數(shù)據(jù)概況：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量為1.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少55.44%，同比減少44.86%。1-4月累計(jì)進(jìn)口量為7.06萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少4.7%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 瑞達(dá)期貨研究院

數(shù)據(jù)看點(diǎn)1：4月，國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量同環(huán)比均減少近一半，雖其他國(guó)家進(jìn)口錫礦量級(jí)穩(wěn)定有所小增，但緬甸和俄羅斯進(jìn)口錫礦量級(jí)大幅下滑，拖累4月錫礦進(jìn)口。具體來(lái)看，4月份緬甸進(jìn)口錫礦為0.39萬(wàn)噸，較3月份的1.76萬(wàn)噸有較大幅度的下滑，跌幅為77.85%，此前4月初緬甸佤邦地區(qū)連發(fā)多個(gè)通知，使得市場(chǎng)對(duì)佤邦復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期不斷降低，且佤邦地區(qū)庫(kù)存量難以支撐其保持3月時(shí)的錫礦出口量級(jí)，當(dāng)前出口至國(guó)內(nèi)錫礦量級(jí)有一定程度減少也在預(yù)期之內(nèi)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM 瑞達(dá)期貨研究院

數(shù)據(jù)看點(diǎn)2：截止5月21日，緬甸佤邦當(dāng)局依舊未表明當(dāng)?shù)劐a礦何時(shí)復(fù)產(chǎn)，佤邦地區(qū)錫礦庫(kù)存已告急，未來(lái)該地出口至國(guó)內(nèi)錫礦量級(jí)難有明顯增加。不過從緬甸外國(guó)家，如老撾、尼日利亞等地區(qū)進(jìn)口錫礦量級(jí)有大幅增長(zhǎng)，能對(duì)國(guó)內(nèi)錫礦有一定補(bǔ)充，但緬甸佤邦地區(qū)若持續(xù)推遲錫礦的復(fù)產(chǎn)，后續(xù)錫礦供應(yīng)緊張擔(dān)憂或?qū)⒊掷m(xù)。

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觀點(diǎn)分析：緬甸錫礦是第三大錫礦開采國(guó)，佤邦曼相礦區(qū)是緬甸主要的產(chǎn)區(qū)，約占緬甸錫礦總產(chǎn)量的95%，緬甸礦進(jìn)口占我國(guó)總進(jìn)口的60%以上。佤邦當(dāng)局在4月初的措施表明了在曼相禁礦的強(qiáng)硬態(tài)度，該地礦區(qū)復(fù)產(chǎn)時(shí)間延后，市場(chǎng)預(yù)期其礦區(qū)將于4月復(fù)產(chǎn)的預(yù)期破碎，礦端趨緊的情緒被再次帶動(dòng)，后續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口也將產(chǎn)生較強(qiáng)沖擊的擔(dān)憂加深，推動(dòng)錫價(jià)重心上移。

當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)精錫加工費(fèi)處于低位，冶煉利潤(rùn)偏低，目前礦端處于偏緊狀態(tài)下，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍在曼相礦區(qū)的具體復(fù)產(chǎn)時(shí)間，若曼相礦區(qū)難以復(fù)產(chǎn)，礦端將長(zhǎng)期繼續(xù)保持偏緊的狀態(tài)，進(jìn)而產(chǎn)生冶煉端的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。假若停產(chǎn)至5月份，準(zhǔn)備及爬產(chǎn)時(shí)間平均需要兩個(gè)月，也就是到8月開始產(chǎn)出，不過現(xiàn)在已到5月底緬甸佤邦當(dāng)局還未有確切消息，產(chǎn)出時(shí)間大概率推至8月后。隨著原料庫(kù)存的持續(xù)消耗，錫價(jià)仍有較強(qiáng)支撐，期價(jià)或易漲難跌，需格外關(guān)注緬甸佤邦對(duì)于錫礦的政策變化。