國(guó)際銅研究組織(ICSG)在里斯本會(huì)議后表示，2024年全球銅市場(chǎng)將出現(xiàn)大量供應(yīng)過(guò)剩，而2023年的供需大致平衡。
據(jù)ICSG預(yù)測(cè)，2024年全球銅產(chǎn)量將比消費(fèi)量多出46.7萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于4月份預(yù)測(cè)的供應(yīng)過(guò)剩量29.7萬(wàn)噸。
ICSG預(yù)計(jì)今年銅市場(chǎng)依然出現(xiàn)短缺，但是供應(yīng)短缺量從4月份預(yù)測(cè)的11.4萬(wàn)噸削減至2.7萬(wàn)噸，相比之下，相對(duì)于2,600萬(wàn)噸的全球市場(chǎng)來(lái)說(shuō)微乎其微。
ICSG的研究人員強(qiáng)調(diào)，以上預(yù)測(cè)是暫時(shí)性的。由于不可預(yù)見(jiàn)的事態(tài)發(fā)展，最近所做的幾次供需預(yù)測(cè)都和實(shí)際供需出現(xiàn)偏離。
ICSG在4月份曾預(yù)計(jì)中國(guó)以外地區(qū)的銅需求在2022年增長(zhǎng)0.4%，2023年將增長(zhǎng)1.6%。但時(shí)隔6個(gè)月后，這一預(yù)測(cè)變得更加悲觀。ICSG表示，由于歐盟和北美精煉銅用量下降，今年中國(guó)以外地區(qū)的銅用量將比去年減少1.0%。與之相反，中國(guó)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，ICSG預(yù)測(cè)今年中國(guó)銅表觀用量將同比增長(zhǎng)4.3%。這里使用“表觀”，是因?yàn)镮CSG僅使用報(bào)告的數(shù)據(jù)，比如國(guó)內(nèi)產(chǎn)量、凈貿(mào)易和可見(jiàn)庫(kù)存的變化，來(lái)估計(jì)中國(guó)需求。不過(guò)ICSG的評(píng)估與銅市場(chǎng)的共識(shí)不謀而合，即今年中國(guó)需求出人意料增長(zhǎng)。過(guò)去六個(gè)月里，隨著銅在電力和電動(dòng)汽車等綠色轉(zhuǎn)型行業(yè)中的需求增長(zhǎng)，有助于緩解制造業(yè)下滑的影響。
隨著最新的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示中國(guó)工廠生產(chǎn)回暖，中國(guó)將繼續(xù)成為全球銅需求的核心驅(qū)動(dòng)力，因?yàn)闅W美的高利率對(duì)制造業(yè)活動(dòng)造成不利影響。
ICSG承認(rèn)全球經(jīng)濟(jì)前景充滿挑戰(zhàn)，但對(duì)明年前景仍持樂(lè)觀態(tài)度。2024年全球銅用量增幅預(yù)估從2.8%小幅下調(diào)至2.7%。ICSG表示，由于制造業(yè)活動(dòng)預(yù)期改善、正在進(jìn)行的能源轉(zhuǎn)型以及各國(guó)新產(chǎn)能(半制成品)開(kāi)發(fā)，將支持2024年全球精煉銅用量進(jìn)一步增長(zhǎng)。
銅產(chǎn)量激增
2024年全球精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加4.6%，超過(guò)明年用量預(yù)期增幅。事實(shí)上，產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始。ICSG已將2023年精煉銅產(chǎn)量增幅預(yù)估提高到3.8%，高于4月份預(yù)測(cè)的2.6%。
與需求一樣，銅產(chǎn)量的增長(zhǎng)也要?dú)w功于中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)繼續(xù)擴(kuò)大其冶煉和精煉能力。智利、印尼、瑞典和美國(guó)的運(yùn)營(yíng)限制和冶煉廠停工檢修將限制今年中國(guó)以外地區(qū)的銅產(chǎn)量。
但中國(guó)的冶煉廠正在積極提高產(chǎn)量。2023年前8個(gè)月中國(guó)銅量同比增長(zhǎng)了11.5%。
明年印尼、印度和美國(guó)將新建冶煉廠并擴(kuò)大產(chǎn)能，這將帶來(lái)更多的增長(zhǎng)動(dòng)力。
ICSG預(yù)計(jì)，隨著對(duì)新的二級(jí)冶煉廠和精煉廠投資，今明兩年利用可回收材料生產(chǎn)的銅產(chǎn)量將會(huì)增加。
ICSG對(duì)明年供應(yīng)過(guò)剩規(guī)模的預(yù)測(cè)令市場(chǎng)驚訝。不過(guò)ICSG對(duì)今年供需大體平衡的評(píng)估也出人意料。大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)2023年和2024年都將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。值得注意的是，ICSG最新發(fā)布的月報(bào)顯示，2023年前7個(gè)月全球銅產(chǎn)量出現(xiàn)21.5萬(wàn)噸的過(guò)剩。
如果今年年底西方國(guó)家需求依然疲軟，今年上半年的產(chǎn)量過(guò)剩將如何消化，以實(shí)現(xiàn)ICSG預(yù)計(jì)的全年小幅供需缺口，這一點(diǎn)尚不清楚。不過(guò)，盡管時(shí)間上可能還存在爭(zhēng)議，但國(guó)際銅研究組織的最新報(bào)告使越來(lái)越多的人達(dá)成共識(shí)，即銅市場(chǎng)正在進(jìn)入產(chǎn)量快速增長(zhǎng)和中國(guó)以外的世界需求不確定的時(shí)期。這導(dǎo)致10月初銅價(jià)自5月份以來(lái)首次跌破每噸8,000美元，上周五收于7,952美元。大家都認(rèn)為，銅在能源轉(zhuǎn)型中有著光明的前景，但現(xiàn)在供需形勢(shì)急需平衡，對(duì)市場(chǎng)造成了壓力。
(文章來(lái)源：ICSG)
