近日，中國人民銀行行長潘功勝和國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤接受新華社專訪，闡述如何貫徹落實中央金融工作會議要求，進(jìn)一步釋放了加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、金融支持高質(zhì)量發(fā)展等重要信號。
關(guān)于金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，潘功勝再次提到，將為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長期低成本資金支持。
這讓市場對此前傳言的PSL（PledgedSupplementaryLending，抵押補(bǔ)充貸款）投放預(yù)期再度升溫。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對第一財經(jīng)記者表示，PSL是比較適合“三大工程”的融資手段，再次開展的可能性較大。
關(guān)于金融監(jiān)管，李云澤強(qiáng)調(diào)，金融監(jiān)管要堅決做到“長牙帶刺”，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。在防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面，兩人均提到了對中小金融機(jī)構(gòu)改革化險的部署。接受第一財經(jīng)記者采訪的機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，接下來中小金融機(jī)構(gòu)改革將加速推進(jìn)。
PSL重啟預(yù)期再升溫
對于地方政府債務(wù)化解，潘功勝表示，央行將會同有關(guān)部門指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照依法合規(guī)、平等協(xié)商的原則，穩(wěn)妥化解地方政府存量債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)格控制新增債務(wù)，健全債務(wù)風(fēng)險防范長效機(jī)制，并在11月2023金融街論壇年會之后，再提“必要時對債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性支持”。同時，支持地方政府通過并購重組、注入資產(chǎn)等方式，逐步剝離融資平臺政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場化企業(yè)。
明明對記者表示，央行關(guān)于流動性支持的承諾將對地方政府信用形成有力支撐，極大程度提升部分弱資質(zhì)城投平臺的再融資能力，使其能夠在信貸市場和債券市場上獲得更多支持。
關(guān)于金融支持房地產(chǎn)健康發(fā)展，潘功勝提到，央行將積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，做好金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作，為保障性住房等三大工程建設(shè)提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
這也是11月金融街論壇年會之后，潘功勝再提“為保障性住房等‘三大工程’建設(shè)提供中長期低成本資金支持”。此前，市場關(guān)于央行將開展萬億PSL支持“三大工程”（規(guī)劃建設(shè)保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）建設(shè)的傳言在機(jī)構(gòu)間流傳已久。
明明認(rèn)為，“三大工程”是今年以來政府的工作重點之一，能夠一定程度上對沖房地產(chǎn)市場下行風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，進(jìn)而提振內(nèi)需。同時，三大工程又是改善民生、補(bǔ)短板的重要舉措，具備必要性與可行性。
“PSL是比較適合‘三大工程’的融資手段，在上一輪棚改的過程中也有實踐經(jīng)驗積累，再次開展的可能性較大，不過規(guī)模目前尚無法確定?！泵髅髡f。
華泰證券固收分析師張繼強(qiáng)也表示，PSL是提供資金支持比較合適的工具，一來成本低，二來對外部平衡影響小，三是其創(chuàng)設(shè)就是用于政策性銀行做基建貸款，當(dāng)前有再度投放的合適條件。
作為央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具之一，PSL工具創(chuàng)辦于2014年4月，發(fā)放對象為政策性銀行，用途為發(fā)放棚改、重大水利工程、人民幣“走出去”項目等特定領(lǐng)域貸款。張繼強(qiáng)表示，PSL兼具“準(zhǔn)財政+寬貨幣”雙重功能：一方面是資金投放具有針對性，僅通過政策銀行支持特定項目；另一方面，PSL相當(dāng)于央行投放基礎(chǔ)貨幣，具有定向?qū)捤傻男Ч?，而且期限一般較長（能達(dá)到5年），屬于中長期流動性投放。
張繼強(qiáng)認(rèn)為，2015年與2022年，央行投放PSL均起到了支撐投資增速、穩(wěn)定信用擴(kuò)張的作用，此次如果落地規(guī)模或在5000億甚至以上，而且可能有多輪投放，同時利率仍有下降空間。
對于金融有效支持實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，潘功勝提到四點：一是更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)；二是加強(qiáng)與財政、監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合；三是合理把握利率水平、推動實體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降；四是統(tǒng)籌內(nèi)外均衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
對于接下來的貨幣政策預(yù)期，明明認(rèn)為，考慮到年底到明年年初的政府債發(fā)行壓力，預(yù)計年底央行有望降準(zhǔn)，明年年初有繼續(xù)下調(diào)存款利率和政策利率的可能性。
建立監(jiān)管責(zé)任歸屬認(rèn)領(lǐng)機(jī)制和兜底監(jiān)管機(jī)制
中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)，要全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管“五大監(jiān)管”，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。
