據(jù)外電5月27日消息，上周，銅價(jià)飆升至紀(jì)錄新高，有史以來(lái)首次突破每噸11,000美元大關(guān)。 

  這一具有里程碑意義的時(shí)刻是受到金融投機(jī)客長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的看漲推動(dòng)，他們預(yù)計(jì)供應(yīng)短缺將推動(dòng)價(jià)格走高。  

  過(guò)去一年，期銅上漲了31%，今年迄今為止累計(jì)上漲25%，成為大宗商品中令人矚目的品種。 

  作為今年表現(xiàn)最好的大宗商品之一，銅被視為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因其是電動(dòng)汽車電池、風(fēng)力渦輪和電線等基礎(chǔ)產(chǎn)品的原材料。  

  不過(guò)這次反彈是否是信心增強(qiáng)，進(jìn)而投資和制造業(yè)水平的提高的跡象？還是其他因素在起作用？

  近期銅價(jià)上漲的背后原因是什么？  

  銅市分析師的共識(shí)是，盡管近期價(jià)格上漲包含了一定數(shù)量的“信號(hào)”--即市場(chǎng)基本面的真正變化，但也存在相當(dāng)數(shù)量的投機(jī)性“噪音”。  

  從“信號(hào)”說(shuō)起，銅市交易商仍對(duì)南美Cobre Panama銅礦關(guān)閉的長(zhǎng)期影響憂心忡忡。  

  該礦于2019年起開(kāi)始產(chǎn)銅，在因環(huán)境相關(guān)的抗議關(guān)閉前產(chǎn)量約占全球銅產(chǎn)量的1%以上。  

  近期，中國(guó)銅需求回升加劇了這些供應(yīng)擔(dān)憂。作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)在經(jīng)歷了數(shù)年的緩慢增長(zhǎng)后似乎料將復(fù)蘇。  

  不過(guò)這些基本面變化都無(wú)法解釋銅價(jià)為何快速上漲。相反的，“噪音”有兩個(gè)主要因素。  

  首先，銅價(jià)往往和美國(guó)債券走勢(shì)密切相關(guān)，隨著美債收益率一直高于很多人的預(yù)期，銅價(jià)也因此上漲。  

  與此同時(shí)，一些賣空方正在被迫以高于他們建立空頭頭寸時(shí)的價(jià)格回購(gòu)。  

  摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，這種情況目前正在紐約市場(chǎng)發(fā)生。  

  長(zhǎng)期增長(zhǎng)后銅需求增加  

  由于銅在關(guān)鍵的能源轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)方面的重要性，對(duì)銅興趣長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了突然的牛市。

  從2016年開(kāi)始到2020年3月，銅價(jià)往往在每磅2-3美元之間波動(dòng)。自此以后，隨著向凈零排放的過(guò)渡變得更為緊迫，銅價(jià)隨著電動(dòng)汽車、風(fēng)力渦輪等產(chǎn)品的需求增加而上漲。  

  除非再次遭到巨大沖擊，否則幾乎沒(méi)有跡象表明基本面的需求將發(fā)生變化。