據(jù)外媒10月9日消息，德國是歐盟最大的經(jīng)濟體，占歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的25%，按GDP計算是世界第四大經(jīng)濟體——但從2023年開始，德國經(jīng)濟開始收縮。

荷蘭國際集團全球宏觀主管卡斯滕·布爾澤斯基（Carsten Brzeski）告訴Fastmarkets：“德國最重要的(商業(yè))指標Ifo指數(shù)(9月份)連續(xù)第五個月下降，因為8月份的數(shù)據(jù)被向上修正。9月Ifo指數(shù)從8月份的85.8降至85.7，這是過去五年來Ifo指數(shù)最弱的讀數(shù)之一，”

德國8月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為39.1，為2020年5月以來的第二低水平，其中工廠訂單下降幅度最大，比6月至7月下降11.7%，超過了市場預期的下降4%。7月份工業(yè)產(chǎn)值同比下降2.1%，比疫情前水平低7%以上。

一位德國交易員表示：“德國看起來像是歐洲的病夫。”。

由于德國在歐盟的主導地位，德國經(jīng)濟的萎縮也可能影響到其他歐盟經(jīng)濟體。

“意大利鋅、鉛和鋁市場形勢不佳，”一位駐意大利交易員表示?！拔覀儽鹊聡虿ㄌm做得好，但陷入困境的德國也會拖累我們?！?

一個關(guān)鍵問題是，德國高昂的能源成本正在抑制制造業(yè)活動。

第三位交易員表示:“自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，我們一直受到高能源成本的沉重打擊，我認為這種情況不會很快得到解決?！?

德國最后一座運行中的核電站的關(guān)閉，加劇了這種情況。剩下的反應堆Isar II、Emsland和Neckarwestheim II都在2023年關(guān)閉。

“我們現(xiàn)在不得不從法國購買核能，這對我來說毫無意義，”第三位交易員補充道。

夏季結(jié)束后，德國的現(xiàn)貨電價開始上漲，9月25日，前一天的拍賣價格達到每兆瓦時379.59歐元的高點，高于8月25日的每兆瓦時127.89歐元。

承包施工、制造需求

整個2023年，歐洲鋅溢價一直在穩(wěn)步下降，由于歐洲鋼鍍鋅和鋅合金行業(yè)的收縮，歐洲鋅溢價下降了近40%，其中德國領先。

鍍鋅鋼占鋅總消費量的40%，在整個歐洲，特別是德國和波蘭，由于建筑業(yè)的疲軟，鍍鋅鋼的表現(xiàn)不佳。

這位德國交易員表示：“在德國，自年初以來，我們的鍍鋅行業(yè)下降了25-30%?！?。

Fastmarkets對10月3日在鹿特丹港交貨的特殊高品位鋅錠最低99.995%溢價的評估為每噸280-320美元，低于1月3日以來的每噸500-530美元。

鋅合金市場在今年早些時候表現(xiàn)出了恢復的跡象，現(xiàn)在也在下降。

一位鋅合金生產(chǎn)商消息人士告訴Fastmarkets：“合金行業(yè)目前表現(xiàn)不佳。從我的角度來看，現(xiàn)在夏天結(jié)束了，情況變得更糟了——沒有人購買?！?。

倫敦金屬交易所(LME) 3個月期鋅價格在10月4日收盤時收于每噸2493美元，較年初下跌了20%。

每噸2500美元的鋅價已成為一個心理價位，鋅礦商警告稱，如果3個月鋅價保持在這一水平，將進一步減產(chǎn)。

德國最大的鋅冶煉廠嘉能可(Glencore)位于諾德納姆(Nordenham)的工廠自2022年11月1日以來一直處于保養(yǎng)和維護狀態(tài)，雖然6月份有傳言稱該冶煉廠將于今年夏天恢復生產(chǎn)，但市場參與者告訴Fastmarkets，該冶煉廠目前只生產(chǎn)連續(xù)鍍鋅鋅合金，并且正在減產(chǎn)。

嘉能可在停工之時表示，諾德納姆工廠的運營將繼續(xù)處于維護狀態(tài)，直到宏觀經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)。在談到這家冶煉廠時，另一位德國交易員表示:“我不認為這家冶煉廠今年會重新投產(chǎn)；這只會給市場帶來下行壓力?！?

