美國股債市場(chǎng)周三再度遭遇打擊，隨著素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國零售銷售數(shù)據(jù)增速較前月翻倍，美國經(jīng)濟(jì)在新年伊始展現(xiàn)的韌性，令市場(chǎng)降息預(yù)期進(jìn)一步降溫。目前，交易員對(duì)3月降息的概率預(yù)期已降至了約五成……
行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率周三再度集體上漲，與美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期變動(dòng)關(guān)聯(lián)最為緊密的短債收益率漲幅一馬當(dāng)先。其中，2年期美債收益率漲13.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.369%，3年期美債收益率漲12.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.144%，5年期美債收益率漲9.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.032%，10年期美債收益率漲4.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.107%，30年期美債收益率漲1.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.314%。
從技術(shù)圖表看，10年期美債收益率在突破4.00%以上，周三自去年12月12日以來首次收于了200日均線上方。2年期美債收益率則在當(dāng)天創(chuàng)下了一個(gè)多月來的最大單日漲幅。債券收益率與價(jià)格反向。
在債券收益率進(jìn)一步飆升的背景下，美國股市和匯市周三也繼續(xù)“聞風(fēng)而動(dòng)”。美國股市隔夜進(jìn)一步擴(kuò)大了年內(nèi)的跌勢(shì)。其中，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.6%，道指下跌約94點(diǎn)，跌幅0.3%?？萍脊杉械募{斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.6%。2024年迄今，標(biāo)普500指數(shù)下跌了0.6%，道指和納指則分別下跌了1.1%和1%。
衡量市場(chǎng)恐慌程度的CBOE波動(dòng)率指數(shù)(VIX)周三盤中則升至了兩個(gè)多月來的最高位15.40點(diǎn)。
美元指數(shù)周三則創(chuàng)下了一個(gè)月來的新高。追蹤美元兌一籃子主要貿(mào)易伙伴貨幣走勢(shì)的ICE美元指數(shù)上漲0.12%，報(bào)103.42，盤中曾一度攀升至12月13日以來最高103.69。彭博美元指數(shù)也進(jìn)一步走高，有業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)顯示，這可能是美元自2015年以來最為強(qiáng)勁的一年開局。
在消息面上，加劇美國股債市場(chǎng)拋售的一大元兇，顯然是最新出爐的美國零售銷售數(shù)據(jù)。美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，去年12月美國零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%。這一增幅不僅超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.4%，也達(dá)到了11月增幅0.3%的兩倍。綜合數(shù)據(jù)表明，美國零售商在節(jié)日季表現(xiàn)穩(wěn)健。
去年年底，美國人在商店、汽車經(jīng)銷商和網(wǎng)上的消費(fèi)增加，這表明消費(fèi)者可能仍有能力在2024年繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。12月零售額同比增長(zhǎng)5.6%，雖然略低于2022年12月零售額的同比增長(zhǎng)5.8%，但依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)前的通脹率。
LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，“12月零售銷售反映出經(jīng)濟(jì)雖然放緩，但仍受到消費(fèi)者支出的支撐?！?
Corpay駐多倫多的首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta指出，“如果我們看一下今天的零售銷售報(bào)告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎所有可能的層面和消費(fèi)支出領(lǐng)域的所有總體指標(biāo)，都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。”
Schamotta表示，“這表明核心通脹壓力將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在，這與我們看到的事實(shí)不謀而合，即政策制定者正協(xié)力將市場(chǎng)對(duì)首次降息的預(yù)期錨定在年中，同時(shí)警告市場(chǎng)降息的步伐將比預(yù)期的要慢。”
3月降息概率已低至“五五開”？
在隔夜的零售銷售數(shù)據(jù)發(fā)布后，不少利率市場(chǎng)的交易員進(jìn)一步退出了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份降息的押注，這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)3月就降息的幾率目前已縮小至了幾乎五五開。
芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具就顯示，利率期貨市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月降息的概率約為55%。
在去年年底，這一概率曾一度高達(dá)逾80%。然而，時(shí)至今日，1月以來的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)事件似乎都并無法佐證3月降息的必要性——無論是美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最具影響力的三大指標(biāo)(非農(nóng)、CPI和零售全部超預(yù)期)、還是月初發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要(并不如12月決議那么鴿)，抑或先后登場(chǎng)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(普遍強(qiáng)調(diào)降息不應(yīng)操之過急)，整體都是在朝著打消市場(chǎng)激進(jìn)降息預(yù)期的方向發(fā)展。
Globalt Investments高級(jí)投資組合經(jīng)理Tom Martin表示，“人們的立場(chǎng)正從‘全面看好’降溫至‘仍有很多不確定性’?！?
Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理Tracy Chen也指出，“市場(chǎng)對(duì)降息幅度和時(shí)機(jī)的定價(jià)可能都過于激進(jìn)了?！彼a(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在6月而不是3月首次降息?！斑@里的風(fēng)險(xiǎn)是，如果我們沒有軟著陸，通脹就會(huì)變得更具粘性。今天的零售數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)仍然有韌性。”
貝萊德公司全球基本固定收益策略主管Marilyn Watson則表示：“我認(rèn)為目前的數(shù)據(jù)還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)放心降息。今年（降息時(shí)間）可能會(huì)比3月份晚一點(diǎn)?！?
此外，道富集團(tuán)首席執(zhí)行官Ron O'Hanley周三在達(dá)沃斯發(fā)表講話稱，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的健康狀況，意味著美聯(lián)儲(chǔ)寧可冒險(xiǎn)維持利率不變。他表示，“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不希望看到通脹卷土重來，美聯(lián)儲(chǔ)的利率點(diǎn)陣圖已經(jīng)非常清晰。我不知道為什么市場(chǎng)狂熱地加倍下注。這沒有道理?！?
