北京時(shí)間周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布2023年的最后一份利率決議，與市場(chǎng)預(yù)期一致，聯(lián)邦基金利率區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%-5.50%，自今年7月底加息至這個(gè)位置后維持不變，不過(guò)決議措辭和經(jīng)濟(jì)預(yù)期則充滿了令股民欣喜的變化。

（來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)）

決議措辭明顯偏鴿

決議措辭方面，與11月1日發(fā)布的利率決議相比，一共出現(xiàn)3個(gè)方面的變化。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，決議措辭從11月的“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在第三季度以強(qiáng)勁的速度擴(kuò)張”，變成了“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)自第三季度的強(qiáng)勁勢(shì)頭已經(jīng)放緩”。在通脹方面，措辭從“通脹仍然處于較高水平”，變成了“通脹在過(guò)去一年有所緩解，但仍然處于較高水平”。

最后，美聯(lián)儲(chǔ)在額外加息動(dòng)作的描述前加了一個(gè)頗為傳神的“any”，給未來(lái)加息這件事情增添了一層選擇性或不確定性的含義。

（11月、12月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議措辭對(duì)比，來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

疊加決議中對(duì)于經(jīng)濟(jì)和通脹的描述變動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)營(yíng)造出了一種雖然不能明著說(shuō)“不加了”，但后續(xù)繼續(xù)加息的可能性已然不大的氛圍。

“點(diǎn)陣圖”預(yù)示明年降息三次

相較于今天的決議，全球股民從一開始就更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的12月經(jīng)濟(jì)預(yù)期，特別是其中隱含2024年所有貨幣政策制定者降息預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”。數(shù)據(jù)顯示，FOMC委員們對(duì)2024年的政策利率中位預(yù)期為4.6%，隱含著明年降息75個(gè)基點(diǎn)的含義，稍稍超出預(yù)期。另外，他們對(duì)2025和2026年的政策利率中位預(yù)期分別為3.6%和2.9%。

作為對(duì)比，今年9月的“點(diǎn)陣圖”中，F(xiàn)OMC委員們對(duì)未來(lái)三年聯(lián)邦基金利率的中值預(yù)期分別為5.1%（對(duì)應(yīng)只降息1次25個(gè)基點(diǎn)）、3.9%和2.9%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)展現(xiàn)出超預(yù)期的爽快，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具也顯示交易員們加大了對(duì)2024年降息的押注，目前降息125和150個(gè)基點(diǎn)的概率之和已經(jīng)從昨日的40%升至60%。

（來(lái)源：CME）

最后，在通脹和其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引方面，12月經(jīng)濟(jì)預(yù)期呈現(xiàn)出明年GDP增速上修、失業(yè)率維持不變、通脹增速下修，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)都是股民喜聞樂見的情況。