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我國碳酸鋰月度產(chǎn)量（噸）

數(shù)據(jù)來源：SMM，五礦經(jīng)研院

2021年以來我國動力電池月度裝機量（GWh）

數(shù)據(jù)來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，五礦經(jīng)研院

碳酸鋰/氫氧化鋰價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，五礦經(jīng)研院

我國新能源車月度銷量情況

數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，五礦經(jīng)研院

  11月份，中國新能源車市場增速保持相對強勁，而歐洲新能源車市場因德國補貼減少受到影響，美國市場則逐漸擺脫了罷工的影響。盡管年底終端需求總體走弱，但供應(yīng)過剩的形勢短期內(nèi)難以改善。預(yù)計明年第一季度鋰終端市場的表現(xiàn)有望好于預(yù)期，中游庫存已經(jīng)持續(xù)被壓制到較低水平，這可能導(dǎo)致鋰市場出現(xiàn)階段性的企穩(wěn)。

  鋰價快速下跌

  11月中旬以來，碳酸鋰和氫氧化鋰價格快速下跌。12月15日，上海有色碳酸鋰（99%）的現(xiàn)貨價格報告為10.45萬元/噸，較11月中旬下跌29.6%；氫氧化鋰（56.5%）的現(xiàn)貨價格為9.57萬元/噸，環(huán)比下跌30.7%。

  與此同時，碳酸鋰期貨價格也震蕩下跌。在12月6日觸及8.565萬元/噸的最低點后，價格大幅震蕩，總體保持橫盤狀態(tài)。截至12月15日，碳酸鋰主力合約價格為10.46萬元/噸，較11月中旬下跌26.65%。

  我國新能源車產(chǎn)銷量

  增速相對堅挺

  據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至11月份，我國新能源車產(chǎn)銷量分別為107.4萬輛和102.6萬輛。產(chǎn)量環(huán)比增速較快，銷量環(huán)比增速略有下降，產(chǎn)銷量同比分別增長39.2%和30%。新能源車市場占有率為34.5%，環(huán)比增長1%。2023年1—11月份，新能源車?yán)塾嫯a(chǎn)銷量分別為842.6萬輛和830.4萬輛，同比分別增長34.5%和36.7%，市場占有率達到30.8%。

  11月份，我國新能源車國內(nèi)銷量為92.9萬輛，環(huán)比增長11.7%，同比增長33.9%；出口9.7萬輛，環(huán)比下降21.9%，同比增長1.6%。1—11月份，我國新能源車國內(nèi)銷量為721.2萬輛，同比增長31.7%；出口109.1萬輛，同比增長83.5%。

  11月份，汽車市場整體銷量較為旺盛，我國汽車總產(chǎn)銷量分別為309.3萬輛和297萬輛，同比分別增長29.4%和27.4%。新能源車在這一過程中表現(xiàn)較為突出，市場占有率進一步提升。

  在新能源車銷售類型方面，11月份，純電動汽車銷量為70.2萬輛，同比增長13.5%，占比為68.4%；插電式混合動力汽車銷量32.3萬輛，同比增長89.5%，占比達到31.6%；燃料電池車銷量為0.1萬輛。純電動汽車占比環(huán)比增長0.8%，有助于推動電池裝機量的增長。

  歐洲新能源車市場短期受挫

  美國市場逐漸走出罷工影響

  根據(jù)Insideevs的數(shù)據(jù)，10月份，全球新能源車銷量達到127.9萬輛，同比增長37%，市場滲透率達到17%。1—10月份，全球新能源車?yán)塾嬩N量為1073萬輛，同比增長38%，市場滲透率超過16%。

  10月份，歐洲新能源車銷量為26.03萬輛，同比增長24%，市場滲透率達到25%；1—10月份，歐洲新能源車?yán)塾嬩N量為249萬輛，同比增長31%，市場滲透率為23%。但是，11月份，8個歐洲主要電動車銷售國家為19.8萬輛，同比下降13%。德國新能源車銷量6.3萬輛，同比下降39%。12月16日，德國經(jīng)濟部宣布提前終止2024年底退出的新能源車補貼計劃，為明年德國新能源車市場蒙上陰霾。

  據(jù)Marklines統(tǒng)計，11月份，美國新能源車銷量為12萬輛，同比增長36%；1—11月份，美國新能源車?yán)塾嬩N量為133.8萬輛，同比增長約51%。美國新能源車市場的增長主要受益于《通脹削減法案》的激勵作用，該法案提高了符合國產(chǎn)化率要求的新能源車補貼標(biāo)準(zhǔn)。然而，近期美國發(fā)布的《外國敏感實體釋義說明》以及歐洲對中國汽車企業(yè)的反補貼調(diào)查等舉措，可能對中國企業(yè)的出口市場和歐美本地新能源車市場的增長造成影響。

  產(chǎn)業(yè)鏈中上游需求

  推動原料庫存去化

  據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，11月份，我國動力電池裝車量為44.9GWh，同比增長31%，環(huán)比增長14.5%。其中，三元電池裝車量為15.7GWh，占總裝車量的35%，同比增長42.4%，環(huán)比增長27.5%；磷酸鐵鋰電池裝車量為29.1GWh，占總裝車量的65%，同比增長26%，環(huán)比增長8.5%。1—11月份，我國動力電池累計裝車量為339.7GWh，同比增長31.4%。其中，三元電池占32.3%，裝車量同比增長10.7%；磷酸鐵鋰電池占67.6%，裝車量同比增長44.4%。

