10月11日晚間，河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司（證券代碼：600595.SH，證券簡稱：中孚實(shí)業(yè)）發(fā)布公告，公司擬收購豫聯(lián)集團(tuán)持有的中孚鋁業(yè)剩余24%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，公司將持有中孚鋁業(yè)100%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對電解鋁板塊的全資控股。
中孚實(shí)業(yè)本次收購疊加正在投資的再生鋁產(chǎn)業(yè)，“綠色低碳高端鋁材”競爭優(yōu)勢已經(jīng)形成。公司“75萬噸/年電解鋁（含50萬噸/年綠色水電鋁）+50萬噸/年再生鋁（在建）+69萬噸/年鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)布局有利于提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，在海外鋁材消費(fèi)走強(qiáng)、國內(nèi)制造業(yè)提振的背景下，公司以領(lǐng)先的綠色低碳產(chǎn)業(yè)鏈布局推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
政策推動(dòng)電解鋁進(jìn)入上行周期，未來盈利空間廣闊
2024年9月，美聯(lián)儲宣布了近四年來的首次降息，超預(yù)期的降息幅度達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，這有利于以美元計(jì)價(jià)的各類大宗商品價(jià)格上漲，尤其是有色金屬板塊。同時(shí)國內(nèi)也迎來政策利好，在9月末，分別召開了中央政治局會議和以金融為主題的新聞發(fā)布會，發(fā)布了一系列重磅政策，加碼寬松支持經(jīng)濟(jì)，超過市場預(yù)期。在國內(nèi)一系列經(jīng)濟(jì)政策出臺催化之下，工業(yè)金屬商品價(jià)格繼續(xù)上漲，10月10日上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨鋁錠價(jià)均價(jià)20510元/噸，與政策發(fā)布前的9月23日19700元/噸相比已上漲4.11%。
從長期預(yù)期來看，據(jù)浙商證券測算，未來數(shù)年內(nèi)將是鋁產(chǎn)能緊缺窗口期，到2025年供需缺口將達(dá)到306萬噸。對標(biāo)2021年一季度的緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)2025年鋁價(jià)上調(diào)空間將超過23000元/噸。
因此，中孚實(shí)業(yè)持續(xù)提升電解鋁、“綠色水電鋁”權(quán)益產(chǎn)能，在未來充分受益于市場需求，通過對電解鋁板塊子公司持續(xù)優(yōu)化管理提升效益，將繼續(xù)抓住電解鋁行業(yè)上行機(jī)遇，打造行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
順應(yīng)并購重組新政，鞏固行業(yè)地位提振市場信心
公司本次并購也恰逢相關(guān)重磅政策出臺的機(jī)遇。9月26日召開的中共中央政治局會議提出，要支持上市公司并購重組。9月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”），在新政策支持下用好并購重組這一資本市場工具，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。“鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合”是“并購六條”的重要內(nèi)容之一，助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組合理提升產(chǎn)業(yè)集中度，提升資源配置效率。
中孚實(shí)業(yè)作為A股綠色低碳高端鋁材領(lǐng)先企業(yè)，本次市場化收購控股股東持有的優(yōu)質(zhì)綠色水電鋁資產(chǎn)，呼應(yīng)并購六條政策導(dǎo)向，讓公司進(jìn)一步增大規(guī)模效應(yīng)、發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢、提升行業(yè)競爭地位，符合政策導(dǎo)向。
證監(jiān)會在9月24日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》中也明確提出“依法合規(guī)運(yùn)用并購重組等方式推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升”。因此，中孚實(shí)業(yè)提升電解鋁權(quán)益產(chǎn)能，從而提升公司整體的盈利能力，有望重塑上市公司估值、提振投資者信心。
同時(shí)，公司已在2024年半年度業(yè)績說明會中對投資者表示，正根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)要求進(jìn)行分紅方案研究。因此，待公司具備分紅條件之后，公司將讓本次并購帶來的新優(yōu)勢以及長期綠色發(fā)展成果為股東帶來豐厚的回報(bào)，全面踐行上市公司社會責(zé)任。
聚焦綠色化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升可持續(xù)發(fā)展能力
本次收購電解鋁資產(chǎn)是中孚實(shí)業(yè)“綠色化”發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，公司正根據(jù)國家“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)政策，以“綠色化”為方向，實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，打出“組合拳”，持續(xù)提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
電解鋁領(lǐng)域，公司即將完成75萬噸/年電解鋁（含50萬噸/年綠色水電鋁）資產(chǎn)的全部少數(shù)股權(quán)收購，進(jìn)一步優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)。
再生鋁領(lǐng)域，公司正投資建設(shè)年產(chǎn)50萬噸鋁循環(huán)再生項(xiàng)目，在匹配自身用鋁需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)再生鋁廢料的保級利用，其中首期建設(shè)年產(chǎn)15萬噸UBC合金鋁液項(xiàng)目即將投產(chǎn)。
除了以上主營業(yè)務(wù)的降碳布局外，公司還持續(xù)加大清潔能源開發(fā)及利用，一是開發(fā)生產(chǎn)園區(qū)屋頂光伏資源，截至2024年6月末，已建成45MW光伏項(xiàng)目；二是擬與合作方利用高速公路路域資源開展“源網(wǎng)荷儲一體化”項(xiàng)目合作，在可利用區(qū)域合作進(jìn)行光伏、分散式風(fēng)電等新能源開發(fā)建設(shè)。
中孚實(shí)業(yè)持續(xù)加大“綠色、低碳”產(chǎn)品市場開發(fā)，夯實(shí)綠色發(fā)展根基，也打造了業(yè)績持續(xù)增長的護(hù)城河。2024年上半年，面對下游客戶“科學(xué)碳目標(biāo)”及歐盟碳邊境關(guān)稅等市場需求，公司借助“綠色水電鋁+再生鋁+鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)加大“綠色、低碳”產(chǎn)品市場開發(fā)，從而實(shí)現(xiàn)上半年出口銷量20.16萬噸，同比增長90.62%，在國際市場持續(xù)站穩(wěn)腳跟，穩(wěn)步發(fā)展。
