美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，他相信通脹正在消退，但對(duì)物價(jià)漲幅能否持續(xù)放緩至2%的目標(biāo)尚無(wú)信心。
周三，即鮑威爾在華盛頓作證詞的第二天，他對(duì)眾議院議員說(shuō)，“我確實(shí)對(duì)通脹正在消退有一些信心，問(wèn)題是：我們是否有足夠的信心將其持續(xù)降至2%？我還不準(zhǔn)備這么說(shuō)?！?/span>
鮑威爾重申了他周二在參議院銀行委員會(huì)的證詞，稱最近的物價(jià)讀數(shù)顯示出“適度的進(jìn)一步進(jìn)展”，而“更多的良好數(shù)據(jù)”將增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹率重返2%目標(biāo)的信心。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)在抗擊通脹方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，且不需要等到通脹率降至2%才開(kāi)始降息。
鮑威爾一直避免就降息時(shí)機(jī)發(fā)出任何強(qiáng)烈信號(hào)，盡管他強(qiáng)調(diào)決策者面臨著行動(dòng)過(guò)快或過(guò)慢的風(fēng)險(xiǎn)。
鮑威爾說(shuō)，這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在比過(guò)去更加平衡，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員仍致力于降低通脹，但他們也對(duì)失業(yè)問(wèn)題感到擔(dān)憂。他說(shuō)：“通脹方面的工作還沒(méi)有完成，我們還有更多的工作要做。”他還補(bǔ)充說(shuō)，政策制定者也非常關(guān)注“勞動(dòng)力市場(chǎng)的大幅疲軟”。
鮑威爾在國(guó)會(huì)的講話表明，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）不太可能在7月30-31日的會(huì)議上降息。近一年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率維持在5.25%至5.5%的區(qū)間，這是二十多年來(lái)的高位。
資產(chǎn)負(fù)債表
鮑威爾還告訴立法者，美聯(lián)儲(chǔ)官員在縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面還有更多工作要做。
“我們已經(jīng)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展。我們認(rèn)為還有很長(zhǎng)的路要走，”他在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證時(shí)說(shuō)。
迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)已減持約1.7萬(wàn)億美元，官員們預(yù)計(jì)還將大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，繼續(xù)減持因美聯(lián)儲(chǔ)在新冠疫情期間搶購(gòu)國(guó)債和抵押貸款支持證券以穩(wěn)定市場(chǎng)和支持經(jīng)濟(jì)而膨脹的資產(chǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)在6月份放慢了讓債券從資產(chǎn)負(fù)債表中流出的速度，鮑威爾表示，此舉將使官員們?cè)谂Ψ乐箓钟辛拷抵吝^(guò)低水平時(shí)更加謹(jǐn)慎。
決策者希望避免重蹈2019年的覆轍，當(dāng)時(shí)儲(chǔ)備金短缺導(dǎo)致短期借貸成本飆升。
鮑威爾說(shuō)：“走得慢一點(diǎn)，實(shí)際上可能會(huì)讓我們走得更遠(yuǎn)?！?/span>
銀行規(guī)則
鮑威爾重申了他周二在參議院銀行委員會(huì)發(fā)表的言論，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)接近同意改變迫使大銀行大幅增加資本金的計(jì)劃——此舉可能標(biāo)志著華爾街銀行的重大勝利。
他說(shuō)，他們正在與其他銀行機(jī)構(gòu)討論修改后的提案，并將很快發(fā)布。該提案可能會(huì)迫使美國(guó)最大的貸款機(jī)構(gòu)增持最多19%的資本，以緩沖損失。他補(bǔ)充說(shuō)，并非該計(jì)劃的所有部分都將重新發(fā)布以征求意見(jiàn)。
