要點：
本文梳理了海外主要鋰礦2023年Q3運行情況。澳大利亞Pilbara、Mt Cattlin、Wodgina投擴產(chǎn)順利，產(chǎn)量增長明顯，Q3部分礦山出貨量減少。阿根廷新投產(chǎn)Caucharí-Olaroz和Olaroz二期已投產(chǎn)將持續(xù)放量，有望在2024年中期或年末達(dá)產(chǎn)。巴西Grota do Cirilo鋰礦已發(fā)出多批精礦。3Q鹽湖、Sal de Vida鹽湖和Centenario-Ratones鹽湖預(yù)計2023年底-2024相繼投產(chǎn)，近期南美供應(yīng)增量可觀。非洲津巴布韋中資三座大型礦山今年投產(chǎn)，近期已有數(shù)批鋰精礦運回國內(nèi)，Q4非洲進口精礦增長顯著。北美NAL項目接近滿產(chǎn)，已銷售近5萬噸鋰精礦，James Bay項目明年有望投產(chǎn)，其余項目放量時間較晚。2023年H2海外礦山鋰資源供應(yīng)增長強勁，持續(xù)兩年的鋰電上游供給緊缺將進一步緩解。
正文
澳大利亞
2023年三季度，澳大利亞Greenbush、Marrion、Mt Cattlin、Finniss等礦山鋰精礦產(chǎn)量較一季度環(huán)比均有增長。2022年中投產(chǎn)的Wodgina鋰礦繼續(xù)滿產(chǎn)運行。Marrion擴建工程于6月竣工，年產(chǎn)能由45萬噸鋰精礦提升到60萬噸。Kathleen Valley按預(yù)期進度建設(shè)，選廠將在明年上半年投產(chǎn)。澳大利亞鋰精礦本季生產(chǎn)成本小幅走高，售價較前一季度大幅下滑，但當(dāng)前仍保持較高利潤。國內(nèi)外購礦冶煉廠利潤受損，預(yù)計4季度部分澳礦出貨量難達(dá)預(yù)期，同時鋰精礦售價承壓將進一步回歸。
Greenbush
Greenbush本季度生產(chǎn)鋰精礦41.4萬噸（約合4.6萬噸LCE，8噸SC6鋰精礦對應(yīng)1噸LCE，下同），環(huán)比增長5%，現(xiàn)金成本262澳元/噸。當(dāng)季銷售42.9萬噸（4.8萬噸LCE），平均銷售價格3740美元/噸，上一季度為5431美元/噸（澳大利亞離岸價），鋰精礦售價大跌，但利潤率仍在90%以上。四季度和長協(xié)定價2984美元/噸，天齊鋰業(yè)和美國雅保兩位股東可能因鋰價下行減少購買量，并下調(diào)2024H1產(chǎn)量。
CGP3項目進展符合預(yù)期，預(yù)計2025財年投產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能為鋰精礦52萬噸/年（6.5萬噸LCE/年）。2024財年鋰精礦產(chǎn)量指引140-150萬噸，與2023財年基本持平。Kwinana鋰鹽廠3季度實際生產(chǎn)鋰鹽607噸。二期設(shè)計將在2024年初完成。
Pilbara
2023Q3鋰輝石精礦產(chǎn)量為14.42萬噸（1.8萬噸LCE），環(huán)比減少11%。由于P680工程擴建以及Ngungaju加工廠的維護停工，回收率低于上一季度。三季度鋰輝石精礦銷量為14.64萬噸（1.8萬噸LCE），環(huán)比減少17%。鋰輝石精礦平均銷售價格為2553美元/噸(中國CIF，SC6；SC5.3為2240美元/噸)。單位CIF運營成本同比減少了14%，為658美元/噸。
P680擴建工程（圖1）在爬坡中，Q4末將達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)（10萬噸鋰精礦/年），屆時精礦產(chǎn)量環(huán)比將增加。其配套選礦設(shè)施將在2024Q2投入使用（之前為2023Q4），并計劃在2024Q3爬坡（之前為2024Q2）。P1000項目按計劃進行，首批礦石預(yù)計在2025Q1產(chǎn)出，屆時Pilbara項目年總產(chǎn)量將提高到約100萬噸鋰精礦/年。
Mt Marrion
據(jù)Mineral Resources披露情況，本季度鋰精礦產(chǎn)量12.8萬噸（SC3.7，0.99萬噸LCE），環(huán)比增長7%。鋰輝石精礦出貨量繼續(xù)增長，環(huán)比增長5%，總量達(dá)到12.8萬噸。Marrion加工廠擴建工程已于6月竣工，鋰精礦產(chǎn)能由原來的45萬噸／年增加至60萬噸／年（7.5萬噸LCE/年）。季度平均實現(xiàn)鋰輝石精礦價格為1,870美元/噸，環(huán)比下降28%。目前正在測試各種改進措施，包括礦石分選和高強度磁選，預(yù)計Q4產(chǎn)量環(huán)比增加
