10月18日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年前三季度國民經(jīng)濟運行情況。初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值913027億元，同比增長5.2%，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長1.3%。同樣好于預期的還有制造業(yè)投資、社會消費品零售總額、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率等多個指標。

國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復向好、市場需求持續(xù)擴大背景下，鎳價跌勢是否仍將持續(xù)？

一、美聯(lián)儲11月不加息預期逐漸升高

美聯(lián)儲官員表態(tài)雖然有所分歧，但據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，市場預測11月美聯(lián)儲維持利率不變的比例逐漸擴大，月初市場預測美聯(lián)儲11不加息概率在71.2%，目前市場預測美聯(lián)儲11月不加息概率已逾九成。前期因美聯(lián)儲多為官員偏鷹發(fā)言引發(fā)的，市場對11月加息的預期將會回吐。此外海外局部沖突不斷，軍工需求的上漲或?qū)泳珶掓囆枨蠡厣?

二、短期硫酸鎳價格預計堅挺 精煉鎳成本支撐尤在

目前市場鎳中間品散單偏緊價格上漲，對硫酸鎳成本帶來一定支撐，隨后企業(yè)采購硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳，導致9月末時刻硫酸鎳價格出現(xiàn)小幅上漲。鎳價經(jīng)過近期持續(xù)下跌后，生產(chǎn)精煉鎳利潤空間已被極大壓縮，其中外采硫酸鎳生產(chǎn)精煉鎳的利潤幾無。

三、印尼年內(nèi)鎳礦供應仍緊 不銹鋼產(chǎn)量同比上漲

印尼鎳礦方面伴隨著政策落地，明年的配額已經(jīng)開始審批，但是年內(nèi)供應緊張格局不變，加之菲律賓雨季到來，鎳礦供近期供應收緊。而需求端不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比大增，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2023年9月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量318.78萬噸，同比增加20.2%。

四、市場氛圍回暖 謹防鎳價反彈

目前精煉鎳基本面弱勢不改，鎳價中期來看仍有一定幅度下跌空間，但短期內(nèi)利潤大幅收窄勢必引發(fā)廠家挺價心態(tài)，精煉鎳國內(nèi)外庫存雖然持續(xù)增長中，但仍處于歷史較低位置，短期內(nèi)鎳價繼續(xù)下行動力不足，仍需一定時間盤整以消化前期跌幅。在國內(nèi)經(jīng)濟向好以及印尼鎳礦年內(nèi)偏緊格局不改情況下或有小幅反彈可能。