在金價不斷創(chuàng)歷史新高后，作為“金銀不分家”的另一品種——白銀也正迎頭趕上，截至今日盤中滬銀主連一度突破7200元/千克關口，創(chuàng)近11年新高。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，本輪銀價的大幅上漲，主要受市場情緒影響，有受訪者甚至表示，“不能用基本面，也不能用技術面去分析行情，情緒完全占據了上風”。
對于未來銀價走勢，包括盛達資源（000603.SZ）、興業(yè)銀錫（000426.SZ）在內的業(yè)內人士基本持較樂觀態(tài)度。也有分析師發(fā)出“目前市場情緒狂熱，要注意回落風險”的提示。
“情緒占據上風” 白銀暴力拉漲
清明節(jié)后的前兩個交易日，滬銀氣勢長虹，在一度漲停后仍維持上揚態(tài)勢。
“這一輪漲停，讓很多從業(yè)者都懵了，我們業(yè)內朋友之間也做了一些交流，現(xiàn)在看來主要還是市場情緒起到主導作用?！鄙虾ＭH貿易有限公司總經理、上海市普陀白銀協(xié)會常務副會長姚冰冰向記者表示。
對于情緒的驅動，有業(yè)內人士向記者感慨道，受黃金持續(xù)創(chuàng)歷史新高的帶動，資金在目前高金銀比率的背景下涌向白銀，“現(xiàn)在不能用基本面，也不能用技術面去分析行情，情緒完全占據了上風”。
中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青則告訴記者，清明假期期間，外盤白銀延續(xù)上漲行情，因此國內開盤白銀即迎來一輪補漲。此外，因近期美國公布制造業(yè)PMI數據向好以及非農就業(yè)數據超預期，顯示其經濟韌性，一定程度上對白銀的商品屬性帶來支撐，進一步帶動白銀上漲。
此外，有產業(yè)鏈人士向記者表示，最近幾年國際白銀其實漲得并不多，國內的價格目前已比國際價格高很多，說明國內看漲情緒更強。
截至4月9日，紐約銀主連盤中一度站上28.44美元/盎司高位，換算成國內計價方式約6520元/千克，較近日滬銀主連7284元/千克的價格相差超10%。
從基本面來看，庫存的持續(xù)回落也為白銀的上漲提供一定的支撐。據Choice數據，截至4月3日上海期貨白銀庫存為847.92噸，較2023年初下降超五成。
“萬噸級”白銀“三劍客”成色幾何？
公開信息顯示，目前A股白銀龍頭為盛達資源、興業(yè)銀錫、國城礦業(yè)（000688.SZ），資源儲量均在“萬噸”級別。
公告顯示，截至2022年底，興業(yè)銀錫擁有銀儲量9988 金屬噸，其中公司旗下的銀漫礦業(yè)貢獻最高，約8600金屬噸。
記者以投資者身份從興業(yè)銀錫證券部獲悉，“銀漫礦業(yè)是公司非常重要的礦產資源，截至去年三季報，凈利潤為4.5億元”，占公司當期凈利潤超八成。
據了解，興業(yè)銀錫正在進行銀漫礦業(yè)的增儲工作，公司董事會秘書孫凱在2022年業(yè)績說明會上表示，從2017年-2021年，在該礦的勘探上已累計投入1.56億元。同時，他也提醒投資者，鑒于有色金屬礦業(yè)行業(yè)的特點，未來探礦工作及探礦結果仍存在不確定性。
再來看盛達資源，公司近年來均在相關公告中表示，其控制的白銀資源儲量接近萬噸。
事實上，盛達資源所稱的“接近萬噸”這一數據具有滯后性。
“經評審備案的全部加起來銀資源量是接近萬噸級別，但有些評審報告是早些年出具的，在近幾年的連續(xù)生產消耗后，實際儲量會有所下滑?！必斅?lián)社記者以投資者身份從公司證券部獲悉。
據盛達資源2022年財報數據，財聯(lián)社記者將公司旗下六大礦山中白銀儲備量累加得出約6240噸。
在增儲上，盛達資源表現(xiàn)的較為積極，公司證券部工作人員表示，今年銀都礦業(yè)北部礦區(qū)的資源儲量已備案通過，接下來去做探礦權和采礦權的整合，以及后續(xù)金山礦業(yè)的持續(xù)探礦工作，但是最終在落地生產兌現(xiàn)上可能還需要一定的時間。
資料顯示，銀都礦業(yè)近日完成了拜仁達壩（北礦區(qū)）銀多金屬礦礦產資源儲量備案，查明資源量（探明+控制+推斷）銀金屬量219噸。
此外，盛達資源在3月份接受機構調研時曾表示：公司重點推進銀、金等優(yōu)質貴金屬原生礦產資源項目的并購，以收購在產或擬在產礦山并實現(xiàn)控股的投資預期，今年計劃至少完成一個并購項目。
至于國城礦業(yè)，據2022年財報數據，公司控股子公司宇邦礦業(yè)所擁有的銀多金屬礦為國內目前備案儲量最大的銀礦，該礦的銀金屬量排名亞洲第一、全球第七，銀金屬量17980.9噸。
公告顯示，2022年下半年，宇邦礦業(yè)采礦許可證的生產規(guī)模已由此前的60萬噸提升至 825 萬噸/年，目前處于逐步技改階段。
后市易漲難跌
對于未來銀價，受訪者均保持較樂觀態(tài)度。
姚冰冰表示，長期來看，未來銀價仍維持上漲趨勢，如果現(xiàn)在手上沒有倉位，一般情況下從業(yè)者會選擇觀望態(tài)勢，一旦價格向下回調就會出現(xiàn)買入的機會，未來不排除銀價會進一步走高的可能性。
有業(yè)內人士向記者直言，現(xiàn)在行情已經看不懂，“大跌就大買，小跌就小買?！?/span>
上市公司方面，興業(yè)銀錫、盛達資源證券部工作人員均對未來白銀市場持較樂觀態(tài)度，但受制于開采限額與增產周期較長等因素影響，未來短期內白銀產量難有較大增量。
SMM白銀分析師郭映彤也基本持同樣觀點，她告訴財聯(lián)社記者，目前銀價的大幅波動已逐漸脫離了基本面，在黃金漲勢強勁，美聯(lián)儲降息預期和國際地緣政治沖突等宏觀情緒的不斷推動下，引發(fā)投資和避險需求大幅提升，從宏觀情緒來看未來銀價易漲難跌，“但目前市場情緒狂熱，要注意回落風險”。
銀價的暴漲也引發(fā)了產業(yè)鏈人士的擔憂，有從業(yè)者告訴記者，從3月份開始銀價的不斷上漲給下游工業(yè)需求帶來較大壓力，現(xiàn)在的價格漲得太瘋狂，希望價格能有所回落，才敢放心的去采購。
據悉，工業(yè)領域長期占據白銀總需求的一半左右。近年來，隨著全球新能源的蓬勃發(fā)展，光伏成為白銀下游需求的重要增量。據國金證券測算數據，在光伏用銀的帶動下，2024年-2025年，白銀供需的缺口分別為7834噸、8464噸。
也有業(yè)內人士持較謹慎態(tài)度，王彥青表示，從全球白銀供需來看，目前供需相對平穩(wěn)，海外仍有大量白銀庫存。整體來看，美聯(lián)儲降息預期收斂，地緣政治稍有波動但變化仍待觀察，白銀大漲的利多支撐相對不足。長期來看，美國經濟總體呈走弱趨勢，貨幣政策由緊轉松大勢所趨，疊加地緣政治風險加大，白銀長期仍將易漲難跌。
