世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）首席市場(chǎng)策略師John Reade在2024年加拿大勘探與開(kāi)發(fā)者協(xié)會(huì)（PDAC）大會(huì)上討論了他對(duì)2024年貴金屬價(jià)格的預(yù)測(cè)和展望，包括黃金、白銀、鉑金和鈀金。

他指出，黃金在2023年表現(xiàn)得很好，盡管受到高利率的影響，但是最終的表現(xiàn)超過(guò)了除美國(guó)股票以外的大多數(shù)資產(chǎn)類別。而支撐金價(jià)背后的一個(gè)最主要的原因就是來(lái)自央行的強(qiáng)勁購(gòu)買，這是去年黃金需求背后最大的支撐。

他指出，除了通貨膨脹外，新興市場(chǎng)央行認(rèn)為美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位可能受到威脅，這是促使央行囤積黃金的一個(gè)關(guān)鍵原因。黃金需求在很大程度上是由這些經(jīng)濟(jì)體和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)所驅(qū)動(dòng)的。

展望2024年，Reade 指出，影響黃金市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治因素很多。不過(guò)，從短期來(lái)看，金融市場(chǎng)的變化將決定黃金的價(jià)格。2024年對(duì)于黃金價(jià)格最有利的情形應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)硬著陸以及美聯(lián)儲(chǔ)為挽救經(jīng)濟(jì)而不得不采取的降息措施。最壞的情況是美國(guó)各州的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)放緩到需要降息的程度，而且通脹率可能會(huì)保持在足夠高的水平，甚至央行可能還會(huì)考慮加息。

Reade還談到了美國(guó)大選在未來(lái)幾個(gè)月可能對(duì)黃金需求產(chǎn)生的影響，認(rèn)為共和黨贏下大選可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于更加孤立無(wú)援的風(fēng)險(xiǎn)中，可能引發(fā)投資者進(jìn)一步逃離美元。

至于白銀，Reade指出，來(lái)自印度的強(qiáng)勁白銀需求曾經(jīng)在2022年讓白銀進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，但是這一需求未能延續(xù)到2023年。今年已經(jīng)看到印度的白銀需求再次上升，這是一個(gè)好的跡象。接下來(lái)，投資者可以關(guān)注白銀的庫(kù)存數(shù)據(jù)是否持續(xù)走低。不過(guò)，僅靠印度的需求并不會(huì)給白銀價(jià)格帶來(lái)積極的轉(zhuǎn)變。

Reade補(bǔ)充道，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)白銀的工業(yè)需求非常重要，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟下去，可能白銀價(jià)格也難有大的起色。從金銀比來(lái)看，白銀的上漲空間確實(shí)很大。

談到鉑金和鈀金，Reade表示，這兩種金屬實(shí)際上都處于供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，其主要用途是作為內(nèi)燃機(jī)汽車的催化劑。而由于南非的鉑金和鈀金生產(chǎn)持續(xù)強(qiáng)勁，而且汽車中已經(jīng)含有大量的鉑金和鈀金，這些金屬最終將被回收利用，因此短期內(nèi)價(jià)格上漲的可能性不大。

隨著5月底南非大選的臨近，鉑金產(chǎn)量在今年晚些時(shí)候才有可能出現(xiàn)削減，但Reade仍然認(rèn)為鉑金比鈀金有更大的上升空間。他指出，在過(guò)去的70年里，鉑金的交易價(jià)格幾乎一直高于黃金，因此對(duì)鉑金的長(zhǎng)期前景更有信心。