特朗普提名貝森特為財政部長，這位新CFO對美國經濟意味著什么？

如果貝森特順利當選，隨著特朗普關稅計劃、重大稅收法案和又一次債務上限在2025年即將到來，貝森特將成為關鍵的經濟發(fā)言人。晨星高級美國經濟學家普Preston Caldwell表示，財政部長在影響財政和經濟政策方面的間接權力可能比他的直接權力更重要。

首先關稅方面，Beacon Policy Advisors管理合伙人Stephen Myrow表示，貝森特在金融市場的信譽可以幫助政府說服投資者增加關稅，即使這些成本會被轉嫁出去。關稅將對消費者帶來成本，問題在于成本是多少。

其次，對貝森特和特朗普來說，一個更大的問題是，他們準備讓目前已達36 萬億美元的國債增加多少。投資者將貝森特視為“財政鷹派”，他此前警告不要過度擴大預算赤字。

此外，貝森特還將在利率調整、加密貨幣等諸多方面發(fā)揮重要作用。

減稅：關注貝森特在聽證會發(fā)言

首先從稅收開始，貝森特將于明年接任這一職務，而特朗普2017年的減稅法案將到期。據(jù)美國稅務基金會估計， 2026年該法案將全面失效，62%的家庭將面臨增稅。國會預算辦公室表示，直接延長現(xiàn)有法案可能會使赤字增加4萬億美元以上。

新稅法將取決于國會和特朗普，但愛達荷州共和黨參議員、即將上任的參議院財政委員會主席邁克·克拉波表示，貝森特將成為白宮的“關鍵經濟談判代表”，他期待著確認聽證會。關于具體的稅收政策，可能要等到聽證會才能確切了解貝森特的想法。

對利率影響不大

在消費者借貸成本問題上，貝森特會保持謹慎，但分析表示他能做的事情有限。

穆迪分析公司副首席經濟學家Cris DeRitis表示，美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率為短期利率設定了基準，包括信用卡的浮動年利率。但他指出，美國國債收益率為抵押貸款、汽車貸款和聯(lián)邦學生貸款等長期信貸設定了基準。它們還影響銀行支付的長期存單 (CD) 的利率。

自9月中旬以來，美國國債收益率一直在上升，盡管美聯(lián)儲已開始下調基準利率，但抵押貸款利率仍開始接近 7%。投資者擔憂，特朗普關稅、進一步減稅和大規(guī)模驅逐無證移民可能帶來的通脹。

DeRitis表示，貝森特調整利率的手段是調整用于彌補聯(lián)邦赤字的短期和長期債務組合。但在規(guī)模達27萬億美元的龐大國債市場中，這是一個棘手的供需問題。

Caldwell表示，通過調整已發(fā)行債券的期限組合，貝森特理論上可以改變收益率曲線的形狀。但這可能影響不大，如果美聯(lián)儲愿意，可以通過調整其長期資產組合輕松抵消，美聯(lián)儲也是美國國債的主要買家和賣家。

此前，貝森特曾批判，現(xiàn)任財政部長耶倫通過借入超過1萬億美元比歷史標準更昂貴的短期債務，扭曲了國債市場。

分析認為，問題是特朗普政府能在多大程度上利用貝森特的信譽來防止債券市場產生不利反應，貝森特的背景略微降低了這種風險。

“非常規(guī)”措施解決美債上限、加密監(jiān)管方面發(fā)揮重要作用

此外，還有美債債務上限問題，Veda Partners管理合伙人Henrietta Treyz預計，債務上限將在明年7月左右再次上調，共和黨的計劃可能是將債務上限上調與稅收法案的通過掛鉤。

Treyz表示，如果這些問題相互關聯(lián)，貝森特和財政部可能需要采取“非常規(guī)”措施為立法者爭取一些時間，以推遲違約日期。DeRitis表示，非常措施本質上是讓財政部戰(zhàn)略性地緩和某些支出，以減緩政府接近借款上限的速度。

隨著加密貨幣變得越來越重要，貝森特也將在該行業(yè)監(jiān)管方面發(fā)揮重要作用。

標普全球評級數(shù)字資產董事總經理Andrew O'Neill表示，新任財政部長作為政府金融監(jiān)管政策的制定者，可能會對加密貨幣公司有所幫助，這對于穩(wěn)定幣或與美元掛鉤的加密貨幣來說可能尤為重要。