Wodgina
Wodgina項目（圖2）自去年5月復(fù)產(chǎn)以來已運行兩條產(chǎn)線（產(chǎn)能共50萬噸鋰精礦，6.3萬噸LCE）并達(dá)產(chǎn)，三季度11.25萬噸鋰精礦（1.4萬噸LCE），環(huán)比增長10%，平均Li2O品位5.8%。由于港口維護及發(fā)貨滯后，當(dāng)季鋰精礦出貨量6.25萬噸，環(huán)比下降30%，10月份出貨量將增加。SC6鋰精礦成本（FOB）預(yù)計為925-975澳元/噸。第二階段的擴產(chǎn)將于2024年上半年投產(chǎn)，滿產(chǎn)后達(dá)到75萬噸鋰精礦/年（9.5萬噸LCE）。Wodgina電池級鋰鹽廠本季度產(chǎn)量約為12000噸，銷售量10750噸，平均售價為34036美元/噸（不含增值稅，環(huán)比下降16%）。
Mt Cattlin
2023年3季度生產(chǎn)7.25萬噸鋰精礦（0.8萬噸LCE），環(huán)比增長25%，平均Li2O品位5.3%。本季度銷售7.7萬噸鋰精礦（0.85萬噸LCE），平均銷售價格2625美元/噸（SC5.3，CIF），上一季度為4297美元/噸。本季度的現(xiàn)金生產(chǎn)成本（FOB）為636美元/噸，環(huán)比下降23%，原因是產(chǎn)量和回收率均高于上一季度，現(xiàn)金毛利率為69%。
Finniss
Finniss2022年9月開始運行采礦廠，2023年2月產(chǎn)出第一批精礦，現(xiàn)處于爬坡期，三季度生產(chǎn)鋰精礦20692噸（0.2萬噸LCE），平均品位5.35%，C1成本904澳元/噸，現(xiàn)金運營單位成本為每噸1889澳元，環(huán)比高出11%。鋰輝石精礦出貨量為23424噸，平均品位為5.2%（2023Q2為5,423噸，平均品位為 5.6%），包括——雅化預(yù)付款協(xié)議裝運13100噸鋰輝石精礦和贛鋒承購協(xié)議交付的首批10000噸鋰輝石精礦。Finniss鋰礦回收率仍低于預(yù)期，本季度為50%（上季度49%）。2024財年鋰精礦產(chǎn)量指引為8-9萬噸（1.0-1.1萬噸LCE）。
Kathleen Valley
據(jù)Liontown消息，該項目三季度末按計劃完成50%建設(shè)工作，目標(biāo)是在2024年中正式投產(chǎn)，該項目預(yù)計今年會有數(shù)十萬噸原礦銷售以補充公司流動資金，礦石品位約0.94%。在前10年生產(chǎn)中，平均現(xiàn)金成本（C1）預(yù)計為651澳元/噸（SC6）。美國雅保10月在聲明中表示，由于執(zhí)行交易的復(fù)雜性日益增加，決定撤回其指示性提案，不再繼續(xù)進行擬議中的對鋰業(yè)公司Liontown的收購。
南美洲
巴西Grota do Cirilo鋰礦已發(fā)出多批精礦，年內(nèi)預(yù)計生產(chǎn)精礦13萬噸（1.6萬噸LCE）。阿根廷今年新投產(chǎn)多個鹽湖項目，未來將持續(xù)放量，阿根廷Caucharí-Olaroz、Olaroz二期項目預(yù)計明年中以后達(dá)產(chǎn)。現(xiàn)產(chǎn)能2000噸的Rincon鹽湖Q4有望擴大放量，1萬噸碳酸鋰擴產(chǎn)項目環(huán)評通過。紫金礦業(yè)3Q項目年底投產(chǎn)目標(biāo)暫未變動，Sal de Vida項目前兩排鹽湖已建成并注水，預(yù)計在2024年正式投產(chǎn)，青山參股的Centenario-Ratones鹽湖項目完工率超70%，預(yù)計2024Q2開始投產(chǎn)。
Sigma
2023Q3，巴西Grota do Cirilo鋰礦一期產(chǎn)能27萬噸鋰精礦（3.7萬噸LCE）達(dá)產(chǎn)，預(yù)計23年生產(chǎn)精礦13萬噸（1.6萬噸LCE）。第三季度鋰精礦現(xiàn)金運營成本577美元/噸（維多利亞離岸價，不含稅）。單位銷售價格2488美元/噸。Sigma鋰業(yè)巴西首批1.5萬噸鋰精礦已于7月底裝船發(fā)貨，三季度Sigma Lithium總計裝運了兩批鋰精礦，共計3.8萬噸（10月已抵達(dá)中國）。公司于10月份將第三批2萬噸鋰精礦運抵港口，運往Glencore。Sigma Lithium未來將推進第二期和第三期擴建的確定性可行性研究（DFS）和最終投資決策（FID）。該擴建將使Greentech工廠的產(chǎn)能潛力從目前的27萬噸提升至76.6萬噸（10.4萬噸LCE）。
