周一，國內(nèi)有色金屬品種整體走強，截至收盤，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鉛、滬錫、滬鎳等品種主力合約漲幅分別為1.05%、1.72%、1.57%、0.62%、1.76%、1.00%。分析人士認(rèn)為，國家增發(fā)萬億元國債是有色金屬上漲的主要原因。
南華期貨有色分析師肖宇非表示，國家增發(fā)萬億元國債方案利好整個股市和期市，該消息的持續(xù)發(fā)酵使得有色金屬普漲。
“有色板塊集體走強主因宏觀情緒有所改善?！敝行沤ㄍ镀谪浻猩饘傺芯繂T王賢偉說，一方面，上周中央財政宣布增發(fā)1萬億元特別國債，同時上調(diào)今年赤字率至3.8%，意味著國家穩(wěn)經(jīng)濟的意愿強烈，同時市場對明年的經(jīng)濟目標(biāo)預(yù)期有所提高。另一方面，特別國債的發(fā)行主要用于支持災(zāi)后恢復(fù)重建和補齊防災(zāi)短板，對有色金屬的消費短中期有所提振。
據(jù)期貨日報記者了解，本周美聯(lián)儲將公布利率決議，不過多位分析人士認(rèn)為，這對有色金屬板塊影響有限。
中原期貨研究所金屬組負(fù)責(zé)人劉培洋表示，目前，市場預(yù)期本周美聯(lián)儲利率決議將維持現(xiàn)有利率不變：一方面，過去1個月美國長期國債利率迅速上升，10年期國債收益率更是16年來首次超過5%，一定程度上取代了美聯(lián)儲的加息效果；另一方面，剛剛公布的美國9月核心PCE物價指數(shù)同比上升3.7%，創(chuàng)2021年5月以來新低，核心通脹繼續(xù)放緩，使得美聯(lián)儲更愿意保持按兵不動。對于大宗商品來說，美聯(lián)儲本次利率決議基本被市場完全預(yù)期，暫停加息也減少了大宗商品可能面臨的壓力，市場短期情緒偏多。 “目前市場預(yù)計美聯(lián)儲11月維持利率不變的可能性為98%，而市場基本已經(jīng)交易完該種預(yù)期，本周的利率決議公布對商品影響相對有限，主要關(guān)注其對后續(xù)加息路徑的表態(tài)?！蓖踬t偉表示。
肖宇非認(rèn)為，在經(jīng)歷了2023年多次加息后，投資者對于加息的反應(yīng)較為平淡，未來的貨幣政策調(diào)整已經(jīng)基本反映到了目前的大宗商品價格中。美聯(lián)儲加息進程基本接近尾聲，后續(xù)的貨幣政策調(diào)整對于市場影響較小。
“目前主導(dǎo)有色金屬走勢的主要因素依然是國內(nèi)財政政策帶來的后續(xù)影響，料將在短期內(nèi)繼續(xù)對有色金屬價格起到支撐作用?！毙び罘潜硎荆笫杏猩饘倨贩N之間或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，因為隨著美聯(lián)儲利率決議和我國萬億元國債的落地，宏觀將趨于穩(wěn)定，投資者需關(guān)注各個品種的基本面。從有色金屬內(nèi)部來看，錫、鋁相對較強，銅、鎳相對較弱。
劉培洋表示，宏觀市場變化是影響有色金屬價格走勢的關(guān)鍵因素。整個10月份，宏觀市場的重點主要在海外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，衰退預(yù)期再度降低，中美關(guān)系出現(xiàn)一定緩和，也有助于宏觀市場情緒轉(zhuǎn)暖。另外，市場對美聯(lián)儲11月份的議息會議也有充分預(yù)期，短期加息風(fēng)險大幅降低。由于海外風(fēng)險預(yù)期遲遲沒有兌現(xiàn)，市場重心或?qū)⑥D(zhuǎn)移至國內(nèi)宏觀市場。數(shù)據(jù)端來看，國內(nèi)公布的9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)和三季度GDP數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，經(jīng)濟仍舊處于邊際轉(zhuǎn)好階段；預(yù)期端來看，臨近年底階段，市場開始逐步對明年經(jīng)濟增速進行展望，近期國家推出的1萬億元國債無疑提振了市場的信心和情緒，預(yù)計四季度國內(nèi)仍會有一系列利好政策推出，這將對有色金屬價格形成有力支撐。 “宏觀面暫時沒有明顯的利空因素，基本面的變化將主導(dǎo)行情，終端消費進入11月之后，地產(chǎn)及光伏板塊訂單可能會出現(xiàn)一定回落，汽車板塊訂單持穩(wěn)，基本面整體表現(xiàn)還是緊平衡狀態(tài)，有色板塊高位振蕩概率較大。”王賢偉說，后市有色板塊主要關(guān)注供應(yīng)端可能發(fā)生較大變化的品種，比如云南地區(qū)枯水季限產(chǎn)會對鋁、工業(yè)硅等品種價格造成一定影響。
