上個(gè)交易周，集運(yùn)指數(shù)（歐線）在期貨市場(chǎng)“一枝獨(dú)秀”，周累計(jì)漲幅近20%。業(yè)內(nèi)人士表示，地緣風(fēng)險(xiǎn)外溢、部分南方港口缺柜以及國(guó)際航運(yùn)巨頭縮減運(yùn)力的舉措推動(dòng)集運(yùn)指數(shù)（歐線）大幅走強(qiáng)，且遠(yuǎn)近合約在驅(qū)動(dòng)核心邏輯發(fā)生變化的情況下有所分化，預(yù)計(jì)后市集運(yùn)指數(shù)（歐線）期價(jià)將進(jìn)一步上沖，但上漲空間可能有限。

集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約價(jià)格近期正在“狂飆”。5月6日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約2406尾盤突然大幅拉升，以近7%的漲幅結(jié)束當(dāng)日行情，收盤突破3100點(diǎn)位重要關(guān)口。5月7日、8日，該主力合約繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)交易日單日漲幅超過(guò)3%，收盤逼近3200點(diǎn)。5月9日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約2406開盤后一路走高，日內(nèi)漲幅近12%，收盤點(diǎn)位來(lái)到3400點(diǎn)上方。5月10日，該主力合約再漲7.02%，收于3576點(diǎn)的歷史高位。

集運(yùn)指數(shù)（歐線）緣何走出強(qiáng)勢(shì)行情？一德期貨分析認(rèn)為，短期來(lái)看，地緣風(fēng)險(xiǎn)外溢對(duì)市場(chǎng)情緒面造成沖擊。此外，國(guó)內(nèi)部分港口吞吐量明顯增加，進(jìn)而引發(fā)局部缺柜問(wèn)題（尤其體現(xiàn)在南方港口），這對(duì)船商提漲運(yùn)價(jià)進(jìn)一步兌現(xiàn)程度起到積極作用。

“除了地緣政治導(dǎo)致價(jià)格上漲的因素外，現(xiàn)在驅(qū)動(dòng)的核心邏輯也出現(xiàn)變化，近遠(yuǎn)合約走勢(shì)似乎有所分化。近月合約因逐漸臨近交割月，地緣沖突帶來(lái)的影響正在逐步減弱?！眹?guó)投安信期貨首席分析師高明宇表示，對(duì)于近月合約來(lái)說(shuō)，近期即期和長(zhǎng)協(xié)貨物的訂艙雙雙火爆，疊加前期甩水貨物對(duì)艙位的擠占，使得可訂艙位有限，航司多輪推漲下運(yùn)價(jià)持續(xù)上行，現(xiàn)貨價(jià)格的穩(wěn)步提升成為近月合約下方堅(jiān)實(shí)的支撐，推動(dòng)了盤面的強(qiáng)勢(shì)行情；對(duì)于遠(yuǎn)月合約來(lái)說(shuō)，受到巴以和談的不確定性影響，期貨價(jià)格持續(xù)波動(dòng)。

還有市場(chǎng)人士分析，本輪集運(yùn)指數(shù)（歐線）的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，部分得益于國(guó)際航運(yùn)巨頭近期的一系列動(dòng)作，包括暫停部分航線的貨運(yùn)服務(wù)以及上調(diào)運(yùn)費(fèi)等措施。這些舉措不僅直接推高了運(yùn)價(jià)，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)運(yùn)力緊縮的擔(dān)憂。

展望后市，方正中期期貨海運(yùn)及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻認(rèn)為，影響集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨走勢(shì)的依然是供求關(guān)系和地緣局勢(shì)。具體來(lái)看，6月出貨預(yù)期良好，其他班輪公司有望跟漲，甚至有望在6月下半月迎來(lái)“四連漲”，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約2406或有進(jìn)一步上沖動(dòng)力。

一德期貨提醒，隨著5月下旬部分班輪集中返航，將明顯增加運(yùn)力供應(yīng)，屆時(shí)或給運(yùn)價(jià)帶來(lái)壓力，且當(dāng)前現(xiàn)貨標(biāo)的指數(shù)與主力合約基差處于大幅貼水，基差收斂將限制期價(jià)上漲空間。當(dāng)前影響航運(yùn)市場(chǎng)的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，參與者關(guān)注面需要多元化，不能單純依據(jù)傳統(tǒng)航運(yùn)市場(chǎng)的淡旺季來(lái)判斷運(yùn)價(jià)的走勢(shì)。