紐約銅期貨市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪軋空現(xiàn)象后，價(jià)格飆升至歷史新高。在紐約商品交易所(Comex)上，7月交割的銅期貨價(jià)格在周三大幅上漲3.6%，達(dá)到每磅5.0695美元，這一價(jià)格不僅刷新了2022年3月所創(chuàng)下的每磅5.0395美元的紀(jì)錄，而且相較于倫敦金屬交易所(LME)的基準(zhǔn)合約，每噸溢價(jià)超過1000美元。這一價(jià)格的上漲趨勢(shì)在近幾個(gè)交易日中持續(xù)顯現(xiàn)，交易主要集中在7月合約上。

上海東吳久盈投資管理有限公司的交易主管張佳在電話采訪中指出，導(dǎo)致價(jià)格擠壓的部分原因是交易員在Comex和上海期貨交易所之間進(jìn)行套利操作。

Comex的銅期貨價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到了每噸11,176美元，這一價(jià)格顯著高于LME的基準(zhǔn)合約，反映出紐約市場(chǎng)的現(xiàn)貨溢價(jià)現(xiàn)象，表明當(dāng)前供應(yīng)緊張。具體來說，周三7月合約的價(jià)格比9月合約高出近30美分/磅。

對(duì)于持有紐約銅期貨空頭頭寸的投資者而言，這一價(jià)格上漲可能導(dǎo)致重大損失，因?yàn)樗麄冊(cè)诤霞s到期前面臨著清算頭寸的壓力。這種緊張的市場(chǎng)狀況促使交易員們急切尋求將銅從其他地區(qū)轉(zhuǎn)移到美國(guó)商品交易所倉(cāng)庫的方法。

StoneX Group的金屬和大宗材料對(duì)沖基金銷售主管邁克爾·庫科表示，持有多頭頭寸的期貨交易商可能會(huì)選擇展期，以從當(dāng)前的現(xiàn)貨溢價(jià)中獲益。

他指出，“這些都是極具吸引力的價(jià)值。我們預(yù)計(jì)參與者將選擇獲利了結(jié)或進(jìn)行展期操作?！?

據(jù)了解，自1月初以來，銅價(jià)漲幅已接近20%，其一路飆升的價(jià)格無視需求疲軟的典型指標(biāo)，尤其是在中國(guó)。部分原因在于投資者認(rèn)為礦山供應(yīng)緊張，最快將在今年造成金屬短缺。

花旗集團(tuán)分析師周一在一份電子郵件說明中表示：“投資者定價(jià)超出了近期周期性不確定性和實(shí)物需求指標(biāo)的疲軟。”該行預(yù)計(jì)，在供應(yīng)“迫在眉睫”的情況下，銅價(jià)近期將攀升至每噸1.05萬美元。

值得一提的是，此前，已經(jīng)有一些分析師警告稱這種工業(yè)金屬已進(jìn)入超買區(qū)域。

其中，RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師John Caruso表示，盡管他對(duì)價(jià)格行動(dòng)“持堅(jiān)定積極態(tài)度”，他也“完全”承認(rèn)銅價(jià)目前處于超買狀態(tài)。他指出，根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)的交易商承諾報(bào)告，凈投機(jī)性多頭倉(cāng)位目前接近創(chuàng)紀(jì)錄水平——目前為69,000，而2021年為87,000。高投機(jī)性倉(cāng)位可能是一個(gè)逆向指標(biāo)。

他表示將在此采取謹(jǐn)慎態(tài)度，多頭應(yīng)考慮“提高止損點(diǎn)以保護(hù)盈利，我會(huì)建議新進(jìn)的多頭注意‘過度擁擠’，并明確建議空頭不要試圖預(yù)測(cè)頂部”。止損單是指設(shè)定價(jià)格退出頭寸以最小化損失的訂單。