氧化鋁近期的走勢可以說是讓人大為震驚，先是直沖云霄，9個交易日上漲超23%，之后又垂直跌落，將難得的3500點拱手相讓。
河南部分地區(qū)重污染天氣橙色預(yù)警解除，當?shù)匮趸X企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)，未來供應(yīng)情況會明顯改善嗎？最近紅海局勢的變動對氧化鋁走勢影響大嗎？更多是情緒面的沖擊嗎？短期國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)是否仍然偏緊？ 氧化鋁期貨下方支撐強嗎？文華財經(jīng)【機構(gòu)會診】板塊邀請氧化鋁期貨專家為您詳細分析。
【機構(gòu)會診】：河南部分地區(qū)重污染天氣橙色預(yù)警解除，當?shù)匮趸X企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)，未來供應(yīng)情況會明顯改善嗎？
金瑞期貨 馮娜：重污染解除后，山東河南得氧化鋁企業(yè)限制解除，受影響的焙燒產(chǎn)量逐步恢復(fù)，運行產(chǎn)能恢復(fù)到8100w附近，國內(nèi)氧化鋁進口前當期產(chǎn)能缺口縮小到200w附近，供需情況有明顯改善。
中信建投期貨高級分析師 王賢偉：本周河南地區(qū)空氣質(zhì)量有所改善，當?shù)囟嗉已趸X企業(yè)將于本周復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能230萬噸左右，復(fù)產(chǎn)的企業(yè)均為交割品牌，按照復(fù)產(chǎn)周期5-7天計算，下周河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)有所改善。除此之外山西地區(qū)因焙燒問題而減產(chǎn)某大型氧化鋁企業(yè)已于本周全部復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能140萬噸，為交割品牌。另外當?shù)仄渌髽I(yè)有75萬噸產(chǎn)能將于本月中旬左右復(fù)產(chǎn)，其中45萬噸為交割品牌，現(xiàn)貨供應(yīng)下周山西地區(qū)現(xiàn)貨有一定改善。整體來看，晉豫地區(qū)現(xiàn)貨緊張問題近期有一定緩解。
華安期貨投資咨詢部分析師 鮑峰：目前市場氧化鋁限產(chǎn)主要集中在山西、河南、山東地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計因國內(nèi)礦石供給緊張以及環(huán)保限產(chǎn)的原因涉及產(chǎn)能在650W噸/年，截止12月底，國內(nèi)氧化鋁廠運行產(chǎn)能在8000萬噸，當前河南和山西地區(qū)部分氧化鋁產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，一是部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的階段性放松以及利潤好轉(zhuǎn)后推動企業(yè)主動尋求復(fù)產(chǎn)，又因從幾內(nèi)亞和澳大利亞進口鋁土礦仍在穩(wěn)定發(fā)貨，目前看鋁土礦不存在供給短缺的長期預(yù)期，因此預(yù)期供給會緩慢好轉(zhuǎn)。
【機構(gòu)會診】：最近紅海局勢的變動對氧化鋁走勢影響大嗎？更多是情緒面的沖擊嗎？
金瑞期貨 馮娜：紅海局勢可能會影響土耳其的鋁土礦運輸，幾內(nèi)亞和澳洲的礦進口基本不需要通過紅海那邊，當期對鋁土礦的影響較小，不排除后期因大量貨物轉(zhuǎn)向好望角而造成非洲發(fā)貨可能受影響?，F(xiàn)階段看更多的是情緒沖擊，并未實際沖擊物流。
中信建投期貨高級分析師 王賢偉：紅海局勢的變動對氧化鋁影響不大，目前我國進口鋁土礦70%來自于幾內(nèi)亞，澳大利亞占比24.3%，剩余地區(qū)占比僅5%左右。而從幾內(nèi)亞和澳大利亞發(fā)運的紅線均未經(jīng)過紅海，紅海地區(qū)局勢緊張僅對從土耳其地區(qū)進口的鋁土礦有一定影響，該部分占比極小。