SQM
2023前三季度，SQM總計銷售鋰及衍生品11.87萬噸，其中第三季度超過43300噸，達(dá)到歷史最高水平，與去年同期相比增長近4%。與2022Q3的平均價格相比，本季度的平均價格下降了近47%。SQM年產(chǎn)能已達(dá)到20萬噸碳酸鋰當(dāng)量，管理層預(yù)計將在2024年初產(chǎn)能達(dá)到21萬噸。
Olaroz
Allkem旗下Olaroz鹽湖本季度產(chǎn)量為4453噸（上季度5029噸），同比增長了35%。電池級碳酸鋰約占季度產(chǎn)量的42%。本季度產(chǎn)品銷量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到4554噸碳酸鋰，環(huán)比增長33%，其中31%為電池級碳酸鋰，平均價格為25981美元/噸（FOB）。單季現(xiàn)金銷售成本6088美元/噸，環(huán)比增長4%，，本季度的現(xiàn)金毛利率為77%（19893美元/噸）。Olaroz鹽湖二期于7月中旬產(chǎn)出第一批鋰產(chǎn)品。調(diào)試工作仍在繼續(xù)，預(yù)計將于2023年下半年正式投產(chǎn)，爬坡時間約為15個月，達(dá)到年規(guī)劃產(chǎn)能2.5萬噸碳酸鋰。
本季Olaroz更新了礦產(chǎn)資源量，總計為2263萬噸LCE，相比2023年3月增加10%，其中礦產(chǎn)探明資源量1154萬噸LCE，探明資源量增加了52%；指示資源量383萬噸LCE，推斷資源量725萬噸?？紤]到一期和二期聯(lián)合運營的協(xié)同效應(yīng)，合并運營礦山生命周期內(nèi)的長期運營成本估計為4149美元/噸LCE。
Caucharí-Olaroz
Lithium Americas的阿根廷項目在今年6月投產(chǎn)，今年產(chǎn)量目標(biāo)5000噸碳酸鋰維持不變。計劃2024年中期爬坡到40000噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)能。第一批碳酸鋰已于2023Q4初從阿根廷裝運。二期擴建工作正在準(zhǔn)備中，將至少增加20000噸產(chǎn)能。
Rincon
Rincon 鋰項目位于阿根廷薩爾塔省的Salar del Rincon內(nèi)。Argosy Minerals稱年產(chǎn) 2000 噸碳酸鋰已實現(xiàn)完全連續(xù)生產(chǎn)運營，公告發(fā)布時已生產(chǎn)42.5噸電池級碳酸鋰（上季度20噸）。將于 2023 H2擴大生產(chǎn)運營規(guī)模。1萬噸/年擴產(chǎn)項目環(huán)評獲得批準(zhǔn)，前期工作仍在推進中。
Sal de Vida
Sal de Vida鹽湖規(guī)劃鋰鹽產(chǎn)能一期1.5萬噸/年，二期3萬噸/年，在Salar del Hombre Muerto 湖區(qū)生產(chǎn)電池級碳酸鋰。前兩排鹽田的建設(shè)已經(jīng)完工，并已注滿鹽水（圖4）。第三排鹽田的施工完成63%，現(xiàn)計劃在2024年上半年完成機械施工，下半年首次投產(chǎn)，預(yù)計一年可以達(dá)產(chǎn)。一期的運營成本增加到4529美元/LCE，一期和二期合并運營成本從3280美元/LCE增至4003美元/LCE，源于純堿、石灰價格和勞動力成本的增加。
Centenario-Ratones
青山集團（49.9%）與Eramet的合作項目，阿根廷Centenario鋰工廠（一期）建設(shè)工程在2022年開始啟動，目前正持續(xù)進行，截至2023年9月底，完工率已超過70%。在此基礎(chǔ)上，仍計劃于2024Q2投產(chǎn)，預(yù)計到2025年年中實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，達(dá)到2.4萬噸電池級LCE（100%權(quán)益）。Eramet 正在進行二期擴建項目的可行性研究，二期建成后將達(dá)到7.5萬噸LCE 的總產(chǎn)能，投資決定將在2023H2做出。一期額外增加3萬噸LCE的投資決定將很快做出。
