7月18日，據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年6月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比為4.61%，較前一個(gè)月的4.47%有所增長(zhǎng)。這是人民幣全球支付排名連續(xù)第8個(gè)月維持全球第四位，也是連續(xù)8個(gè)月超越日元。

分析人士認(rèn)為，人民幣穩(wěn)住全球前四大最活躍支付貨幣，為外資投資中國(guó)債券資產(chǎn)增強(qiáng)信心。境外投資者已連續(xù)16個(gè)月凈買入中國(guó)債券，人民銀行上?？偛繑?shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券達(dá)到4.22萬(wàn)億元，今年以來(lái)，外資增持人民幣債券規(guī)模達(dá)約5500億元。

值得注意的是，匯率市場(chǎng)即將迎來(lái)重大變局，本周交易員首次100%定價(jià)了美聯(lián)儲(chǔ)將于9月啟動(dòng)降息。受此影響，美元指數(shù)持續(xù)走低，人民幣兌美元匯率企穩(wěn)回升，在岸人民幣兌美元7月18日收盤報(bào)7.2572，較上一交易日上漲79點(diǎn)。

7月18日，據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，人民幣在全球支付貨幣中的活躍度保持穩(wěn)定，2024年6月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣位置，占比為4.61%，較前一個(gè)月的4.47%有所增長(zhǎng)。這是人民幣全球支付排名連續(xù)第8個(gè)月維持全球第四位，也是連續(xù)8個(gè)月超越日元。

從金額來(lái)看，盡管人民幣支付金額下降了0.22%，但相比所有貨幣支付金額總體3.23%的減少，人民幣表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月，在主要貨幣支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以47.08%、22.72%、7.08%的占比位列前三。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示，與2022年11月相比，人民幣在全球支付中的份額幾乎翻了一番，當(dāng)時(shí)的占比為2.37%。

分析人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)、跨境貿(mào)易的活躍，以及中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，均對(duì)人民幣在全球支付中的份額提升產(chǎn)生了積極影響。

另外，西方對(duì)包括俄羅斯在內(nèi)的國(guó)家實(shí)施的制裁，也增強(qiáng)了在全球支付中更多地使用人民幣的理由，這些制裁讓其他經(jīng)濟(jì)體對(duì)美元武器化擴(kuò)大范圍的可能性感到緊張。

以俄羅斯為例，由于西方加強(qiáng)了金融制裁，莫斯科交易所被迫停止了美元和歐元交易，這使得人民幣在俄羅斯外匯市場(chǎng)的份額已達(dá)到99.6%。

俄羅斯央行發(fā)布的6月金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告顯示：“美方6月12日實(shí)施新一輪對(duì)俄制裁后，幾乎所有的外匯交易都開(kāi)始以人民幣結(jié)算，占所有交易量的99.6%?！?

據(jù)俄羅斯央行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年5月，人民幣僅占俄羅斯外匯交易量的53.6%。

中國(guó)銀河證券此前發(fā)布研報(bào)分析稱，美歐國(guó)家凍結(jié)俄羅斯的外匯儲(chǔ)備顯露的事實(shí)是全球最重要安全資產(chǎn)，即美元和美債的安全性受到挑戰(zhàn)，這也就威脅了布雷頓森林存在的基礎(chǔ)。這將導(dǎo)致部分國(guó)家嘗試儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。

有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，今年出現(xiàn)了一系列有利于人民幣國(guó)際使用的積極進(jìn)展，貿(mào)易流動(dòng)的這一趨勢(shì)和長(zhǎng)期趨勢(shì)可能會(huì)加速人民幣的使用。

在國(guó)際跨境貿(mào)易融資中，人民幣正受到越來(lái)越多國(guó)家企業(yè)的青睞，成為全球跨境貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域的一大替代貨幣。

去年三季度以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)維持較高利率，導(dǎo)致全球企業(yè)發(fā)現(xiàn)美元融資成本偏高，紛紛考慮在對(duì)華跨境貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)使用人民幣等其他貨幣“替代”。