本輪氧化鋁行情啟動始于12月18日幾內(nèi)亞首都最大的油庫發(fā)生爆炸事件，引發(fā)了市場對于后續(xù)幾內(nèi)亞進口礦供給緊缺的擔憂。爆炸發(fā)生后幾內(nèi)亞首都科納克里港的油氣供給受到一定影響，幾內(nèi)亞政府也已聯(lián)系塞內(nèi)加爾、科特迪瓦以及塞拉利昂進行陸路運輸加快補充供應(yīng)，12月24日，全港加油站汽油供給也得到明顯改善。當前幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運正常，國內(nèi)企業(yè)采購的進口鋁土礦長單在正常執(zhí)行。
華安期貨投資咨詢部分析師 鮑峰：影響較大，氧化鋁期貨短期出現(xiàn)較大幅度波動。目前考慮更多是情緒面沖擊，因為當下從幾內(nèi)亞和澳大利亞進口鋁土礦仍在穩(wěn)定發(fā)貨，影響的僅是船運費的上漲，目前看鋁土礦不存在供給短缺的長期預(yù)期，因此后續(xù)該事件對氧化鋁情緒上影響會逐漸消退。
【機構(gòu)會診】：短期國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)是否仍然偏緊？ 氧化鋁期貨下方支撐強嗎？期價會繼續(xù)回落嗎？
金瑞期貨 馮娜：國內(nèi)當前的鋁土礦供應(yīng)仍偏緊，前期河南三門峽地區(qū)礦山關(guān)閉一直未恢復(fù)，國內(nèi)的鋁土礦供應(yīng)就有些影響。去年底山西的煤礦事故導(dǎo)致當前呂梁地區(qū)礦山受影響的較多，而呂梁又是我國比較重要的氧化鋁產(chǎn)地，基本都依賴本土的鋁土礦，現(xiàn)在山西那邊的礦山恢復(fù)時間仍未定，故現(xiàn)階段的確礦還是比較緊張的。礦緊張影響了部分產(chǎn)能，導(dǎo)致氧化鋁流通的現(xiàn)貨量依舊有些偏緊，現(xiàn)貨價格前期雖被動跟漲期貨，但現(xiàn)在看3200-3300附近還是有明顯的支持，傾向于氧化鋁階段性回不到3000以下的狀態(tài)，大概率是再3100-3300的區(qū)間維持偏強震蕩。
中信建投期貨高級分析師 王賢偉：國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)仍然偏緊，主要在山西、貴州地區(qū)供應(yīng)偏緊，山西地區(qū)受礦山安全生產(chǎn)影響，坑采礦山全部停產(chǎn)，后續(xù)恢復(fù)時間未定，年前不會恢復(fù)。貴州主要是新開礦比較少，而今年電解鋁產(chǎn)能運行多于去年，導(dǎo)致礦石緊張。而在北方小年前后，山西及河南礦山便停止生產(chǎn)直至元宵之后逐步恢復(fù)生產(chǎn)，礦石緊張將持續(xù)較長時間，這使得礦價有所抬升，并對氧化鋁現(xiàn)貨價格形成較長時間的支撐。
目前山西地區(qū)氧化鋁三網(wǎng)均價3305元/噸，少量現(xiàn)貨報價已上3400。河南三網(wǎng)均價3305元/噸，廣西三網(wǎng)均價3262元/噸，山東三網(wǎng)均價3123元/噸。目前現(xiàn)貨價格對期貨價格有明顯支撐，期貨價格進一步下跌空間有限。
華安期貨投資咨詢部分析師 鮑峰：目前看國內(nèi)鋁土礦供給仍然偏緊，主要因素是山西地區(qū)進入冬季發(fā)生多起礦山安全事故，導(dǎo)致該地區(qū)鋁土礦生產(chǎn)被迫停產(chǎn)和部分間歇性停產(chǎn)，河南地區(qū)因三門峽鋁土礦生產(chǎn)礦區(qū)（占河南產(chǎn)量65%）執(zhí)行復(fù)墾要求，因此該地區(qū)鋁土礦減產(chǎn)幅度較大，因此整體看短期國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)仍然偏緊，氧化鋁期貨價格存在一定成本支撐和企業(yè)合理利潤訴求，但階段性情緒面沖擊導(dǎo)致氧化鋁期貨價格出現(xiàn)大幅波動，后續(xù)期價存在回落需求。
