三季度以來(lái)，錫價(jià)經(jīng)歷兩次大幅超跌。第一次因特朗普交易和美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)宏觀(guān)市場(chǎng)從降息轉(zhuǎn)向衰退預(yù)期，前期市場(chǎng)看多情緒消退，錫價(jià)從七月中旬以來(lái)一路下跌，滬錫主力合約月間最大差額超4萬(wàn)元/噸。其次主要由于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將至，部分宏觀(guān)數(shù)據(jù)不及預(yù)期再次引發(fā)衰退跡象，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，錫價(jià)跟隨有色板塊再次大幅下挫。隨著美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息落地及國(guó)內(nèi)財(cái)政和貨幣政策共振，市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)氛圍蔓延，倫錫和滬錫攜手上漲。截止第三季度，LME三月期錫均價(jià)31763美元/噸，環(huán)比下降1.7%，同比上漲18.5%；LME現(xiàn)貨錫均價(jià)31729美元/噸，環(huán)比下降2.1%，同比上漲18.6%；SHFE主力合約均價(jià)為259957元/噸，環(huán)比下降1.5%，同比上漲16.4%；安泰科現(xiàn)貨錫價(jià)格為261954元/噸，環(huán)比下降1.1%，同比上漲16.3%。

展望2024第四季度，宏觀(guān)層面看，在美聯(lián)儲(chǔ)降息后全球資金寬松的大背景下，地緣沖突有進(jìn)一步升級(jí)趨勢(shì)，對(duì)全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)偏多。基本面在四季度將延續(xù)良性調(diào)節(jié)。全球礦供應(yīng)依然緊缺，需求穩(wěn)步復(fù)蘇。手機(jī)等消費(fèi)電子在新機(jī)出臺(tái)下有望開(kāi)啟換機(jī)周期；光伏帶動(dòng)需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，但全年預(yù)計(jì)有所放緩。國(guó)內(nèi)8月以來(lái)中央財(cái)政對(duì)汽車(chē)、家電的以舊換新補(bǔ)貼資金逐步落實(shí)到位，總體Q4消費(fèi)仍將向好。綜上判斷第四季度錫價(jià)以震蕩上漲為主基調(diào)，倫錫價(jià)格區(qū)間在3.0-3.8萬(wàn)美元/噸；國(guó)內(nèi)滬錫主力將在25.5-29.0萬(wàn)元/噸間運(yùn)行。