新機(jī)制下7月份LPR如期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)日A股42只銀行股迎來(lái)全線下跌。其中，招商銀行盤中一度跌幅超過(guò)3.1%，銀行板塊整體跌幅超過(guò)1.60%。

截止今日下午收盤，銀行股有所回升，整體跌幅收窄至1.39%，但未能實(shí)現(xiàn)個(gè)股翻紅。其中，招商銀行、滬農(nóng)商行、重慶銀行、寧波銀行、中信銀行、北京銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等8家銀行股價(jià)跌幅在2.0%及以上。

△A股銀行板塊7月22日全線受挫，截圖來(lái)自同花順

7月22日，標(biāo)普信評(píng)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)部總經(jīng)理李迎接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示，LPR的再次下調(diào)對(duì)于銀行息差有負(fù)面影響。她預(yù)計(jì)，銀行業(yè)2024年凈息差會(huì)較2023年下降20-30bp。

另外，多位接受財(cái)聯(lián)社記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LPR下調(diào)預(yù)計(jì)短期致銀行息差進(jìn)一步承壓，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，降低社會(huì)融資成本利好宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)，最終有利持續(xù)改善銀行凈息差與資產(chǎn)質(zhì)量。同時(shí)，業(yè)內(nèi)預(yù)判，在銀行凈息差整體承壓背景下，預(yù)計(jì)政策端將繼續(xù)引導(dǎo)存款利率下調(diào)，減輕銀行負(fù)債端的壓力。

據(jù)光大證券靜態(tài)測(cè)算，本次LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，對(duì)上市銀行2024年凈息差下拉1.5bp，對(duì)2024年?duì)I收增速下拉0.6pct；對(duì)2025年凈息差下拉3bp，對(duì)2025年?duì)I收增速下拉1.2pct，本輪LPR下調(diào)影響或主要在明年集中體現(xiàn)。

LPR下調(diào)預(yù)計(jì)短期致銀行息差進(jìn)一步承壓

多位采訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LPR下調(diào)有利于刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，包括緩解存量房貸提前還款壓力，以強(qiáng)化穩(wěn)樓市效果。但與此同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致短期銀行息差進(jìn)一步承壓。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示，一般來(lái)說(shuō)，銀行調(diào)降LPR利率，預(yù)示銀行貸款利息收益有所下降，對(duì)銀行短期利差及凈息差可能構(gòu)成一定壓力，但也要看后續(xù)銀行負(fù)債端成本變化情況，如果負(fù)債端成本下行較快，就可能舒緩凈息差壓力。

東莞證券分析師吳曉彤表示，此次LPR下行短期來(lái)看將使凈息差繼續(xù)承壓。同時(shí)，她認(rèn)為，銀行板塊估值的核心邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，從長(zhǎng)期來(lái)看利好宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)，只有經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)穩(wěn)固，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境才能得到根本改善，資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差等指標(biāo)才能穩(wěn)中向好。此外，她表示，降息有望提振銀行貸款規(guī)模以實(shí)現(xiàn)“以量補(bǔ)價(jià)”。

李迎認(rèn)為，本次LPR下調(diào)對(duì)銀行息差偏負(fù)面，但還在預(yù)期之內(nèi)?！拔覀兡瓿鯐r(shí)預(yù)計(jì)銀行業(yè)2024年凈息差會(huì)較2023年下降20-30bp”。據(jù)標(biāo)普信評(píng)今年5月發(fā)表報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2024年主要60家中資商業(yè)銀行較2023年平均下降21個(gè)基點(diǎn)，平均凈息差在1.42%左右。

此外，光大證券今日發(fā)布研報(bào)指出，2024年一季度商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)降至1.54%，較年初下降 15bp。二季度以來(lái)，整治“手工補(bǔ)息”有助于環(huán)比凈息差收窄壓力，但各類貸款邊際定價(jià)并未觸底，滾動(dòng)重定價(jià)因素仍然在貸款端施加重大影響。

光大證券認(rèn)為，二季度銀行業(yè)凈息差或邊際企穩(wěn)，小幅下探。但動(dòng)態(tài)看，下半年銀行業(yè)凈息差仍面臨壓力，考慮到全行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)承壓，難以“以量補(bǔ)價(jià)”，故迫切需要進(jìn)一步強(qiáng)化負(fù)債端成本管理，從而努力穩(wěn)定凈息差水平。

業(yè)內(nèi)預(yù)判新一輪存款利率下調(diào)周期開啟

隨著此輪LPR下調(diào)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)判存款利率新一輪下調(diào)也將開啟。

光大證券今日指出，本輪 LPR 降息后，或?yàn)楹罄m(xù)開啟新一輪存款利率下調(diào)周期，從而帶動(dòng)存貸款廣譜利率整體走低。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，7月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，將帶動(dòng)三季度企業(yè)貸款利率和居民房貸利率進(jìn)一步下行。與此同時(shí)，根據(jù)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，銀行存款利率要與1年期LPR報(bào)價(jià)和10年期國(guó)債收益率掛鉤，這意味著接下來(lái)銀行存款利率將全面啟動(dòng)新一輪下調(diào)，將有助于穩(wěn)定銀行凈息差。

周茂華指出，部分銀行為應(yīng)對(duì)短期凈息差壓力，拓展金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)空間，加上目前存款市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)失衡，預(yù)計(jì)部分銀行將合理為存款進(jìn)行重定價(jià)，存款利率仍有一定下調(diào)空間。

7月22日下午，有消息顯示利率市場(chǎng)化改革后，存、貸款利率之間的聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，國(guó)有大行正在考慮下調(diào)存款掛牌利率。西南某券商銀行分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，“銀行息差壓力這么大，肯定是資負(fù)兩端同時(shí)動(dòng)的?！?/span>

“存款利率下調(diào)能夠很大程度上緩解LPR下調(diào)帶來(lái)的息差壓力?！崩钣J(rèn)為，我們預(yù)計(jì)銀行存款端有相似程度的利率下調(diào)，所以LPR帶來(lái)的息差下降幅度可控。