日本最高貨幣外交官神田正人(Masato Kanda)近日發(fā)出警告，表示日本可能必須對外匯市場的無序和投機驅(qū)動的波動采取行動，這加強了市場對日本當(dāng)局準(zhǔn)備再次干預(yù)匯市以支撐日元的預(yù)期。

日本央行行長植田和男在與首相岸田文雄的會談中提到了貨幣走勢，這反映出政府對近期日元貶值的嚴(yán)重關(guān)切。植田和男指出，只有在匯率穩(wěn)定反映經(jīng)濟基本面時，政府才無需干預(yù)。然而，面對過度波動或無序運動，政府可能不得不采取適當(dāng)行動，他強調(diào)日本將繼續(xù)保持堅定態(tài)度。

同時，植田和男也提到，日本央行將密切關(guān)注日元貶值對通脹的影響，并據(jù)此指導(dǎo)貨幣政策，這暗示了日元的下跌趨勢可能會影響未來加息的決策。

他強調(diào)：“匯率變動可能對經(jīng)濟和物價產(chǎn)生重大影響，日本央行將在政策指導(dǎo)中考慮日元近期的下跌?！?

盡管日元貶值對出口商有利，但政策制定者擔(dān)心它會增加進口成本，加劇通脹壓力，并給家庭帶來經(jīng)濟壓力。據(jù)報道，日本當(dāng)局在日元匯率跌至34年低點后，至少在上周的兩天內(nèi)進行了市場干預(yù)。

日本央行的數(shù)據(jù)顯示，政府已經(jīng)花費超過9萬億日元(約合584億美元)來支持日元，幫助其從1美元兌160.245日元的低點回升至大約151.86日元的一個月高點。據(jù)估計，日本政府在2022年9月和10月的市場干預(yù)中花費了約600億美元來支撐日元。

日元對美元的匯率今年已下跌近9%，目前交易價約為1美元兌154.50日元。日本經(jīng)濟團體聯(lián)合會主席Masakazu Tokura表示，日元跌破150日元兌1美元的水平幅度過大，并認(rèn)為當(dāng)局進行干預(yù)的時機“非常好”。

值得一提的是，美國財政部長耶倫此前重申美國希望日本當(dāng)局“很少進行干預(yù)，并進行磋商”。

對此，日本最高貨幣官員神田真人拒絕對耶倫的言論發(fā)表評論，但他表示，貨幣市場的走勢與基本面相符是可取的?！叭绻袌鲞\轉(zhuǎn)正常，政府當(dāng)然沒有必要干預(yù)，”但如果市場走勢混亂，“有時政府需要采取適當(dāng)?shù)男袆印！?

分析師觀點

當(dāng)日本在2022年9月10多年來首次進入市場以支撐日元時，這推動了日元兌美元兩位數(shù)的升值。這一次，盡管上周兩次被懷疑干預(yù)匯市，但加拿大皇家銀行資本市場和美國銀行等公司的分析師預(yù)計，由于收益率差和貿(mào)易逆差給日元帶來走軟壓力，日元將回落至1美元兌160日元。

SBI流動性市場市場研究部門負(fù)責(zé)人Marito Ueda表示：“在2022年的干預(yù)之后，日元平穩(wěn)走強，但這一次可能會更加困難。”他表示，“當(dāng)時有人猜測美國加息即將結(jié)束，貨幣政策前景也不像現(xiàn)在這樣不明朗?！彼€補充道，日元兌美元有可能再次跌破160日元。

RBC Capital Markets駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin Tan也認(rèn)為，由于利率差距，日元可能會跌至160，如果美國利率不下降，“干預(yù)的影響將很快消散”。

美國銀行預(yù)計美聯(lián)儲將在12月降息。美國銀行證券日本公司的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，“考慮到在9月份之前可能不會有任何降息的跡象，日元貶值的壓力將持續(xù)一個多季度。”他還預(yù)計日元今年將再次觸及160日元。

如今，日元的持續(xù)下跌使日本央行陷入兩難境地。盡管日本央行在3月份放棄了負(fù)利率政策，但隨著美國利率上升而日本利率保持接近零的水平，日元仍然面臨下行壓力。這種動態(tài)促使資金從日元流向高收益資產(chǎn)，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的消退，這種壓力在近幾個月有所增加。

植田和男上個月暗示，日本央行可能在未來幾年逐步加息，并可能在秋季采取行動。但市場對這一鷹派信號的關(guān)注被對日元拋售的擔(dān)憂所掩蓋。然而，過快加息也可能損害日本脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇，行長也強調(diào)了這一風(fēng)險。

多數(shù)分析師預(yù)計，日本央行將在今年某個時候?qū)⒗蕪哪壳暗牧闼缴险{(diào)，但他們對加息后借貸成本上升的速度存在分歧。