日前，中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會在《求是》雜志發(fā)文表示，讓金融監(jiān)管真正“長牙帶刺”，強(qiáng)化“對監(jiān)管的監(jiān)管”。李云澤在接受新華社采訪中表示，下一步，金融監(jiān)督管理總局將緊緊圍繞強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管，堅決做到“長牙帶刺”，持續(xù)提升監(jiān)管的前瞻性、精準(zhǔn)性、有效性和協(xié)同性。
如何消除監(jiān)管空白和盲區(qū)？李云澤表示，下一步，金融監(jiān)管總局將在中央金融委員會的統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)下，協(xié)同構(gòu)建全覆蓋的金融監(jiān)管體制機(jī)制。一是中央金融管理部門對各自監(jiān)管領(lǐng)域分兵把守，既要管“有照違章”，更要管“無照駕駛”。二是行業(yè)主管部門在職責(zé)范圍內(nèi)防范和配合處置本行業(yè)本領(lǐng)域的非法金融活動。三是相關(guān)職能部門嚴(yán)把登記注冊、廣告營銷等關(guān)口，堅決防止亂辦金融。四是金融監(jiān)管總局將牽頭建立監(jiān)管責(zé)任歸屬認(rèn)領(lǐng)機(jī)制和兜底監(jiān)管機(jī)制，確保一切金融活動特別是非法金融活動有人看、有人管、有人擔(dān)責(zé)。推動明確跨部門跨地區(qū)和新業(yè)態(tài)新產(chǎn)品等金融活動的監(jiān)管責(zé)任歸屬。確實難以明確責(zé)任的，由金融監(jiān)管總局負(fù)責(zé)兜底。
其中，關(guān)于“建立監(jiān)管責(zé)任歸屬認(rèn)領(lǐng)機(jī)制和兜底監(jiān)管機(jī)制”的提法備受市場關(guān)注。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，這釋放了較強(qiáng)的“既要管合法更要管非法”的信號，類似過去P2P出現(xiàn)的問題、非法金融機(jī)構(gòu)無人監(jiān)管等問題都將得到有效解決。
對于中央金融工作會議提到的“堅持以人民為中心的價值取向”，李云澤表示，這次機(jī)構(gòu)改革明確要求，金融監(jiān)管總局統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費者權(quán)益保護(hù)，下一步，將重點做好四方面工作：一是加快構(gòu)建“大消?！惫ぷ鞲窬郑欢亲プ∵m當(dāng)性管理這個關(guān)鍵；三是暢通渠道落實分級辦理；四是標(biāo)本兼治化解突出矛盾。
李云澤提到，要制定“有效投訴”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和篩查辦法。對此，董希淼認(rèn)為，這將在很大程度上減少過去虛假投訴、反復(fù)投訴、非消費者投訴等亂象，緩解金融機(jī)構(gòu)壓力。另外，對于消費者權(quán)益保護(hù)的突出矛盾，李云澤表示，將圍繞保險退保、信用卡投訴、車險理賠、個人住房貸款提前還款等投訴相對集中領(lǐng)域，系統(tǒng)研究解決辦法，強(qiáng)化源頭治理。
中小銀行改革化險有望加速
在防范化解金融風(fēng)險方面，中央金融工作會議提到，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患仍然較多，要及時處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險。
李云澤表示，目前，我國金融業(yè)運行總體平穩(wěn)，整體風(fēng)險抵御能力較強(qiáng)。截至今年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.61%，撥備覆蓋率207.89%，資本充足率14.77%，保險業(yè)綜合償付能力充足率194%。潘功勝也在采訪中表示，當(dāng)前，我國金融風(fēng)險總體可控，高風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)無論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模在金融系統(tǒng)的占比都很小。
下一步，重點是加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險。對此，李云澤提到了三方面部署：一是堅持穩(wěn)妥有序、堅持市場化法治化原則、把握好時度效，充分考慮機(jī)構(gòu)和市場的承受能力，有計劃、分步驟開展工作，切實防范處置風(fēng)險的風(fēng)險；二是分類精準(zhǔn)施策，推動“一省一策”“一行一策”“一司一策”制定風(fēng)險處置方案，避免“一刀切”；三是深化標(biāo)本兼治，推動中小銀行機(jī)構(gòu)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效。
潘功勝則首次提到，接下來央行將配合有關(guān)部門和少數(shù)高風(fēng)險機(jī)構(gòu)相對集中的省份制定實施中小銀行改革化險方案，進(jìn)一步壓降高風(fēng)險機(jī)構(gòu)數(shù)量和風(fēng)險水平，按照市場化、法治化原則處置金融風(fēng)險，依法保護(hù)最廣大儲戶、中小投資者和被保險人的利益。
央行還將加強(qiáng)金融穩(wěn)定保障體系建設(shè)，完善金融風(fēng)險防范、預(yù)警和處置機(jī)制，對金融風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置，同時強(qiáng)化存款保險專業(yè)化、常態(tài)化風(fēng)險處置職能，豐富存款保險風(fēng)險處置措施和工具。
上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對第一財經(jīng)記者表示，由于中小金融機(jī)構(gòu)的差異化特征明顯，風(fēng)險化解必然需要多方協(xié)同，處置方法也會有所不同。
以農(nóng)村信用社改革為例，作為中小金融機(jī)構(gòu)改革化險的重要模式，去年以來陸續(xù)落地的新一輪省聯(lián)社改革就是按照“一省一策”有序推進(jìn)?！暗行〗鹑跈C(jī)構(gòu)不只是省聯(lián)社體系內(nèi)的，還有其他村鎮(zhèn)銀行等機(jī)構(gòu)，相關(guān)方案就需要進(jìn)一步因地制宜去細(xì)化?！痹鴦偙硎荆梢灶A(yù)見，未來一段時間中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置工作將有所加快，這對降低潛在金融系統(tǒng)風(fēng)險、提升金融體系穩(wěn)定性和效率都是好事，也是建設(shè)金融強(qiáng)國的要求。
董希淼表示，目前，中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險主要集中在東北的遼寧、黑龍江，中部的河南，以及西部的甘肅等地。他建議，在改革中，不同地方改革的重點和次序應(yīng)有所不同。比如，中西部和東北地區(qū)應(yīng)將化解風(fēng)險放在首位，適當(dāng)組建市級農(nóng)商銀行和省級農(nóng)商銀行；而東部地區(qū)重在提升法人機(jī)構(gòu)競爭力。