在被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)是否是同行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)者時(shí)，他表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的邁克爾-巴爾（Michael Barr）被視為該計(jì)劃的設(shè)計(jì)師，但迄今為止，其與聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（Federal Deposit Insurance Corp.）和貨幣監(jiān)理署（Office of the Comptroller of the Currency）之間的對(duì)話一直是“嚴(yán)格合作”且“非常有成效”的。
鮑威爾在談到最終的規(guī)則時(shí)說(shuō)：“銀行將不得不長(zhǎng)期承受這些變化?！?/span>
9月線索
市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是，官員們是否會(huì)在7月份的會(huì)議后提供更多關(guān)于9月份可能降息的線索。
雖然勞動(dòng)力市場(chǎng)在利率上升的壓力下得以維持，但失業(yè)率的上升又給美聯(lián)儲(chǔ)官員增加了開(kāi)始降低借貸成本的政治壓力。美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)在截至5月的12個(gè)月內(nèi)上升了2.6%，低于2022年6月的7.1%。雖然失業(yè)率仍保持在4.1%的低水平，但在過(guò)去三個(gè)月中，失業(yè)率均有所上升。
美國(guó)眾議員Mike Lawler在周三的聽(tīng)證會(huì)上向鮑威爾提問(wèn)稱：“9月降息（目前投資者認(rèn)為可能性約為70%）是否會(huì)被視為試圖在11月5日的美國(guó)大選前改變競(jìng)選格局的政治行為？”鮑威爾反駁了上述說(shuō)法，表示美聯(lián)儲(chǔ)將在“必要的時(shí)候”做出利率決定。
他說(shuō)：“我們的承諾是根據(jù)數(shù)據(jù)、即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡，在需要的時(shí)候做出決定，而不是考慮其他因素，其中包括政治因素。我們向來(lái)都是這么做的，包括在選舉年……我們所做的一切都會(huì)有依有據(jù)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，無(wú)論如何，（做利率決定時(shí)）考慮選舉周期是不合適的?！?/span>
鮑威爾：已經(jīng)兩年沒(méi)和拜登說(shuō)過(guò)話
鮑威爾表示，在與總統(tǒng)拜登的電話或會(huì)談中，他沒(méi)有看到任何顯示拜登精神或認(rèn)知能力下降的跡象。他們最后一次交談是在兩年多前。
眾議員Mike Lawler詢問(wèn)鮑威爾，自從2022年5月公開(kāi)會(huì)面以來(lái)他是否跟拜登進(jìn)行過(guò)任何私下會(huì)談。鮑威爾說(shuō)，“我還沒(méi)有與他會(huì)面。他沒(méi)打算安排和我見(jiàn)面，當(dāng)然，我也沒(méi)這個(gè)計(jì)劃。近期沒(méi)有與總統(tǒng)會(huì)面并不奇怪，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)是一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，拜登一直尊重這一點(diǎn)?！?/span>
當(dāng)被問(wèn)及他是否注意到總統(tǒng)在兩人互動(dòng)中出現(xiàn)精神或認(rèn)知能力下降的跡象時(shí)，鮑威爾說(shuō)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)。
中性利率在短期內(nèi)已經(jīng)上升將納入下次政策評(píng)估考量
鮑威爾稱中性利率至少在短期內(nèi)已經(jīng)上升。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，更高的中性利率意味著更高的長(zhǎng)期政策利率。目前來(lái)看，這并不讓人意外，因此不太可能在短期內(nèi)影響市場(chǎng)。政策利率維持在高位的時(shí)間已經(jīng)超過(guò)了最初的預(yù)期，因?yàn)橥浐蛣趧?dòng)力市場(chǎng)反應(yīng)一直緩慢。
但鮑威爾補(bǔ)充說(shuō)，這是美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底開(kāi)始的下一次政策評(píng)估中研究的問(wèn)題，因此它可能對(duì)未來(lái)的長(zhǎng)期利率產(chǎn)生影響。因此，鮑威爾關(guān)于中性利率的觀點(diǎn)是相對(duì)強(qiáng)硬的，而美聯(lián)儲(chǔ)這方面的專家、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯繼續(xù)辯稱，中性利率并未上調(diào)。
