盡管電力緊縮有所緩解，但中國國家電網(wǎng)警告冬季供應(yīng)緊張。中國南通的一座燃煤發(fā)電站。
幾個(gè)月來，隨著銅價(jià)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平然后再次回落，一個(gè)關(guān)鍵問題在整個(gè)金屬行業(yè)中浮現(xiàn)：中國國家電網(wǎng)運(yùn)營商在做什么？
全球最大的銅買家中國國家電網(wǎng)公司今年放緩了對銅線的購買，同時(shí)增加了對更便宜的替代品鋁線的購買。雖然這可以說是對銅價(jià)飆升的自然反應(yīng)，但這一變化引發(fā)了一場爭論，即是否有更大的事情正在發(fā)生——金屬行業(yè)最重要但不透明的買家之一是否正在經(jīng)歷可能震撼全球市場的政策轉(zhuǎn)變。
中國電網(wǎng)大規(guī)模替代銅的可能性將對全球需求產(chǎn)生重大影響，一些交易員將此作為押注未來幾年短缺加劇和銅價(jià)上漲的普遍共識的一個(gè)理由。中國是世界上最大的銅消費(fèi)國，全球四分之一以上的銅供應(yīng)用于中國電纜。
不過，交易員和行業(yè)高管表示，目前還不清楚是否有任何此類重大舉措正在進(jìn)行中——小規(guī)模替代高價(jià)銅一直是市場的一個(gè)長期主題，每當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，往往會引起更多關(guān)注。其他人則認(rèn)為，今年的轉(zhuǎn)變只是對價(jià)格飆升的暫時(shí)反應(yīng)。
“這不是中國的新話題，而是多年來一直存在的話題，國家電網(wǎng)并沒有取得重大進(jìn)展，”CRU集團(tuán)上海電線電纜負(fù)責(zé)人王晨飛表示。“每當(dāng)銅價(jià)上漲時(shí)，這個(gè)話題就會變得‘熱門’?！?
在投資基金獲利回吐和中國需求低迷的背景下，倫敦金屬交易所的銅價(jià)已從 5 月份創(chuàng)下的每噸 11,104.50 美元的歷史高點(diǎn)回落了約 13%。截至倫敦時(shí)間下午 3:37，該期貨下跌 1.6% 至每噸 9,653.50 美元。
自托馬斯·愛迪生時(shí)代以來，銅一直是導(dǎo)電的首選金屬，但鋁——導(dǎo)電性較差但重量更輕、更便宜——長期以來一直被用作替代品。由于鋁的導(dǎo)電性較差，因此鋁電纜必須比銅電纜更大才能傳輸相同數(shù)量的電力。
對于重量很重要但空間不受限制的用途，如架空輸電線，通常使用鋁。在空間非常寶貴的地方，例如市中心的地下電纜，銅更勝一籌。鋁還以安全性較差而聞名，這種聲譽(yù)在 20 世紀(jì) 70 年代根深蒂固，當(dāng)時(shí)高銅價(jià)引發(fā)了家庭布線中鋁的使用熱潮，并引發(fā)了一場電氣火災(zāi)。
根據(jù)國際銅業(yè)協(xié)會最近的一份報(bào)告，在過去十年中，全球范圍內(nèi)的替代材料每年使銅消費(fèi)量減少約 1% 至 1.5%。
雖然目前全球銅市場供應(yīng)充足（很大程度上是由于中國購買疲軟），但人們普遍認(rèn)為，該行業(yè)未來幾年將出現(xiàn)大量短缺，這可能會推高銅價(jià)。
在中國，某些類型的布線或發(fā)電用途必須使用銅，因此交易商對任何政策轉(zhuǎn)變的跡象都保持高度警惕。
作為全球最大的公用事業(yè)公司，國家電網(wǎng)為中國 80% 以上的地區(qū)供電。然而，它只對某些采購采用公開招標(biāo)，而且即使這樣也并不總是披露購買的是鋁線還是銅線，這使得采購決策難以追蹤。
但多位分析師和行業(yè)高管表示，由于銅價(jià)在看漲投資者的推動下飆升至新高，國家電網(wǎng)近幾個(gè)月已放緩了對銅和電線電纜的采購。
一家大型電網(wǎng)供應(yīng)商表示，其公司第二季度的銅電纜銷量下降了約 20%。
CRU 的王先生表示，由于銅價(jià)高企，國家電網(wǎng)的絕緣金屬電力電纜招標(biāo)自 4 月份以來放緩，不過價(jià)格回落后一些活動有所恢復(fù)。
與此同時(shí)，鋁電纜的銷量一直在大幅上升。據(jù)上海金屬市場的數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月，國家電網(wǎng)的鋁電纜招標(biāo)量增長了 40%，達(dá)到 71.8 萬噸。
關(guān)于用鋁代替銅的討論也越來越多。
在中國，與世界上許多國家一樣，鋁已用于高壓架空電纜，鋁的重量輕是其一大優(yōu)勢。但根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會 7 月 3 日在上海組織的行業(yè)會議上提供的數(shù)據(jù)，中國每年在電纜中仍使用約 750 萬噸銅，而鋁的用量僅為 300 萬噸。
時(shí)機(jī)已到
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長葛紅林在本月初的會議上表示，“現(xiàn)在正值推動鋁替代銅的時(shí)機(jī)”，他指的是中國鋁資源豐富、對銅進(jìn)口的依賴程度高以及鋁比銅具有經(jīng)濟(jì)競爭力。葛紅林表示，鋁已在低壓電網(wǎng)中實(shí)現(xiàn)“工業(yè)化”使用。
據(jù)一位知情人士透露，國家電網(wǎng)的一家電纜供應(yīng)商在過去幾個(gè)月中將鋁采購量增加了近 50%。不過，他們警告稱，鋁電纜需求激增似乎是用于建筑工地（因此是臨時(shí)安裝），而不是用于電網(wǎng)。
國家電網(wǎng)沒有回應(yīng)置評請求。
意大利普睿司曼公司是全球最大的電纜制造商，該公司也對全球更廣泛地轉(zhuǎn)向鋁的前景持懷疑態(tài)度，除非該行業(yè)面臨真正的金屬短缺。
首席可持續(xù)發(fā)展官瑪麗亞·克里斯蒂娜·比富爾科 (Maria Cristina Bifulco) 表示，普睿司曼在快速增長的使用領(lǐng)域（例如將新的可再生能源項(xiàng)目連接到區(qū)域電網(wǎng)的超高壓電纜，或用于人工智能數(shù)據(jù)中心的電纜）的客戶更喜歡銅，因?yàn)樗咝?、更可靠?
“老實(shí)說，我們還沒有看到因潛在短缺或?qū)︺~價(jià)的擔(dān)憂而導(dǎo)致的轉(zhuǎn)變，”她說。
不過，很明顯，最近的高銅價(jià)正在對市場的某些角落產(chǎn)生影響。花旗集團(tuán)分析師馬克斯·萊頓在最近的一次采訪中表示，“節(jié)約”措施（包括鋁替代）已經(jīng)使銅需求減少了 40 萬噸。
“我們認(rèn)為政策轉(zhuǎn)變的可能性正在上升，”花旗集團(tuán)分析師在最近的一份報(bào)告中寫道?！叭绻笠?guī)模替代鋁，將有可能限制銅價(jià)的上漲?！?
來源：彭博新聞社 / KMC編譯
