上周鎳不銹鋼震蕩運(yùn)行，宏觀面上，美聯(lián)儲官員繼續(xù)釋放鷹派發(fā)言，美元維持偏強(qiáng)態(tài)勢，有色板塊整體承壓，基本面上消息清淡，鎳不銹鋼供應(yīng)端存在支撐，但需求壓力依然較大，整體呈現(xiàn)震蕩趨勢。周內(nèi)滬鎳+0.31%，倫鎳+0.82%，不銹鋼+0.07%。

1、宏觀面

1·1、國外

美國5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.6%，預(yù)期升2.6%，前值升2.8%；環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.1%，前值升0.2%。

美國6月一年期通脹率預(yù)期終值3.0%，預(yù)期3.2%，初值3.3%，5月終值3.3%。

美聯(lián)儲理事鮑曼表示，美聯(lián)儲尚未達(dá)到可以考慮降息的時(shí)機(jī)，如果通脹走向2%，可能會考慮降息，通脹應(yīng)該隨著當(dāng)前美聯(lián)儲政策的制定而緩解，貨幣政策目前是緊縮的，如果通脹沒有減緩，本人仍愿意再次加息，在權(quán)衡未來美聯(lián)儲利率變化時(shí)美聯(lián)儲仍保持“謹(jǐn)慎”，寬松的金融條件可能推高通脹，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

美國第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化終值環(huán)比升3.7%，預(yù)期升3.6%，初值升3.6%，2023年第四季度終值升2.0%；同比升2.9%，初值升2.8%，2023年第四季度終值升3.2%。消費(fèi)者支出年化季率終值升1.5%，預(yù)期升2%，前值升2%，2023年第四季度終值升3.3%。

美國5月新屋銷售年化總數(shù)61.9萬戶，為2023年11月以來新低，預(yù)期64萬戶，前值從63.4萬戶修正為69.8萬戶。

1·2、國內(nèi)

國家領(lǐng)導(dǎo)人在全國科技大會、國家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)大會、兩院院士大會上表示，扎實(shí)推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。要聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，針對集成電路、工業(yè)母機(jī)、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料、科研儀器、核心種源等瓶頸制約，加大技術(shù)研發(fā)力度，為確保重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主安全可控提供科技支撐。

國務(wù)院總理李強(qiáng)出席2024年夏季達(dá)沃斯論壇開幕式并致辭。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要始終把握建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)的大方向，深化科技交流合作，在保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，為科技創(chuàng)新營造開放、公正、非歧視的環(huán)境。維護(hù)開放市場環(huán)境，摒棄陣營對立，反對“脫鉤斷鏈”，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化，引導(dǎo)推動(dòng)全球化健康發(fā)展。

住建部、金融監(jiān)管總局聯(lián)合召開保交房政策培訓(xùn)視頻會議。會議指出，為進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，更好滿足城市房地產(chǎn)項(xiàng)目的合理融資需求，要壓實(shí)地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)各方責(zé)任；完善機(jī)制組成，健全項(xiàng)目推送反饋管理，加大項(xiàng)目修復(fù)力度；加強(qiáng)“白名單”的審核把關(guān)；指導(dǎo)銀行做好融資支持；做好經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和經(jīng)驗(yàn)推廣。

北京市住建委等四部門聯(lián)合發(fā)布穩(wěn)樓市新政，其中提出，調(diào)整住房商貸最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例從30%調(diào)整至20%，5年期以上首套房貸利率下限調(diào)整為3.5%；調(diào)整住房公積金房貸最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高購買綠色建筑、裝配式建筑或者超低能耗建筑的住房公積金貸款額度，最高至160萬元；組織開展住房“以舊換新”活動(dòng)等政策措施。新政自2024年6月27日起施行。

國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，延續(xù)年初以來的增長態(tài)勢；受投資收益增速回落等短期因素影響，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，但從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計(jì)算的毛利潤角度看，企業(yè)毛利潤增速比1-4月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月加快，工業(yè)企業(yè)效益基本面持續(xù)改善。

