近期，紙漿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，針葉漿和闊葉漿報(bào)價(jià)分別維持在6250元/噸和5500元/噸。雙膠紙和生活用紙產(chǎn)能利用率小幅增長，產(chǎn)量環(huán)比上漲。紙漿市場交投謹(jǐn)慎，原紙廠家需求以剛需為主。芬蘭罷工及發(fā)運(yùn)量降低影響國內(nèi)紙漿供應(yīng)，導(dǎo)致價(jià)格上漲。下游產(chǎn)業(yè)旺季來臨，紙廠訂單支撐紙漿需求，港口庫存持續(xù)降低，利于紙漿價(jià)格上行。

紙漿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)能利用率小幅提升

近期，針葉漿和闊葉漿主流品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)在不同地區(qū)保持相對(duì)穩(wěn)定。針葉漿在山東、華南和江浙滬地區(qū)的報(bào)價(jià)均為6250元/噸，而闊葉漿在上述地區(qū)報(bào)價(jià)均為5500元/噸。

雙膠紙產(chǎn)能利用率小幅增長

本周期雙膠紙產(chǎn)能利用率達(dá)到65.1%，環(huán)比增長1.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面，雙膠紙本周產(chǎn)量為21.5萬噸，環(huán)比上漲1.9%。盡管工廠生產(chǎn)情況基本穩(wěn)定，但供應(yīng)端壓力依然存在。

生活用紙產(chǎn)能利用率略有上升

本周生活用紙產(chǎn)能利用率為67.9%，環(huán)比增加0.84個(gè)百分點(diǎn)。大型紙企產(chǎn)能利用率為70.7%，中型紙企為64.07%，小型紙企為64.46%。

紙漿市場交投謹(jǐn)慎，需求端原紙廠家維持剛需

目前紙漿期貨市場區(qū)間調(diào)整運(yùn)行，市場交投積極性不高。國際歐洲漿廠罷工減產(chǎn)，外盤價(jià)格高位支撐。國內(nèi)現(xiàn)貨市場可流通貨源緊張，業(yè)者報(bào)盤延續(xù)高位水平。原紙廠家需求以剛需為主，部分計(jì)劃提高原紙價(jià)格，對(duì)高價(jià)原料采購情緒相對(duì)冷清。

芬蘭罷工及發(fā)運(yùn)量降低影響國內(nèi)紙漿供應(yīng)

3月11日，芬蘭運(yùn)輸工會(huì)宣布為期兩周的罷工，多家芬蘭漿廠因此停機(jī)減產(chǎn)。這導(dǎo)致紙漿價(jià)格上漲，主要市場發(fā)運(yùn)至中國的量減少。

下游產(chǎn)業(yè)旺季來臨，紙廠訂單支撐紙漿需求

生活用紙廠家近期終端需求欠佳，原紙大軸價(jià)格上漲。然而，文化紙及特種紙廠家因原料庫存偏少，市場購買積極性較高。整體而言，下游原紙廠家?guī)齑嫘袨閷?duì)漿價(jià)有一定支撐作用。

港口庫存持續(xù)降低，利于紙漿價(jià)格上行

截至2024年3月14日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為201.1萬噸，環(huán)比下降1.0%。庫存量已連續(xù)三周呈現(xiàn)去庫走勢。

綜合基本面因素，三到四月為出版印刷旺季，產(chǎn)業(yè)開工率提高有利于紙漿需求上升。庫存已去化至低位水平，海外進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所回落，對(duì)紙漿價(jià)格上行起到支撐作用。從估值方面看，主力合約基差較低，進(jìn)口利潤有所修復(fù)，針闊價(jià)差偏高。