據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，10月份銅價震蕩下跌。月初銅價為67496.67元/噸，月末銅價下跌至66900元/噸，整體跌幅為0.88%。

據(jù)生意社銅期現(xiàn)圖顯示，10月份銅現(xiàn)貨價格普遍高于期貨價格，而主力合約是兩個月后的預(yù)期價格，10月份銅整體看空。

據(jù)LME庫存顯示，10月份LME銅庫存持續(xù)大幅上漲，一度達到19萬噸，逾兩年新高，月末庫存有小幅回落。

宏觀方面

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁和勞動力市場持續(xù)緊張可能需要進一步收緊借貸條件來控制通脹，收益率上升有助于進一步收緊金融條件，在一定程度上可能會降低美聯(lián)儲進一步加息的必要性。投資者進一步傾向于押注美聯(lián)儲已經(jīng)完成了本輪加息。但是在強經(jīng)濟數(shù)據(jù)和不斷升級的巴以沖 突影響下，美債收益率持續(xù)拉升，月末10年期美債收益率自2007年以來首次突破5%。

供應(yīng)量高增長

今年銅精礦供應(yīng)充足，秘魯、剛果金供應(yīng)呈現(xiàn)高增速，今年1-8月秘魯銅礦供應(yīng)增長17.83%，智利銅礦供應(yīng)小幅下降2.2%，1-7月剛果金銅礦供應(yīng)增長10.56%。預(yù)計四季度銅精礦供應(yīng)增速3.8%。國內(nèi)精銅供應(yīng)量高增長，已創(chuàng)歷史新高。而9月份精銅產(chǎn)量達101萬噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，比去年增長11.3%。精銅進口量也回升至34萬噸，剛果金、塞爾維亞等國家進口銅增多。

下游方面

房地產(chǎn)：從8月份開始，國家出臺了一系列促進房地產(chǎn)消費的政策。但是實際效果一般，9月商品房銷售面積同比下降19.76%，100城土地成交面積也在繼續(xù)走弱。

空調(diào)：據(jù)最新發(fā)布的家用空調(diào)產(chǎn)銷月報顯示，2023年9月家用空調(diào)生產(chǎn)969.3萬臺，同比下降5.9%；銷售998.9萬臺，同比下降5.3%。其中內(nèi)銷出貨568.1萬臺，同比下降20.1%；出口430.8萬臺，同比增長25.3%。9月重點企業(yè)空調(diào)排產(chǎn)同比下降4.4%，內(nèi)銷繼續(xù)走弱，不過出口仍然向好。

汽車：中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月汽車產(chǎn)銷分別達到285萬輛和285.8萬輛，同比分別增長6.6%和9.5%，產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期新高；1-9月，汽車產(chǎn)銷累計完成2107.5萬輛和2106.9萬輛，同比分別增長7.3%和8.2%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車產(chǎn)銷量分別達到87.9萬輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%，市場占有率達到31.6%。

電網(wǎng)投資：1-8月電網(wǎng)工程完成投資2705億元，同比增長1.4%，8月電網(wǎng)投資完成額232億元，同比下降45.79%。

銅年度價格對比圖

通過銅年度價格對比圖可以看出，近五年，11月份銅價表現(xiàn)漲跌參半。

基本面上來看，四季度國內(nèi)供應(yīng)高企，海外進口的預(yù)期也很強，雖然四季度是消費旺季，但是整體呈現(xiàn)“旺季不旺”。生意社預(yù)計，11月銅價仍難有起色，低位震蕩為主。