根據(jù)一項對經濟學家的調查，美聯(lián)儲很可能在下周以及接下來的兩次會議上，每次將利率下調25個基點。盡管市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月17日至18日的會議上降息，但大多數(shù)受訪的46位經濟學家認為，決策者將采取更為漸進的降息策略，而不是像交易員預期的那樣，在年底前降息整整一個百分點。
最新的經濟調查數(shù)據(jù)顯示，只有少數(shù)經濟學家預計美聯(lián)儲在11月或12月的會議上會進一步降息50個基點。然而，受訪者普遍認為，與6月份的預測相比，未來幾年美聯(lián)儲將采取更為激進的降息路徑。根據(jù)經濟學家預期，美聯(lián)儲即將公布的利率點陣圖的中值預測或將顯示，到明年年底，利率可能在3.5%至3.75%之間，到2026年底可能在2.75%至3%之間。
BMO資本市場的首席美國經濟學家斯科特·安德森表示，他預計美聯(lián)儲將降息，并可能在即將召開的會議上暗示一系列進一步的降息措施，以減少貨幣政策的緊縮效應。
整體來看，最新的非農數(shù)據(jù)以及CPI與PPI數(shù)據(jù)未能解決市場關于美聯(lián)儲9月降息幅度的巨大爭論，包括非農在內的一系列經濟數(shù)據(jù)公布之后，堅持降息25個基點的常態(tài)化步伐的陣營與堅持降息50個基點提振美國經濟的陣營都有所擴大，綜合利率期貨與債券市場定價來看，同意9月降息25個基點的交易員勢力更加龐大。這些最新經濟數(shù)據(jù)暗示的綜合信息意味著，美聯(lián)儲9月份究竟選擇降息多少的懸念，恐怕得等到最后一刻才能揭曉——即美東時間9月17日至18日的美聯(lián)儲FOMC貨幣政策會議。
失業(yè)率上升，勞動力市場擔憂加劇
隨著對招聘放緩和失業(yè)率上升的擔憂加劇，降息的步伐也在加快。這增強了現(xiàn)在開始政策正常化的理由，因為通脹尚未完全降至美聯(lián)儲2%的目標。經濟學家們普遍預計，美聯(lián)儲政策制定者們對今年失業(yè)率的預測中值將從6月份的4%上升至4.3%，且80%的經濟學家認為失業(yè)風險主要偏向上行。
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盡管對勞動力市場的擔憂加劇，但超過四分之三的受訪者表示，未來12個月美國經濟可能仍將繼續(xù)增長。經濟學家預計，美聯(lián)儲官員的最新季度預測將保持經濟增長預期不變，但通脹和核心通脹預期可能會略有下降。受訪者對通脹風險的看法不一，有的認為風險偏向上行，有的則認為偏向下行。
美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾最近在懷俄明州杰克遜霍爾的會議上暗示，他和他的同事可能會在9月份的會議上降息。他強調，勞動力市場的進一步疲軟是“不受歡迎的”。
然而，一些政策制定者擔心，一旦開始降息，通脹可能會重新燃起，因此主張以更漸進的步伐實現(xiàn)政策正?；Ｔ诮陙?，房地產市場的通脹一直是推高整體價格水平的關鍵因素，盡管目前尚未出現(xiàn)顯著的降溫跡象。這引發(fā)了一些人的擔憂，他們認為降低利率可能會進一步刺激經濟活動，甚至可能導致價格水平的進一步上升。
美聯(lián)儲降息步伐引熱議：漸進還是激進?
在貨幣政策的制定中，"漸進"一詞被一些決策者用來描述他們對降息步伐的預期，但這一概念在不同人心中有著不同的解讀。在最近的一項調查中，超過一半的經濟學家認為，漸進的降息意味著每次政策會議都會下調利率25個基點，而27%的受訪者則認為降息會在每次會議中持續(xù)進行。根據(jù)這些經濟學家的中值預測，央行在當前降息周期中可能會將利率降至3%。
盡管大多數(shù)經濟學家預計下周的政策決定將會是一致的，但仍有16%的人預測可能會有支持更大幅度降息的異議聲音。在杰羅姆·鮑威爾擔任美聯(lián)儲主席期間，異議是罕見的，而如果地區(qū)聯(lián)儲銀行行長提出異議，這將是自2022年美聯(lián)儲開始快速加息以抑制需求以來的首次。更為罕見的是，如果美聯(lián)儲理事或者主席反對降息，這將是自2005年以來的首次。
對于美聯(lián)儲將如何傳達其下周的政策行動，經濟學家們的看法并不統(tǒng)一。雖然大多數(shù)人預計美聯(lián)儲將在會后聲明中采取更加溫和的立場，更多地關注就業(yè)問題，但對于決策者將如何就未來行動發(fā)出信號，意見分歧。
大約44%的受訪者預計，美聯(lián)儲官員將調整聲明，以承認未來可能進行的政策調整;31%的人認為，他們將明確表示繼續(xù)降息的意圖，并可能提供關于降息步伐的指引。而有五分之一的經濟學家認為，美聯(lián)儲不會改變其對未來政策調整的指引。
PNC金融服務集團的首席經濟學家格斯·福徹表示：“預計聲明將確認就業(yè)增長放緩和失業(yè)率上升的情況，但同時指出勞動力市場總體上仍處于充分就業(yè)狀態(tài)。”他補充稱：“聲明還將強調，美聯(lián)儲不希望看到勞動力市場進一步疲軟?！?
