三季度以來，錫價經(jīng)歷兩次大幅超跌。第一次因特朗普交易和美國就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)宏觀市場從降息轉(zhuǎn)向衰退預(yù)期，前期市場看多情緒消退，錫價從七月中旬以來一路下跌，滬錫主力合約月間最大差額超4萬元/噸。其次主要由于美聯(lián)儲議息會議將至，部分宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期再次引發(fā)衰退跡象，市場情緒波動較大，錫價跟隨有色板塊再次大幅下挫。隨著美聯(lián)儲超預(yù)期降息落地及國內(nèi)財政和貨幣政策共振，市場樂觀氛圍蔓延，倫錫和滬錫攜手上漲。截止第三季度，LME三月期錫均價31763美元/噸，環(huán)比下降1.7%，同比上漲18.5%；LME現(xiàn)貨錫均價31729美元/噸，環(huán)比下降2.1%，同比上漲18.6%；SHFE主力合約均價為259957元/噸，環(huán)比下降1.5%，同比上漲16.4%；安泰科現(xiàn)貨錫價格為261954元/噸，環(huán)比下降1.1%，同比上漲16.3%。

展望2024第四季度，宏觀層面看，在美聯(lián)儲降息后全球資金寬松的大背景下，地緣沖突有進(jìn)一步升級趨勢，對全球大宗商品價格走勢偏多?；久嬖谒募径葘⒀永m(xù)良性調(diào)節(jié)。全球礦供應(yīng)依然緊缺，需求穩(wěn)步復(fù)蘇。手機(jī)等消費(fèi)電子在新機(jī)出臺下有望開啟換機(jī)周期；光伏帶動需求將繼續(xù)增長，但全年預(yù)計有所放緩。國內(nèi)8月以來中央財政對汽車、家電的以舊換新補(bǔ)貼資金逐步落實到位，總體Q4消費(fèi)仍將向好。綜上判斷第四季度錫價以震蕩上漲為主基調(diào)，倫錫價格區(qū)間在3.0-3.8萬美元/噸；國內(nèi)滬錫主力將在25.5-29.0萬元/噸間運(yùn)行。