在鋰價(jià)下行周期中，上游的鋰礦商日子都不太好過(guò)，全球最大鋰礦商美國(guó)雅保也不能幸免。
日前，雅保（Albemarle）發(fā)布截至2023年9月30日第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度銷售凈額23.10億美元，同比增長(zhǎng)10.5%；凈利潤(rùn)3.025億美元，同比下降66.3%；攤薄后每股收益2.57美元，同比下降66.2%，不及市場(chǎng)預(yù)期。
此外，由于預(yù)計(jì)今年鋰價(jià)將持續(xù)走低，雅保同時(shí)下調(diào)了全年收益和凈銷售額指引。公司將調(diào)整后的全年每股收益預(yù)期從此前的25.00-29.50美元下調(diào)至21.50-23.50美元，調(diào)整后的EBITDA（未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)）從此前的38億- 44億美元下調(diào)至32億-34億美元，預(yù)計(jì)與去年同期持平至下降5%。
凈銷售額從此前的104億-115億美元下調(diào)至95億-98億美元，預(yù)計(jì)2023年銷售凈額將同比增長(zhǎng)約30%至35%。
這意味著，雅保第四季度凈銷售額為22.4億-25.4億美元，每股收益為1.11-3.11美元，而分析師預(yù)期營(yíng)收為26.5億美元，每股收益為4.58美元。
財(cái)報(bào)公布后，雅保盤后跌5.05%，報(bào)116.75美元/股。截至本文發(fā)稿時(shí)，公司股價(jià)報(bào)收122.96美元/股。
按產(chǎn)能計(jì)算，雅保是全球最大的鋰化合物生產(chǎn)商，其次為智利化工礦業(yè)公司和中國(guó)贛鋒鋰業(yè)。
在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，Albemarle首席執(zhí)行官Kent Masters表示，Albemarle三季度的凈銷售額之所以能夠增長(zhǎng)了10%，主要是由于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)銷量增加。
財(cái)報(bào)顯示，三季度雅保的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)銷售凈額達(dá)到了16.97億美元，同比增長(zhǎng)20%。
“在第三季度，我們建立了新的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并精簡(jiǎn)了現(xiàn)有與Mineral Resources Limited公司的合資企業(yè)MARBL，以更好地定位公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。我們?cè)谌虻耐顿Y繼續(xù)取得進(jìn)展，眉山項(xiàng)目將于2024年初提前完工。”Kent Master說(shuō)。
據(jù)介紹，在第三季度，雅保的主要經(jīng)營(yíng)大事件還包括了與卡特彼勒公司簽署協(xié)議，合作提供解決方案，以支持電池循環(huán)價(jià)值鏈和可持續(xù)采礦業(yè)務(wù)；從美國(guó)國(guó)防部獲得9000萬(wàn)美元關(guān)鍵材料資金補(bǔ)助，以支持北卡羅來(lái)納州國(guó)王山（Kings Mountain）鋰礦山開(kāi)采項(xiàng)目的重啟；在智利，鋰鹽灘增產(chǎn)項(xiàng)目正按預(yù)期達(dá)到產(chǎn)能。
而根據(jù)與Mineral Resources Limited公司修訂后的協(xié)議，Albemarle將擁有Kemerton鋰加工設(shè)施的全部所有權(quán)和澳大利亞Wodgina鋰輝石礦的50%所有權(quán)，并將保留中國(guó)欽州和眉山鋰鹽加工設(shè)施的全部所有權(quán)。
據(jù)了解，雅保于2022年收購(gòu)了位于中國(guó)廣西欽州港附近的廣西天源公司，工廠的氫氧化鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2.5萬(wàn)噸/年；該工廠將進(jìn)行改造，以便能夠轉(zhuǎn)換Wodgina鋰輝石，預(yù)計(jì)將于2024年初開(kāi)始投產(chǎn)。雅保于2021年底投資5億美元的眉山工廠項(xiàng)目正在建設(shè)中，設(shè)計(jì)氫氧化鋰產(chǎn)能為5萬(wàn)噸/年，計(jì)劃于2024年底投產(chǎn)。
值得注意的是，就在上月，雅保的一樁跨國(guó)并購(gòu)告吹。公司在10月16日聲明稱，正式撤回其對(duì)澳大利亞鋰礦開(kāi)發(fā)商Liontown Resources(下稱Liontown)的非約束性收購(gòu)要約，雅保首席執(zhí)行官Kent Masters表示，在這個(gè)時(shí)機(jī)推進(jìn)收購(gòu)并不符合雅保的最佳利益。
Liontown目前控制著西澳大利亞的兩個(gè)主要鋰礦床，其中包括計(jì)劃于明年中期投產(chǎn)的凱瑟琳谷項(xiàng)目(KathleenValley)，該項(xiàng)目是全球最大、品位最高的硬巖鋰礦之一。
此前的9月4日，Liontown董事會(huì)宣布，同意雅保對(duì)該公司提出的66億澳元(約合308億元人民幣)收購(gòu)報(bào)價(jià)。
收購(gòu)未果，或與澳大利亞女首富吉娜·萊因哈特(Gina Rinehart)成為L(zhǎng)iontown最大股東有關(guān)。根據(jù)彭博社報(bào)道，萊因哈特名下公司對(duì)Liontown的持股比例已由9月中旬的7.72%增加至目前的18.36%，這意味著其有足夠的票數(shù)阻止雅保的收購(gòu)。不過(guò)，萊因哈特尚未公開(kāi)表態(tài)是支持或反對(duì)雅保對(duì)Liontown的收購(gòu)。
公開(kāi)資料顯示，美國(guó)雅保公司成立于1887年，是一家全球性特種化學(xué)品公司，在全球鋰化學(xué)品、溴化學(xué)品及煉油催化劑市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家。公司鋰相關(guān)產(chǎn)品包括碳酸鋰、氫氧化鋰、鋰金屬、有機(jī)鋰化合物、特殊鋰鹽等。
雅保公司擁有全球極為優(yōu)質(zhì)的鋰礦石和鹽湖鋰資源，例如鋰礦石資源中的澳大利亞格林布什礦山、Thacker pass礦山和Wodgina礦山。全球鹽湖資源中，SQM與雅保共同開(kāi)發(fā)了位于智利的全球最大鹽湖阿塔卡瑪鹽湖（Atacama），其也是阿根廷Olaroz鹽湖重要股東。目前雅保的鋰產(chǎn)品客戶群體包括寧德時(shí)代、LG新能源、松下電池、三星SDI等全球電池頭部企業(yè)，還有特斯拉等眾多知名車企。
據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，2022年全球鋰產(chǎn)量約為86萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），其中，雅保的鋰產(chǎn)品（包括鋰輝石、鋰鹽、代工）產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)18萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，占比約21%。預(yù)計(jì)2023年全球鋰產(chǎn)量為121萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，雅保產(chǎn)量占20萬(wàn)噸，以17%的市占率居于榜首。
不過(guò)美銀分析師Matthew DeYoe上月月中將雅保的評(píng)級(jí)從中性調(diào)至表現(xiàn)不佳，并將目標(biāo)股價(jià)從212美元/股下調(diào)至161美元/股，其表示，隨著全球鋰市場(chǎng)在2023年轉(zhuǎn)向供應(yīng)充足，并在2024/2025年轉(zhuǎn)向供應(yīng)過(guò)剩，預(yù)計(jì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈將面臨一段時(shí)期的盈利壓力。