此外，部分美元頭寸短缺的國(guó)家也紛紛支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)使用人民幣開(kāi)展對(duì)外跨境貿(mào)易結(jié)算。

分析人士認(rèn)為，人民幣穩(wěn)住全球前四大最活躍支付貨幣，為外資投資中國(guó)債券資產(chǎn)增強(qiáng)信心。

最新數(shù)據(jù)顯示，境外投資者已連續(xù)16個(gè)月凈買入中國(guó)債券。人民銀行上?？偛繑?shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券達(dá)到4.22萬(wàn)億元，今年以來(lái)，外資增持人民幣債券規(guī)模達(dá)約5500億元。

目前，外資機(jī)構(gòu)增持人民幣債券仍有較大空間。業(yè)內(nèi)人士普遍指出，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好、債券市場(chǎng)制度性開(kāi)放不斷深入，外資或?qū)⒊掷m(xù)提高人民幣債券配置比例。

在一系列積極信號(hào)持續(xù)釋放的同時(shí)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前人民幣國(guó)際化進(jìn)展依然處于初期階段，并對(duì)未來(lái)推進(jìn)抱有較大期待。

香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭日前表示，目前香港交易所正在籌備10年期國(guó)債期貨，將會(huì)為國(guó)際投資者管理人民幣資產(chǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)提供又一利器，也將有助于吸引更多外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)，推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

關(guān)于人民幣國(guó)際化的進(jìn)一步推進(jìn)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定表示，人民幣國(guó)際化是一個(gè)逐步積累的過(guò)程，需要把握時(shí)機(jī)。在全面推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化之前，中國(guó)應(yīng)當(dāng)先穩(wěn)固匯率政策，確保國(guó)際收支平衡。

回到匯率市場(chǎng)，今年上半年，受美元走強(qiáng)以及中美利差走闊影響，人民幣對(duì)美元匯率有所承壓，離岸人民幣對(duì)美元匯率一度跌破7.3關(guān)口。

上半年，人民幣兌美元在岸匯率下跌2.7%，離岸匯率下跌2.4%。但人民幣對(duì)一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，并且在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上還有一定的升值，韌性十足。截至6月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)100.04，較2023年年末上漲2.67%。

近日，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫影響，美元指數(shù)持續(xù)走低，人民幣兌美元匯率企穩(wěn)回升，美元兌離岸人民幣匯率現(xiàn)報(bào)7.2719。

當(dāng)前交易員首次100%定價(jià)了美聯(lián)儲(chǔ)9月降息。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議之后，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為90.9%，7月和9月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為8.9%。

回顧歷史數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息周期后，人民幣兌美元匯率大概率進(jìn)入升值狀態(tài)，具體來(lái)看：

美聯(lián)儲(chǔ)第一輪降息階段，人民幣匯率緊盯美元，一直維持在8.28左右；

第二輪降息潮始于2007年9月，美國(guó)陷入次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)式降息，短短1年多的時(shí)間，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從5.25%降至0.25%。當(dāng)時(shí)中國(guó)已經(jīng)進(jìn)行匯率改革，人民幣兌美元匯率由7.53瘋狂升值到6.84，升值幅度達(dá)到9.2%；

第三輪降息潮從2019年7月開(kāi)始，美國(guó)基準(zhǔn)利率由2.5%降至0.25%，超低利率一直延續(xù)至2022年3月。這一階段，人民幣兌美元匯率由6.88升值到6.35左右。

中國(guó)銀行研究院日前發(fā)布的《2024年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》稱，今年上半年人民幣匯率在亞洲貨幣中表現(xiàn)穩(wěn)定，隨著一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體啟動(dòng)降息，下半年人民幣有望走向升值。

中金公司也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將減輕中國(guó)貨幣寬松的外部掣肘，有利于中國(guó)債市與匯率表現(xiàn)，降息交易同樣利好股票、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。