中表示，稀土市場供給持續(xù)增加、需求增長不足，主營產(chǎn)品毛利率下滑對業(yè)績產(chǎn)生影響。
生意社分析指出，上半年磁材企業(yè)以消耗原材料庫存為主，采購量較小，需求增長缺乏動力。而根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年上半年中國累計進(jìn)口稀土產(chǎn)品超過9萬噸，同比增長51.2%。供需失衡導(dǎo)致稀土價格持續(xù)低迷。
中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年稀土價格指數(shù)小幅上漲后高位回落，此后持續(xù)處于低位。截至6月末，稀土價格指數(shù)為201.9，較今年年初的（2023年1月3日）297下降了32%以上。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從9月起稀土行業(yè)下游逐漸進(jìn)入旺季，供給擾動疊加需求有望復(fù)蘇，預(yù)計短期稀土價格有望震蕩走強(qiáng)。這或可為當(dāng)前業(yè)績下滑的稀土礦企帶來業(yè)績恢復(fù)的希望。
