2023年3月—2024年3月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

3月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月上升1個點，至40.9，處于“正?！眳^(qū)間運行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運行趨勢如圖1所示。

圖1 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢圖

由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標(biāo)可見圖2。3月份，構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的各項指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間運行。

3月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標(biāo)中，先行合成指數(shù)為69.2，較上月下降0.7個點。先行合成指數(shù)的具體6個指標(biāo)中，M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較2月份上漲0.7%、1.8%、1.2%和5.5%，LME鉛鋅價格指數(shù)和鉛鋅礦進口指數(shù)分別較2月份下降3.3%和1.7%。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。

一是國內(nèi)礦山生產(chǎn)持穩(wěn)，原料進口顯著下滑。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，1—2月份，國內(nèi)鉛精礦累計產(chǎn)量同比增長0.8%，鋅精礦產(chǎn)量同比增長1.1%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—2月份，中國進口鉛精礦15.5萬噸實物量，同比下降31.6%；進口鋅精礦64.7萬噸實物量，同比下降28.1%。受國內(nèi)外比價及加工費下跌的影響，進口礦同比大幅減少。其中，3月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費均價800元/金屬噸，較2月份下降100元/金屬噸；國產(chǎn)鋅精礦結(jié)算加工費均價5050元/金屬噸，較2月份下降100元/金屬噸。

二是冶煉生產(chǎn)受抑。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，3月份，中國精鉛產(chǎn)量同比下降5.8%，精鋅產(chǎn)量同比下降5.2%。春節(jié)過后，冶煉生產(chǎn)未呈現(xiàn)恢復(fù)性增長的季節(jié)性特征，受制于冶煉利潤回落以及原料供應(yīng)緊張的局面，新建產(chǎn)能釋放不暢，鉛鋅冶煉開工率同比均有所下滑。

三是需求恢復(fù)不及預(yù)期。受終端基建、房地產(chǎn)開工不足的影響，春節(jié)過后，鉛鋅下游開工恢復(fù)程度嚴(yán)重不及往年同期，下游原料、產(chǎn)成品庫存高企，尤其是與鋼鐵行業(yè)密切關(guān)聯(lián)的鍍鋅領(lǐng)域。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，3月份，鍍鋅結(jié)構(gòu)件企業(yè)平均開工率不足60%，遠(yuǎn)低于去年同期的平均75%。

圖4 SHFE鉛鋅主力合約月均價（元/噸）

四是鉛鋅價格持穩(wěn)運行。3月份，宏觀情緒有所回暖，鉛鋅價格持穩(wěn)運行。其中，LME 3月期鉛均價2080美元/噸，環(huán)比上漲0.3%；SHFE鉛主力合約均價16225元/噸，環(huán)比上漲1.2%；LME 3月期鋅均價2504美元/噸，環(huán)比上漲4.7%；SHFE鋅主力合約均價21105元/噸，環(huán)比上漲2.8%。

初步預(yù)計，4月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正?！眳^(qū)間運行。

附注：

1.鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

2.鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下3項指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。

3.鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標(biāo)構(gòu)成：流動資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。

綜合景氣指數(shù)由9項指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

5.編制指數(shù)所用各項指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

7.生產(chǎn)指數(shù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進口量指數(shù)，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。