  電池產(chǎn)量方面，11月份，我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為87.7GWh，同比增長40.7%，環(huán)比增長13%。其中，三元電池產(chǎn)量為27.8GWh，同比增長19.6%，環(huán)比增長17.9%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為59.8GWh，同比增長53.4%，環(huán)比增長11.5%。1—11月份，我國動力和儲能電池合計累計產(chǎn)量為698.7GWh，產(chǎn)量同比增長41.6%。

  正極材料方面，11月份，我國正極材料總產(chǎn)量約為18.37萬噸，同比下降8.9%，環(huán)比下降7.9%。其中，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量為11.4萬噸，同比下降4.8%，環(huán)比下降10.2%；三元材料產(chǎn)量為5.6萬噸，同比下降16%，環(huán)比持平；錳酸鋰產(chǎn)量為0.69萬噸，環(huán)比下降19%；鈷酸鋰產(chǎn)量為0.7萬噸，環(huán)比下降3%。

  通過產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)對比，11月份，新能源車端的產(chǎn)量增速高于銷量，表明終端存在一定的“沖量”跡象，但電池生產(chǎn)并未跟進。正極材料產(chǎn)量的進一步下降顯示出產(chǎn)業(yè)鏈中上游對原料的需求仍在持續(xù)推動壓減原料庫存。

  鋰鹽供應(yīng)充足

  據(jù)SMM統(tǒng)計，11月份，中國的碳酸鋰產(chǎn)量為4.3萬噸，同比增長17.6%，環(huán)比增長6.6%；氫氧化鋰（主要用于加工高鎳三元材料）產(chǎn)量為2.1萬噸，同比下降17%，環(huán)比下降4%。這表明，11月份鋰鹽產(chǎn)量有所回升，尤其是碳酸鋰的產(chǎn)量呈現(xiàn)較大幅度的增長。

  在資源方面，海外鋰礦到港的持續(xù)增長，表明當(dāng)前鋰資源供應(yīng)量總體充足。下半年，多個澳大利亞和非洲鋰礦山的供應(yīng)逐漸投入市場。盡管在鋰價持續(xù)下行的過程中，供應(yīng)投入進程有所放緩，部分產(chǎn)能也出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)，但總體來說，供應(yīng)量仍在持續(xù)增長。

  今年下半年，澳大利亞的Wodgina鋰礦增加25萬噸鋰精礦；中礦資源公司在津巴布韋的Bikita礦兩處項目已完全達產(chǎn)，預(yù)計增加鋰精礦45萬噸/年；華友鈷業(yè)公司在津巴布韋的Arcadia鋰精礦產(chǎn)能約為24萬噸/年；巴西Sigma公司的GrotadoCirilo鋰精礦產(chǎn)能約為27萬噸/年于今年下半年持續(xù)放量投入市場。此外，國內(nèi)鹽湖在冬季季節(jié)性減產(chǎn)，但南美洲的鹽湖則迎來夏季生產(chǎn)高峰。這些因素表明，當(dāng)前鋰資源供應(yīng)相對充足。

  鋰價將出現(xiàn)階段性企穩(wěn)

  從終端需求角度來看，年底新能源車市場增速將進一步放緩，但明年初的形勢可能好于預(yù)期。在國內(nèi)市場，由于新能源車補貼已于今年年初退出，“搶補貼”現(xiàn)象不再存在，預(yù)計年底國內(nèi)新能源車市場的“翹尾效應(yīng)”規(guī)模將大打折扣，全年增速可能下降至30%。然而，展望明年一季度，考慮到今年一季度的基數(shù)較低、明年一季度不存在補貼退坡的干擾，加上雙積分政策的調(diào)整，新能源車銷量有望實現(xiàn)同比大幅增長。

  在歐洲市場，雖然德國補貼政策提前退出，但部分車企承諾年內(nèi)買車的補貼由車企負(fù)擔(dān)，可能對銷量起到一定支撐作用。明年初，德國的銷量增長形勢可能不太樂觀，但其他國家市場形勢良好。在美國，《通脹削減法案》的刺激作用持續(xù)顯現(xiàn)，同時由于本土化要求的限制，這種刺激作用在一定程度上受到抑制。總體而言，年底全球市場增速將進一步放緩，全年增速預(yù)計將下降至30%，但是明年初的形勢有望好于預(yù)期，尤其是國內(nèi)市場相對優(yōu)于國外市場。在儲能領(lǐng)域，景氣度不及預(yù)期，產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重，但由于總體規(guī)模尚小，影響相對有限。

  從產(chǎn)業(yè)鏈中游來看，中游企業(yè)的庫存持續(xù)壓減至低位，對明年年初的備貨相對不足。在上游供應(yīng)方面，目前鋰價對許多低成本鹽湖企業(yè)而言仍然具有較高的利潤，它們?nèi)栽诜e極進行排產(chǎn)。盡管前期的投資項目明年將陸續(xù)投產(chǎn)，但主要的資源國家和資源企業(yè)對產(chǎn)量進行主動控制以穩(wěn)定價格的能力和意識也在提高，新的鋰資源項目的推進總體上有所延遲?？傮w而言，預(yù)計鋰鹽供應(yīng)仍將相對充裕，但在當(dāng)前的價格水平下，高成本產(chǎn)能可能略有收縮。

  綜合而言，鋰資源供應(yīng)寬松的局面可能將繼續(xù)，預(yù)計明年市場難言樂觀。然而，鑒于明年一季度新能源車市場形勢有望好轉(zhuǎn)，鋰市場可能隨之出現(xiàn)階段性的企穩(wěn)。