非洲
中資相關(guān)的Arcadia、Bikita、Sabi Star三個津巴布韋礦山近期相繼正式投產(chǎn)并順利爬產(chǎn)，已有多批礦石運回或正在運回國內(nèi)，雅化集團津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦預(yù)計年內(nèi)投產(chǎn)。未來數(shù)月非洲精礦進口將大量提升。
津巴布韋 Arcadia
華友鈷業(yè)今年3月開始投料試生產(chǎn)，首批1500噸鋰精礦6月12日抵達(dá)，9月23日10000噸鋰精礦到港。Arcadia達(dá)產(chǎn)后每年生產(chǎn)40萬噸鋰精礦（5萬噸LCE），可以滿足華友鈷業(yè)廣西5萬噸鋰鹽加工廠。預(yù)計該項目達(dá)產(chǎn)后Q4將有大量鋰精礦運抵國內(nèi)。
津巴布韋 Bikita
去年Q4開始，BiKita礦山已有多批精礦運回國內(nèi)。年中中礦資源Bikita 鋰礦200萬噸/年（透鋰長石）改擴建工程項目和200萬噸/年（鋰輝石）相繼建設(shè)完成，近期已完全達(dá)產(chǎn)。預(yù)計年產(chǎn)透鋰長石精礦30萬噸（2.5萬噸LCE），鋰輝石精礦30萬噸（2.8萬噸LCE）。首批鋰輝石精礦9月7日運送回國。
津巴布韋Sabi Star
盛新鋰能薩比星礦山于今年五月進入試生產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)20萬噸鋰精礦產(chǎn)能（2.5萬噸LCE）。截止8月底生產(chǎn)鋰精礦超過2萬噸，今年有望產(chǎn)10萬噸鋰精礦。近期鋰精礦已陸續(xù)運回國內(nèi)。
津巴布韋KMC鋰礦
雅化集團津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦目前正在進行采選礦項目的建設(shè)工作。分兩期建設(shè)，一期通過露天開采形式，在原廠址對選礦廠進行改造，每年處理鋰礦石30萬噸，預(yù)計今年完成建設(shè)投產(chǎn)；二期礦建工作將于2024年完成，每年開采和處理鋰礦石約200萬噸。一、二期建成投產(chǎn)以后，礦山每年開采和處理鋰礦石約230萬噸。
馬里Goulamina
項目從2022年2月開始建設(shè)，截至9月底，項目進度已完成約45%，本季度增加約15%。按計劃進度預(yù)計在2024年中正式投產(chǎn)。6月該項目開采出第一批原礦，平均品位為1.68%Li2O，暫未公布選廠建立完成前是否出售原礦。未來運輸港口備選有三，San Pedro港口因成本相對較低作為最優(yōu)選。
北美
作為北美最成熟的鋰礦項目，加拿大NAL項目三季度達(dá)產(chǎn)，已發(fā)出近5萬噸鋰精礦。James Bay更新資源量到353萬噸LCE，目前工程和配套完成超80%，預(yù)計2024年中投產(chǎn)。
North American Lithium，NAL
NAL項目曾屬于全球動力電池巨頭寧德時代，但上輪鋰價下行破產(chǎn)重組，現(xiàn)由Sayona Mining和Piedmont公司持有。該項目今年三月重啟，規(guī)劃產(chǎn)能22萬噸鋰精礦（2.8萬噸LCE）。本季度爬產(chǎn)順利，生產(chǎn)鋰精礦31486噸（圖5），前三季度共生產(chǎn)64606噸（0.7萬噸LCE），平均品位為 5.3%。Q3 NAL項目精礦出貨量48211噸。預(yù)計2023自然年內(nèi)產(chǎn)出精礦12-15萬噸。Piedmont公司預(yù)計Q4將有兩批鋰精礦發(fā)貨，裝運約56500噸鋰精礦。2024 財年預(yù)測產(chǎn)量為14-16萬噸，出貨量為16-18萬噸。
加拿大James Bay
James Bay設(shè)計產(chǎn)能為33 萬噸鋰精礦/年（4.1萬噸LCE），預(yù)計在2024年中投產(chǎn)。到三季度末，工程和采購工作已完成84%，加工廠成套設(shè)備的工程已完成87%。各種設(shè)備（機械、移動、電氣等）的采購已基本完成。該項目8月11日更新最新勘探進展，資源量更新為1.1億噸礦石量，平均品位1.30%，資源量增長173%，約合353萬噸LCE。
