智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大多數(shù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月只會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，這與一些華爾街大行認(rèn)為下次會(huì)議將大幅降息的呼聲相左。
大幅降息沒(méi)戲了？
在接受Bloomberg調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，近五分之四的人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在9月17日至18日的會(huì)議上將利率下調(diào)至5%至5.25%的區(qū)間，其余大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家則預(yù)測(cè)降息幅度更大。預(yù)測(cè)中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在預(yù)定會(huì)議前采取罕見(jiàn)的利率調(diào)整舉措的可能性?xún)H為10%。
在美國(guó)公布弱于預(yù)期的7月就業(yè)報(bào)告后，美聯(lián)儲(chǔ)決策者表態(tài)不會(huì)為單月報(bào)告反應(yīng)過(guò)度，降低外界對(duì)激進(jìn)降息的預(yù)期值。7月招聘速度明顯放緩，失業(yè)率升至近三年來(lái)最高水平。
與此同時(shí)，以主席杰羅姆·鮑威爾為首的美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們將更加重視充分就業(yè)的使命，同時(shí)繼續(xù)努力將通脹降至2%的目標(biāo)。
摩根大通和花旗等華爾街大行在上周的就業(yè)報(bào)告公布后改變了預(yù)測(cè)，它們預(yù)計(jì)下個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)?？傮w而言，期貨投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息100個(gè)基點(diǎn)，下個(gè)月將降息50個(gè)基點(diǎn)。
然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月、11月和12月以及2025年第一季度的會(huì)議上各降息25個(gè)基點(diǎn)。這51位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在8月6日至8日接受調(diào)查，當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)出現(xiàn)了拋售。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將逐步降息
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示，要求大幅降息的呼聲“過(guò)頭了，是下意識(shí)的反應(yīng)”。“從歷史上看，當(dāng)出現(xiàn)明顯的負(fù)面經(jīng)濟(jì)沖擊或數(shù)據(jù)比以往更糟糕時(shí)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)在兩次會(huì)議之間降息，降息幅度超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)?！?
美聯(lián)儲(chǔ)上周維持利率不變，但暗示最早或在9月份降息。
美聯(lián)儲(chǔ)官員將就業(yè)增長(zhǎng)降溫視為經(jīng)濟(jì)放緩的跡象，但并不意味著經(jīng)濟(jì)衰退。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周一表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)保持“相當(dāng)穩(wěn)定的水平” 。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利同一天表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)雖然放緩，但“相當(dāng)穩(wěn)健”。
根據(jù)調(diào)查，60%的受訪者認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)雖然有所疲軟，但仍保持穩(wěn)健，另有24%的受訪者認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)明顯走弱，但可能會(huì)企穩(wěn)。只有16%的人預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)。
至于在會(huì)議間隙采取行動(dòng)，46%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，只有出現(xiàn)信貸市場(chǎng)失靈和流動(dòng)性問(wèn)題等沖擊才會(huì)發(fā)生。
Wolfe Research首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephanie Roth表示：“我們認(rèn)為金融市場(chǎng)可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議間隙降息，但除此之外，我們認(rèn)為上周的數(shù)據(jù)還不足以成為理由。金融狀況很重要，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被迫幫助抵消緊縮政策的影響——但這不是我們的基本預(yù)測(cè)。”
軟著陸仍是共識(shí)
盡管最近市場(chǎng)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)放緩，但69%的受訪者預(yù)測(cè)美國(guó)將實(shí)現(xiàn)軟著陸，不會(huì)出現(xiàn)衰退，而另外10%的受訪者認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取迅速、積極的行動(dòng)，美國(guó)將實(shí)現(xiàn)軟著陸。只有22%的人預(yù)測(cè)會(huì)出現(xiàn)衰退。
多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將軟著陸
在鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席期間，F(xiàn)OMC只在緊急情況下采取過(guò)超大規(guī)模的行動(dòng)。在2020年3月的前兩周，隨著新冠肺炎疫情開(kāi)始沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)，迅速降至零。2022年，面對(duì)通脹不斷走高，F(xiàn)OMC分別加息了50和75個(gè)基點(diǎn)。
