有跡象顯示，華爾街的FOMO(害怕錯過上漲)情緒眼下正在回歸——閃電般的快速反彈推動標(biāo)普500指數(shù)在過去10個交易日中有9個交易日上漲，過去兩周累計大漲了7.2%，這幾乎是今年以來市場表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的一段時間。
而如今，這輪猛烈的漲勢能否延續(xù)，即將在本周面臨宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)鍵考驗(yàn)……
毫無疑問，過去兩周市場參與者對美國股債市場的做多熱情是狂熱的。眾多投資者紛紛投入了追蹤美股的基金，另一些人則了結(jié)了在市場動蕩時獲利的做空交易。許多投資者削減了對標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)的看跌押注，擔(dān)心如果大漲繼續(xù)，他們會被套牢。
最為明顯的一個跡象是，有著華爾街“恐慌指數(shù)”之稱的Cboe波動率指數(shù)VIX已從10月份的高點(diǎn)大幅回落，最近連續(xù)八個交易日下滑。這表明，交易者正在放棄可在未來幾周內(nèi)保護(hù)他們免受股市暴跌影響的類似保險的合約，或期待市場將保持平靜。
賓州共同資產(chǎn)管理公司（Penn Mutual Asset Management）固定收益投資組合經(jīng)理任志偉（Zhiwei Ren）表示，“人們正試圖為年底的反彈做好準(zhǔn)備?！?
任志偉表示，今年大部分時間他對市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退即將到來。但市場的發(fā)展促使他重新考慮了自己的做法。最近，他在期權(quán)市場上買入了一些與標(biāo)普500指數(shù)掛鉤的看漲期權(quán)，以便從年底可能出現(xiàn)的更大漲幅中獲利。11 月份，此類期權(quán)的活躍度達(dá)到了有記錄以來的最高水平之一。
華爾街持續(xù)狂歡
引發(fā)今秋市場劇烈動蕩的10年期美債收益率自16年來首次突破5%大關(guān)后，在過去幾周出現(xiàn)了明顯回落，這為股市多頭提供了最為堅實(shí)的彈藥。標(biāo)普500指數(shù)在2023年迄今的漲幅已達(dá)到了15%，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)在上周五創(chuàng)下5月份以來最佳的單日表現(xiàn)后，漲幅更是達(dá)到了32%。
T. Rowe Price投資組合經(jīng)理Charles Shriver管理著約500億美元的資產(chǎn)。他表示，今年大部分時間里，他的投資組合中有相當(dāng)大一部分是現(xiàn)金，并利用10月份市場暴跌的機(jī)會將一部分資金投入了股市。他預(yù)計股市將繼續(xù)上漲?！拔覀儗ふ以龀止善钡臋C(jī)會，”Shriver稱。
根據(jù)LSEG理柏全球基金流量的數(shù)據(jù)，在截至11月8日的一周內(nèi)，美國股票ETF和共同基金吸引了約42億美元的資金，這是今年秋季最大的資金流入之一。
與此同時，根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)，對沖基金和其他基金經(jīng)理對標(biāo)普500指數(shù)的看跌押注最近已降至了2022年6月以來的最低水平。對納指的押注也降至3月份以來的最低水平。
散戶投資者也越來越看好股市。美國個人投資者協(xié)會的一項調(diào)查顯示，上周，預(yù)計股市將在未來六個月上漲的投資者比例躍升至43%，較一周前的24%大幅上升；看空的比例則幾乎減半，至27%。
高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius一直是華爾街對美國經(jīng)濟(jì)最樂觀的人士之一，他在最近給客戶的一份報告中表示，美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)甚至好于他的預(yù)期，他預(yù)計明年通脹將繼續(xù)下降。
現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)來臨
當(dāng)然，華爾街過去兩周的大狂歡究竟是否合理，本周或許就將面臨一場現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)——包括美國10月CPI在內(nèi)的多項關(guān)鍵美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將在未來一周陸續(xù)出爐，隨著美聯(lián)儲屢次三番強(qiáng)調(diào)其未來走向?qū)⑷Q于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)如何很可能將意義重大。
其中，美國勞工統(tǒng)計局將于周二公布10月CPI報告。目前業(yè)內(nèi)預(yù)計美國10月CPI同比增速將從3.7%放緩至3.3%，環(huán)比料從0.4%降至0.1%；10月核心CPI同比預(yù)計將維持在4.1%不變，環(huán)比料維持在0.3%不變。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然此次整體CPI數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)回落，扭轉(zhuǎn)過去幾個月的重新升溫態(tài)勢，但核心CPI卻似乎仍無法擺脫“4時代”的困擾，甚至有可能終結(jié)此前連續(xù)六個月回落的勢頭，這無疑可能給美聯(lián)儲的抗通脹前景再度蒙上一層陰影。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周曾表示，在有更多證據(jù)表明通脹正在降溫之前，美聯(lián)儲不會宣布結(jié)束其歷史性的加息。
雖然鮑威爾并沒有為現(xiàn)在加息立論，但他指出了早些時候的通脹“假動作”，即過去幾次通脹壓力一度減弱，但隨后再度回升，令美聯(lián)儲官員感到意外。鮑威爾說，他們將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況，以避免“被幾個月的良好數(shù)據(jù)誤導(dǎo)”的風(fēng)險，以及加息過高的風(fēng)險。
美聯(lián)儲今年已將利率上調(diào)至22年來最高水平，旨在通過放緩經(jīng)濟(jì)活動來對抗通脹。官員們在上周的會議上延長了暫停加息的時間，這是他們自2022年3月開始加息以來首次在連續(xù)政策會議上保持利率不變。美聯(lián)儲下一次會議將于12月12日-13日舉行。
除了周二的CPI數(shù)據(jù)外，本周余下時間市場還將把注意力轉(zhuǎn)向最新的美國零售銷售報告、生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和初請失業(yè)金人數(shù)以及其他數(shù)據(jù)發(fā)布，以衡量美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況。
而繼上周多達(dá)兩位數(shù)的美聯(lián)儲高官發(fā)表講話后，本周美聯(lián)儲官員的講話日程也依然被安排得滿滿當(dāng)當(dāng)。一連串的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重要央行官員的講話，很可能進(jìn)一步影響市場對美聯(lián)儲利率走向的判斷。
這或許也預(yù)示著，盡管過去兩周美國股債市場的大反攻行情令人欣喜，但投資者眼下還沒有到可以松懈的時候，因?yàn)楦嗟摹坝舱獭奔磳⒋蝽憽?