央行貨幣政策委員會召開2024年第二季度例會。會議指出，要加大已出臺貨幣政策實(shí)施力度。保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。有效落實(shí)好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的金融支持，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加有市場需求的制造業(yè)中長期貸款；加大對“市場+保障”的住房供應(yīng)體系的金融支持力度，落實(shí)促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融政策措施。

2、基本面

上周純鎳價(jià)格下跌。受近期鎳價(jià)偏弱運(yùn)行影響，市場成交有所好轉(zhuǎn)，且倉單資源對現(xiàn)貨形成補(bǔ)充，電積鎳偏緊的格局有望緩解。供應(yīng)端純鎳維持排產(chǎn)，需求側(cè)表現(xiàn)平平，但跌價(jià)行情有望帶動(dòng)備貨情緒，供需對比下鎳市仍舊過剩。印尼鎳礦審批進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，但擔(dān)憂情緒依然存在，鎳價(jià)存在支撐。總的來說，電積鎳偏緊對行情擾動(dòng)影響或減弱，供應(yīng)端擔(dān)憂對鎳價(jià)底部形成支撐，但需求端仍有待觀察，預(yù)計(jì)反彈動(dòng)力不足。

上周硫酸鎳價(jià)格下跌。鎳市新能源一側(cè)需求持續(xù)疲軟，市場悲觀情緒較重，鹽廠挺價(jià)難以為繼，且鎳價(jià)近期走弱驅(qū)動(dòng)中間品價(jià)格下跌，進(jìn)一步對硫酸鎳形成壓力。下游前驅(qū)體需求標(biāo)線不佳，雖新能源車排產(chǎn)高位，但裝車電池以鐵鋰為主，三元性價(jià)比較低導(dǎo)致三元裝車占比大幅下滑?？偟膩碚f，硫酸鎳面臨成本端與需求端兩方面壓力，跌價(jià)行情或?qū)⒊掷m(xù)。

上周鎳礦CIF價(jià)格持平。2024年印尼RKAB審批額2.2億濕噸，2025、2026維持在2億濕噸附近，整體看2024印尼鎳礦供需依然偏緊，且升水堅(jiān)挺，約15美元/濕噸，為鎳價(jià)底部筑牢支撐。此外，受天氣影響，菲律賓鎳礦發(fā)運(yùn)效率有所降低，也對供應(yīng)端形成壓力。不過隨著印尼RKAB審批持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)后市對行情影響將更多是支撐作用，而非助漲動(dòng)能?？偟膩碚f，鎳礦擾動(dòng)對鎳價(jià)形成支撐，但助漲動(dòng)能有限。

上周鎳鐵價(jià)格下跌。下游不銹鋼行情萎靡，利潤壓力顯現(xiàn)，對上游鐵廠多有施壓，故鐵價(jià)表現(xiàn)偏弱。成本方面，鎳礦受印尼審批及菲律賓發(fā)貨效率影響，成本支撐較強(qiáng)，限制鐵價(jià)下方空間。此外，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期亦對鐵價(jià)形成擾動(dòng)，整體看鎳鐵壓力依然存在?？偟膩碚f，目前鎳鐵成本支撐依然較強(qiáng)，但需求端存在一定壓力，預(yù)計(jì)價(jià)格小幅偏弱。

上周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持平。不銹鋼盤面下跌疊加現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不佳，市場情緒較為悲觀，隨后現(xiàn)貨成交略微好轉(zhuǎn)帶動(dòng)部分訂單落地，不過支撐作用有限。受行情低迷影響，不銹鋼到貨量級一直處于低位，使得上周庫存呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，不過市場消化速度依然較慢?？偟膩碚f，目前市場看空情緒較濃，需求未見好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)不銹鋼難有反彈空間，價(jià)格或仍是低位震蕩。