據(jù)外電3月19日消息，黃金仍然是法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)投資組合經(jīng)理持有的核心資產(chǎn)，該行在第二季度前僅對(duì)其多資產(chǎn)投資組合進(jìn)行了小幅調(diào)整。 

  該行連續(xù)第三個(gè)季度表示，它將保持5%的黃金敞口，盡管它在第二季度之前將其多資產(chǎn)組合中的大宗商品總持有量減少了1%。  

  該行的大宗商品總持有量占投資組合的9%，它押注于銅而非石油。分析師表示，他們?nèi)栽诔钟悬S金，特別是在2024年美國(guó)總統(tǒng)選舉前地緣政治緊張局勢(shì)繼續(xù)加劇的情況下。  

  分析師們表示：“在美國(guó)大選以及財(cái)政政策面臨相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之前，我們將發(fā)揮貴金屬的優(yōu)點(diǎn)。”  

  盡管黃金只占投資組合的一小部分，但該行表示，更喜歡貴金屬和現(xiàn)金作為保護(hù)資產(chǎn)，而不是美國(guó)國(guó)債。  

  該行投資組合中現(xiàn)金占比仍為14%。然而，在投資組合中最大的調(diào)整之一是，該行將其持有的10年期美國(guó)國(guó)債從第一季度的10%降至5%。  

  分析師表示：“即將到來(lái)的增長(zhǎng)，以及盡管通脹數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁但不足以將收益率人為推高，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)傾向于寬松的時(shí)候，10年期國(guó)債收益率區(qū)間波動(dòng)表明，我們?cè)诘却粋€(gè)更好的進(jìn)入點(diǎn)時(shí)，需要更多的耐心。”  

  然而，該行認(rèn)為，隨著央行需求為市場(chǎng)創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，金價(jià)有可能上漲。  

  分析師在最新報(bào)告中寫道，“盡管ETF的需求沒有顯著增加，但黃金正在創(chuàng)下新高。因央行的需求繼續(xù)增長(zhǎng)約330噸/季度?！?emsp; 

  “黃金已經(jīng)確立了在多年矩形區(qū)間上方的地位，這表明上升趨勢(shì)已經(jīng)恢復(fù)，同時(shí)黃金攻克去年12月的峰值，”分析師補(bǔ)充說(shuō)。突破多年盤整區(qū)間表明有進(jìn)一步上漲的可能性?？赡軙?huì)延伸到下一個(gè)目標(biāo)，即2,250美元和2,360美元的預(yù)測(cè)。該矩形的目標(biāo)位于2,460美元。該矩形的上限為2,075美元，是近期的支撐位?！?emsp; 

  押注銅而非石油  

  在更廣泛的大宗商品領(lǐng)域，該行目前認(rèn)為，在今年剩余時(shí)間里，銅的潛力更大，預(yù)計(jì)油價(jià)將掙扎。  

  “以色列哈馬斯戰(zhàn)爭(zhēng)已持續(xù)5個(gè)月，原油市場(chǎng)開始預(yù)期美國(guó)和伊朗之間直接行動(dòng)的可能性下滑。隨著這種價(jià)格下方的地緣政治底部受到侵蝕，在缺乏明顯催化劑的情況下，我們發(fā)現(xiàn)很難從遠(yuǎn)期曲線上找到原油的價(jià)值?！?emsp; 

  “至于銅，我們正在改變我們的看跌觀點(diǎn)--主要是由于原計(jì)劃供應(yīng)過剩將在2024年沖擊市場(chǎng)，現(xiàn)在時(shí)間將推遲到2025年?！?emsp; 

  總體而言，這家法國(guó)銀行的股票權(quán)重仍然很高，占總投資組合的47%。具體而言，基金經(jīng)理對(duì)美國(guó)股市的敞口為30%。  

  盡管該行減少了對(duì)美國(guó)政府債券的敞口，但它整體增持公司債券，因貸款條件已經(jīng)改善。