建筑業(yè)的糟糕表現(xiàn)和疲軟的宏觀經(jīng)濟環(huán)境也影響了該地區(qū)鋁坯料的溢價。

據(jù)Fastmarkets評估，9月29日，德國北部(魯爾地區(qū))6063鋁擠壓坯料溢價為每噸420-460美元，自年初以來下跌34%，與2022年9月底相比下跌55%。

9月份，HCOB德國建筑業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)自2020年初以來的最大跌幅，粉碎了7月份小幅上升后復蘇的希望。

汽車工業(yè)受到?jīng)_擊

對鋁的需求也受到德國汽車業(yè)大幅萎縮的影響，德國汽車業(yè)是輕金屬的主要消費國。

根據(jù)德國汽車工業(yè)協(xié)會(VDA)的數(shù)據(jù)，德國汽車產(chǎn)量從6月份的38.4738萬輛下降到8月份的26.68萬輛，下降了30.6%。今年年初，德國汽車產(chǎn)量表現(xiàn)強勁，3月份產(chǎn)量超過43.85萬輛。

9月26日，德國當?shù)孛襟w報道稱，由于歐洲需求下降和中央政府的電動汽車補貼減少，大眾汽車(Volkswagen)將在10月中旬之前減少德國兩家工廠的電動汽車(EV)產(chǎn)量。

Fastmarkets分析師安迪?法里達(Andy Farida)表示:“(德國)曾經(jīng)是其他國家羨慕的典范，但現(xiàn)在面臨的前景是，它的經(jīng)濟可能無法趕上其他歐洲國家?！?

德國和整個歐洲制造業(yè)產(chǎn)出的疲軟也令錫市場承壓。

10月3日，F(xiàn)astmarkets評估鹿特丹99.9%的錫錠溢價為每噸750-850美元，低于1月10日以來的每噸900-11000美元。

由于交易所材料豐富，需求疲軟，市場正在停滯不前，而附近價差的巨大正價差抑制了交易。

LME現(xiàn)貨/三個月錫價差最近處于每噸305美元的期貨溢價。

一些市場參與者表示，他們不愿以每噸900美元以下的溢價出售錫。

一位錫交易員表示：“由于溢價如此之大，大多數(shù)交易員都滿足于等待并持有他們所擁有的任何材料，直到保費再次上漲?！?。

但其他市場參與者懷疑這種情況是否會很快發(fā)生。

“我不知道(其他交易員)認為他們在等什么，”另一名錫交易員表示，“因為對錫沒有需求。”

歐洲低鉛錫失去競爭優(yōu)勢

低鉛錫市場一直在經(jīng)歷與錫錠市場相同的情況。由于需求低迷和來自海外的競爭，作為低鉛錫的主要消費者的鍍錫鋼生產(chǎn)商全年都在苦苦掙扎。

Fastmarkets評估，10月3日鹿特丹錫的低鉛錠溢價為每噸750-850美元，低于1月10日的每噸1200-1300美元。

現(xiàn)在，所有市場參與者都認為低鉛錫和錫錠的溢價是相等的，而從歷史上看，低鉛錫通常會吸引更高的溢價。

第三位錫貿(mào)易商表示：“目前低鉛錫沒有市場?！?。

一家鍍錫鋼生產(chǎn)商表示：“我們無法與亞洲競爭，我們正在失去業(yè)務，因為我們的生產(chǎn)成本現(xiàn)在遠高于亞洲競爭對手。

歐洲各地不斷上升的通脹率最近有所放緩，2023年9月，德國的消費者價格通脹率從上月的6.1%降至4.5%，略低于市場預期的4.6%的通脹率。

Brzeski 說:“這是烏克蘭戰(zhàn)爭開始以來的最低通脹水平。”“但市場信心繼續(xù)減弱，通脹仍遠未達到讓央行松一口氣或感到安慰的水平?！?

英文原文來自：Fastmarkets