外媒1月25日消息，2023年，與綠色能源轉(zhuǎn)型相關的礦業(yè)股血雨腥風。但隨著2024年初市場反彈，“綠色礦商”繼續(xù)落后。

不幸的是，這對2024年的急劇轉(zhuǎn)變來說不是好兆頭。上周一連串的負面消息進一步抑制了這種前景。

礦業(yè)億萬富翁Andrew Forests旗下的私營 Wyloo Metals 宣布，由于價格下跌，關閉其在西澳大利亞的鎳業(yè)務。鋰巨頭Albemarle宣布裁員并削減資本支出。在去年的收購要約失敗后，該公司還出售了其在 Liontown（LTR）的股份。自新年以來，LTR 的股價現(xiàn)已暴跌超過44%。

就連業(yè)內(nèi)人士也失去了信心。Pilbara Minerals首席執(zhí)行官Dale Henderson在公司最新盈利結(jié)果公布后出售了約120萬股股票。

但為了弄清楚2024年的情況，我們應該首先澄清為什么綠色金屬股票在2023年大幅下跌。

你看，大型可再生能源項目非常昂貴。為這些金屬密集型項目提供原材料的采礦開發(fā)也是如此。鑒于我們剛剛開始實行現(xiàn)代史上最鷹派的貨幣制度之一，這解釋了為什么該行業(yè)去年暴跌。

但高盛前大宗商品主管Jeff Currie表示，“綠色”金屬今年可能會卷土重來。這主要基于預期的降息。

你看，不斷上升的利率降低了公眾對奢侈的可再生能源大型項目的興趣。這也許是去年原油重新成為人們關注焦點的原因之一?；剂夏茉疵芗?，使其成為相對便宜的選擇。我們還可以將鈾添加到列表中，這是另一種能源豐富的商品，可以提供可靠的基本負荷電力。

但Dale的關鍵點是：在高成本環(huán)境下，傳統(tǒng)能源占據(jù)主導地位。他將它們標記為“棕色”商品。

那么，為什么2024年會出現(xiàn)向“綠色”金屬的重大轉(zhuǎn)變呢？

這真的很簡單。在一個與不斷上漲的生活成本作斗爭的經(jīng)濟體中，資本密集型綠色能源項目的想法成為難以下咽的藥丸。

事后看來，這一觀察結(jié)果似乎相當明顯，看看 2023 年就知道了。隨著去年“價格持續(xù)走高”的說法生效，布倫特原油飆升至每桶94美元，鈾價也飆升至多年高點。

與此同時，與綠色能源轉(zhuǎn)型相關的金屬，如鋰、稀土和石墨，紛紛下跌，抵消了20世紀20年代初出現(xiàn)的大部分漲幅。

但是，隨著降息迫在眉睫，2023年的故事會發(fā)生戲劇性的轉(zhuǎn)變嗎？換句話說，投資會從棕色商品涌向綠色商品嗎？這當然是可能的。

由于美國降息預期增強，我們看到石油和天然氣庫存在2023年的最后幾周暴跌。當時（短暫地），大型鋰生產(chǎn)商擺脫了嚴重的拋售水平。

但不要指望綠色金屬市場會順利復蘇。我們正經(jīng)歷一個歷史上地緣政治緊張局勢加劇的時期。

當前，中東沖突升級的時機已經(jīng)成熟。這意味著原油價格可能爆發(fā)，導致通脹飆升。

去年12月，也門胡塞武裝襲擊了外國貨船和油輪，我們已經(jīng)看到幾家著名的航運公司將船只從紅海分流。

隨著船只改道繞過非洲南端的好望角，交貨時間增加了兩周。隨之而來的是更高的運費和全球經(jīng)濟面臨的更大的通脹壓力。

地緣政治是今年通脹與通貨緊縮之爭持續(xù)下去的一個關鍵原因。沒有明確的路徑表明一方將戰(zhàn)勝另一方。

但盡管存在地緣政治風險，但也存在潛在的巨大機遇。

據(jù) 《 Economist》報道，2024年將成為 歷史上規(guī)模最大的選舉年。從印度到美國，世界上幾乎一半的人口正在排隊投票。今年將是政治領域重要的一年。由于現(xiàn)任政府希望延長任期，預計今年將公布大量基礎設施建設計劃?？稍偕茉纯赡苁且粋€主要焦點。

那么，在地緣和政治不穩(wěn)定的一年中，您如何為潛在的繁榮狀況準備投資組合呢？重點關注遭受重創(chuàng)的行業(yè)。正如瑞克·魯爾（Rick Rule）所說，你要么是逆向者，要么是受害者。

現(xiàn)在，綠色金屬已經(jīng)失去了它們的味道。但這可能為做空大眾的投資者提供成熟的選擇。

James Cooper runs the commodities investment service Diggers and Drillers.