國慶長假來臨 銅價波動加大
發(fā)布時間:2023-09-25 20:42:40      來源:中國有色金屬工業(yè)網(wǎng)

臨近國慶節(jié)長假,銅價波動加大,銅價走勢將出現(xiàn)反復。筆者認為,銅價向上彈性可能被放大,價格主要波動區(qū)間為6.8萬~7.1萬元/噸。

  海外礦供應有望繼續(xù)增長

  近年來,全球礦業(yè)的收購增長,處于收購過程中的礦業(yè)資產(chǎn)面臨不確定性。收購完成之后,部分礦山產(chǎn)量有所增長,例如贊比亞的Mopani銅礦、博茨瓦納的Khocmacao銅礦,銅礦整體供應呈現(xiàn)增長及寬松態(tài)勢。

  三季度,國內(nèi)銅精礦加工費為95美元/噸,安托法加斯塔與中國冶煉廠將2024年長單加工費敲定為88美元/噸,銅精礦供應充裕。

  銅供應壓力不減

  1—8月份,國內(nèi)銅產(chǎn)量為747.41萬噸,同比增加77.18萬噸,增長11.52%。9月份,據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計,國內(nèi)5家冶煉廠有檢修計劃,但是預計檢修對9月份的銅產(chǎn)量影響較小。四季度,國內(nèi)銅冶煉廠檢修逐漸減少,預計未來國內(nèi)銅產(chǎn)量仍將繼續(xù)增長,每月銅產(chǎn)量可能突破100萬噸。

  8月份,我國銅精礦進口量大幅增加。據(jù)海關總署數(shù)據(jù),8月份,中國銅礦砂及精礦進口量為269.7萬噸,同比增長18.81%,環(huán)比增長36.56%。1—8月份,中國銅精礦累計進口量為1811.31萬噸,累計同比增長8.7%。8月份,中國銅精礦進口量創(chuàng)中國銅精礦單月進口量紀錄。

  訂單較旺季水平仍有差距

  據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量分別為257.5萬輛和258.2萬輛,同比分別增長7.5%和8.4%。1—8月份,國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量分別為1822.5萬輛和1821萬輛,同比分別增長7.4%和8%;新能源汽車產(chǎn)銷量分別為543.4萬輛和537.4萬輛,同比分別增長36.9%和39.2%,市場占有率達到29.5%。

  房地產(chǎn)方面,8月份,國內(nèi)房地產(chǎn)累計投資額下降8.8%,降幅較7月份增長0.3%,銷售面積下降7.1%,新開工面積下降24.4%。受保交房政策推動,竣工面積增長19.2%。整體看,8月份,投資和融資需求疲弱,特別是房地產(chǎn)的投資和銷售下滑,但是工業(yè)生產(chǎn)和居民消費邊際改善明顯。

  9月初,隨著國內(nèi)經(jīng)濟政策陸續(xù)出臺,銅價上漲。下游企業(yè)采購進度受到價格影響,高價格的訂單疲弱,下游企業(yè)按需補貨。分行業(yè)看,新能源車用銅需求環(huán)比增加,光伏產(chǎn)業(yè)用銅量保持強勁增長,電網(wǎng)用銅需求有所提速,房地產(chǎn)的用銅需求未見好轉(zhuǎn),基建產(chǎn)業(yè)仍受困于資金緊張。今年,空調(diào)產(chǎn)業(yè)用銅需求大幅增長,未來銅需求增長還需要關注房地產(chǎn)行業(yè)是否有明顯改善。我國銅出口訂單量有所回升,但幅度不大。國內(nèi)穩(wěn)增長的政策正在強力落地,隨著國內(nèi)房地產(chǎn)政策放松和風力、光伏、基建等項目加速,銅需求將有明顯改善,預計9月基本面對銅價存在支撐。

  因為銅精礦加工費維持高位,所以國內(nèi)冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長,精煉銅供應趨于寬松。目前,雖然銅價在9月21日~22日大幅下跌,但價格仍在高位徘徊。