據(jù)外電5月27日消息，上周，銅價飆升至紀錄新高，有史以來首次突破每噸11,000美元大關。 

  這一具有里程碑意義的時刻是受到金融投機客長達數(shù)月的看漲推動，他們預計供應短缺將推動價格走高。  

  過去一年，期銅上漲了31%，今年迄今為止累計上漲25%，成為大宗商品中令人矚目的品種。 

  作為今年表現(xiàn)最好的大宗商品之一，銅被視為全球經(jīng)濟的晴雨表，因其是電動汽車電池、風力渦輪和電線等基礎產(chǎn)品的原材料。  

  不過這次反彈是否是信心增強，進而投資和制造業(yè)水平的提高的跡象？還是其他因素在起作用？

  近期銅價上漲的背后原因是什么？  

  銅市分析師的共識是，盡管近期價格上漲包含了一定數(shù)量的“信號”--即市場基本面的真正變化，但也存在相當數(shù)量的投機性“噪音”。  

  從“信號”說起，銅市交易商仍對南美Cobre Panama銅礦關閉的長期影響憂心忡忡。  

  該礦于2019年起開始產(chǎn)銅，在因環(huán)境相關的抗議關閉前產(chǎn)量約占全球銅產(chǎn)量的1%以上。  

  近期，中國銅需求回升加劇了這些供應擔憂。作為全球最大的銅消費國，中國的經(jīng)濟和制造業(yè)在經(jīng)歷了數(shù)年的緩慢增長后似乎料將復蘇。  

  不過這些基本面變化都無法解釋銅價為何快速上漲。相反的，“噪音”有兩個主要因素。  

  首先，銅價往往和美國債券走勢密切相關，隨著美債收益率一直高于很多人的預期，銅價也因此上漲。  

  與此同時，一些賣空方正在被迫以高于他們建立空頭頭寸時的價格回購。  

  摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，這種情況目前正在紐約市場發(fā)生。  

  長期增長后銅需求增加  

  由于銅在關鍵的能源轉型基礎設施和技術方面的重要性，對銅興趣長期增長的基礎上出現(xiàn)了突然的牛市。

  從2016年開始到2020年3月，銅價往往在每磅2-3美元之間波動。自此以后，隨著向凈零排放的過渡變得更為緊迫，銅價隨著電動汽車、風力渦輪等產(chǎn)品的需求增加而上漲。  

  除非再次遭到巨大沖擊，否則幾乎沒有跡象表明基本面的需求將發(fā)生變化。